近期中国实物黄金溢价42美元/盎司，远远超过正常水平10美元/盎司，特朗普上台以来最高。奇怪的是，最近中国并没有传出任何有关限制黄金进口或白银进口的消息，为什么突然出现如此高的溢价呢?
著名金融博客零对冲分析认为，中国金融业的流动性问题引起市场骚乱，投资者恐慌买入贵金属作为对冲。最近的实物黄金溢价甚至超过了雷曼危机时代的水平。
继续股灾之后，中国巨大且日益复杂的金融市场面临另一个问题：债灾。上周中国国债期货一度跌停，而本周一延续跌势，这一情形吓坏了投资者，政府也开始采取行动为陷入困境的金融机构提供紧急贷款。
专家分析认为，中国国债大跌牵涉信用危机，可能引发系统性金融风险。本轮债市大跌涉及内外因素的影响。
上周，美联储进行年内首次加息，人民币持续贬值，中国市场对资本外流压力的担忧在上升，是债市大跌的外因。国内债市人气低迷，资金面紧张，再加之“萝卜章”等恶意违约事件爆出，市场恐慌情绪蔓延。
金融业“钱荒”事件曾在2013年也发生过，当时中国银行业面临着极其严重好的流动性危机，恐慌的投资者都认为经济要大崩盘，于是一头热地买入黄金对冲风险。
而如今，人民币贬值，资本外流，债市大跌，似乎一切都在重演。如今黄金供应面本身日益趋紧，而投资者对黄金需求，尤其是实物需求尤其高涨。
在中国金融市场混乱之际，恐慌情绪更是进一步推高投资者对黄金实物的需求。中国近期的黄金溢价现象为2008年金融危机来首见，这也意味着2017年金银市场必然迎来新拐点。
黄金市场行情
基本面分析：
周二(12月20日)在周一美联储主席耶伦再度发表鹰派言论支撑下，清淡的市场继续炒作美联储升息前景，这支撑美元再度触及十四年新高，而周一地缘政治风险对市场的影响非常有限。黄金白银纷纷跳水。
周二美国国债收益率仍处于较高水平，且美国股市再创即日历史新高。美国升息，可能进一步推升美元，从而使以美元计价的商品对于持有其它货币的投资者而言更昂贵。
全球最大黄金支持的上市交易基金SPDR Gold Trust的持金量自11月9日以来已累积减少逾13[%]，目前为2,662.4万盎司，反映投资者对全球经济的信心。主要黄金消费国印度的实货需求可能下降的前景也重压金价。印度政府作废大面额纸币的做法导致该国黄金零售需求下降。
技术面分析：
从现货黄金四小时走势图来看，黄金价格昨日亚盘盘尾被白银拖累小幅跳水，目前又回到重点支撑点位1130附近。k线整体仍位于下行通道，市场目前并不看好金价走势，预计年内金价很难重启涨势，日内重点关注1130点位。
从指标上看，布林带收口明显，MACD指标在零轴下方走平，红色动能柱缩量。综合来看，k线上涨动能不足，不论从技术面消息面，长线短线，市场对于金价是看跌不看涨，预计今日金价还将在1130附近震荡，操作上建议高沽低渣。
笔者金融分析师，2008年进入贵金属投资市场。在现货金融市场混迹数年，得到过很多高人指点成长至今，也指点过一些业界翘楚，无论目前你是套单还是亏损，都可以找我（薇/信：jszy1916)。
