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11月27日，伦亚金评（周评）：惨跌美元映衬黄金光芒四射
| 作者：冯春 （伦亚金融研究中心首席分析师） |
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上周的现货黄金市场在美元大跳水的带动下，连续突破了数个阻力位，上演了一轮波澜壮阔的行情。现货黄金上周开盘价为621.10美元/盎司，最高价冲击到了639.90美元/盎司，最低探到了620.10美元的低位，最后收于639.30美元/盎司，周K线拉出一根长阳线。本周一开盘，现货黄金在640美元的基础上继续上攻。
纵观全周，带动现货黄金上涨的主要动力源于美元的急速下挫。美元上周连跌四个交易日，24日兑欧元已跌破1.31美元重要关卡。而美国市场在感恩节休市下的清淡市况更是加剧了汇价的波动，从而带动美元兑各主要货币均触及低点。现货黄金也在突破了630美元的束缚后，进一步突破640美元的整数关口。至于原油的走势，也给了现货黄金较好的支撑，伦敦洲际交易所原油期货在动荡后趋于稳定，后市有望继续保持稳健的格局。
现货黄金的上涨来源于美元的急速下挫，而美元的下挫来源于投资者对于美国经济放缓的担忧，现在这种担忧的气氛愈演愈烈。近期美国和欧洲之间的经济展望落差似乎愈来愈大，汇市投资人对两地不同的利率预期更形凸显。市场揣测美国经济走弱将促使联准会明年初改采减息政策，而欧元区经济稳定的增长将导致欧洲央行2006年底将指标利率调升至3.5%，明年初还会进一步调升至3.75%。美元大贬的同时也冲击了全球股市，国际资金明显有从股市转入黄金和公债等低风险资产的迹象。短期来看，美国和欧洲两地经济前景和利率预期的落差，仍不利美元走势，在另一方面，美国感恩节周末购物人潮热络，可望成为本周黄金消费的重要支撑。根据美国零售业者初步观察，在业者推出各种优惠折扣措施的刺激下，上周所谓的“黑色星期五”涌入大批购物人潮，许多商家甚至声称今年的人潮为近年来最多，使得他们对持续到圣诞节前夕的年终假期旺季充满信心。
从现货黄金4小时图上观察，在连续突破630美元依旧640美元的阻力位后，金市的多头会在前期的密集交投区：650美元附近，遇到空头的抵抗。但抵抗的能力有多大，依旧要看美元的脸色，美元的一路走低使得“美元新一轮熊市即将开始”的言论再次甚嚣尘上。本周市场关注的焦点有美国新屋和成屋销售数据，ISM制造业和芝加哥采购经理人指数以及核心个人消费支出数据。同时，投资者还需要继续关注美联储官员的讲话，来判断美联储的利率前景。笔者以为，投资者本周需要将格外关注失业数据，如果本周的初请失业金人数再次大幅高于市场预期，市场可能认为房产市场的持续降温已经延伸到其他经济领域，这将最终导致美联储降息，美元可能重陷熊市。那么对于现货黄金货而言，突破第一阻力位将是轻而易举。
由于上周感恩节导致部分市场休市的缘故，至今为止，美国商品期货交易委员会(CFTC)也没有公布的最新的COMEX黄金期货分类持仓报告。 那我们只有来看看Bloomberg 11月22日到11月23日之间对悉尼和芝加哥实物黄金贸易商、投资者和分析师的调查，在上周金价走稳的背景下，26位人士中有16位都建议作多，仅有5位建议作空，另外有5位保持中立。和上周的调查相比，谨慎的人士增加了不少。630美元处的支撑当然很强，同时，最近的636美元处也有一定的支撑。建议投资者谨防逆市而为，注意止损以及仓位的控制。 |
伦亚领先（北京）国际投资公司 零七号投资顾问 陈成祥
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伦亚观察：美元受挫破位下行 金市得宠一周飘红
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上周黄金市场摆脱了持续两周的回调整理格局，在美元大幅下挫及感恩节和圣诞节前市场实际需求增加的影响下，激发了黄金市场买方的热情，一周五个交易日一路飘红，金价再创近期新高，最高冲至639.80美元，全周上涨16.10美元，终盘报收于637.40美元。今日亚洲时段金价于早盘小幅高开之后，在639-641美元区间小幅波动，截至下午16点05分金价暂报收于640美元，市场似乎在等待美洲盘面的表现。
基本面分析
国际原子能机构声称伊朗已在核查问题上作出若干让步，同意公开更多铀浓缩方面的记录，并允许核查人员采集更多样本，被国际原子能机构视为“重要进步”。这将有助于核查专家评估目前纳坦兹的离心机运转情况和浓缩铀的纯度，并为伊朗核计划是否存在技术难关提供重要证据。俄罗斯方面已开始向伊朗交付Tor-M1防空导弹，政府官员声称即使美国施压，俄罗斯也将完成与伊朗的武器交易。伊朗26日表示，如果美国改变对伊朗的霸权政策，伊朗将帮助美国稳定伊拉克局势。伊朗一面作出“重要让步”，一面用协助美国稳定伊拉克局势作为继续核计划的条件筹码与美谈判，没有得到美方的认同。但伊朗积极的举动，越来越清晰的体现了伊朗实施核计划的决心，如果得不到联合国的认可，并对伊加以制裁，一场冲突将无可避免。潜在的地缘风波始终成为支持金价强势的重要因素。
上周美元破位后的大幅下挫成为金融市场的一大亮点，金价也由此受到强烈提振冲击640美元。由于美国经济基本面和市场资金流向越来越对美元不利，投资者对美元悲观的情绪加重了抛售行为，美元投机性卖盘更加大了美元的跌势。美国房地产市场持续降温、美国对华贸易大额逆差，与许多国家相比美国经济显得更加脆弱。从最近的消费者信心到房地产市场的一系列经济数据表明，美国经济增长将放缓，而欧元区则处于2000年繁荣期过后增长最强劲的时期。在美元汇率下跌的另一方面，一些经济学家和货币投资者认为，美国经济增速减慢将迫使美联储在2007年降低借贷成本，实施降息的举措，如果美联储明年降息，欧元区和美国的利差将进一步扩大，美元后期的走势更加严峻。下跌趋势有可能预示着美国经济趋缓在今后一段时间有望持续。美元的溃败对于黄金市场而言将成为长期的利好因素，支持金价拓展上升空间。
原油市场最近的走势坎坷，始终难以强势回升，归纳原因有以下点：1、OPEC多哈会议召开后，原油价格一直未出现强劲反弹，市场对OPEC各成员国严格执行减产决定持怀疑态度。 置疑OPEC是否真正减产；2、美国原油库存充足，上周数据显示原油库存出现意外上升；3、市场对暖冬的预期；4、国际能源署(IEA)总干事芒迪上周二表示，原油价格依然过高，OPEC没有必要减产。导致原油市场买盘信心不足，没有走出强势行情。但随着美国冬季脚步临近，美国冬季取暖油需求将会大幅增长，将有利于帮助削减其原油库存，美国能源部11月22公布的数据显示，包括取暖油和柴油在内的馏分油库存上周连续第7周下降成为不争的事实，并且阿尔及利亚石油部长称其已经履行减产承诺，需要进一步减产来稳定原油价格，OPEC将在12月进一步减产。目前市场焦点集中在下个月的石油输出国组织(OPEC)会议是否决议持续调降产量，成员国委内瑞拉、阿尔及利亚和尼日利亚强烈要求再次削减原油产量，市场因此预期OPEC12月会议上极可能再次减产，加大了提振油价上扬的机率。对黄金市场而言又将成为一大利好因素。
技术面分析
K线形态显示金价已经突破关键颈线位置，上升的空间得以拓展。均线系统多头排列状态及技术指标都将支持金价继续走高，笔者于本月22日预测上方655美元的目标位是可以期待的。今日支撑位637-632美元，阻力位647-652美元。
操作建议
长线多单的投资者继续耐心等待下一个目标位655美元，短线投资者要注意持仓量，严格操作纪律，失误后需及时止损修正。 |
伦亚领先（北京）国际投资公司 零七号投资顾问 陈成祥
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