摘要：
周一(12月19日)国际油价冲高回落，目前美原油交投在52美元下方。自产油国达成减产协议以来，油价一度攀升逾15[%]，不过对美国页岩油的担忧有所升温，油价短线仍有较大下行风险。
【原油早间高开原因分析】
虽然上周欧佩克第二大产油国伊拉克尽管已经同意减产21万桶/日，但却和中国和印度等亚洲客户签订新协议，计划增加对它们的销量。市场出现了质疑欧佩克成员减产意愿的声音。因此上周中油价大幅回调，一度触及下方50关口一线。但是近期石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国的联合减产协议为油价提供了强劲支撑，沙特态度的转变是促成减产协议的主要原因，可见低油价已经对该国造成了沉重打击，迫使其不得不出手救市。因看好欧佩克和非欧佩克产油国达成的减产协议，且原油消费国的需求正在增长，因此周五油价再次反弹，触及近期的一个高点。
沙特冬季原油产量本身就会下降，因此实际减幅并不如表面上那么大，张雅源认为沙特愿意承担更大减幅其实是出于无奈。两年来的低油价环境已经重创了沙特经济，导致该国财政收入锐减，当然促成这样的减产协议会造成重大损失，但两权相害取其轻，沙特必须推高油价才能稳定经济形势.
【油价走势纠结，本周仍存下行风险】
因部分市场人士认为2017年油市会因产油国减产而造成供给趋紧，但市场对减产的质疑仍未消散，而且对美国原油钻井数的大幅增加仍有所担忧，油价本周仍存下行风险。
交易员称，近月期原油期货合约价格上涨，是由于预期市场供应将趋紧。
石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等其他非OPEC产油国已宣布，从2017年1月开始减产近180万桶/日，以支撑油价和减少全球过剩供应。
国际能源署IEA上周表示，如果OPEC成员国和非OPEC产油国能够积极落实减产协议，那么石油市场将进入供不应求的状态，油市上半年将出现60万桶/日短缺。
澳新银行周一表示，目前投资者预期减产协议遵守程度会相对较高，价格应受到有力支撑。
摩根士丹利周一称，沙特已表示有意在必要时将日产量削减至1000万桶以下(目前日产量在1050万桶左右)，这应该限制减产协议所面临的风险，减产协议的一些未合规风险来自于伊拉克。该国1月石油装运量高于12月。
JBCEnergy表示，美元从周中期高位回落，也助推了多头人气。
尽管如此，但仍有一些因素重压市场，抑制油价进一步上涨。一方面是部分产油国可能不遵守减减产协议，另一方面是美国的“虎视眈眈”。
利比亚和潜在的不遵守协议情况使得欧佩克在1月的日产油量甚至可能达到3300万桶;随着利比亚西部油田重新开放和基建修缮工作的进行，可能很快会将该国产量从当前报告的60万桶/日推升至80-90万桶/日。
市场对于OPEC与非OPEC减产规模以及期限的预期太过谨慎，近期油价风险偏向上行;但减产协议在实际过程中不可避免地将存在作弊行为，料影响2017年下半年减产成果;此外油价被推高之后，美国页岩油产量很可能反弹;因此，预计2017年第四季度国际原油库存回升，届时油价将承压。
据调查，美国能源服务公司贝克休斯上周五(12月16日)数据显示，12月16日止当周，美国活跃原油钻机新增12口至510口，创1月以来最高，为连续第七周增加;自5月28日以来，美国原油钻井数据累计增加了192口，增幅达60[%]。
中翰小结：
油价中线仍有继续冲高的可能，但短线走势较为模糊，风险稍偏下行，一方面美油收复了5日均线，暗示买盘较为强劲，但上涨动能又有所衰竭，此外，美油主力合约已经切换至2月份期货合约，1月份合约进入最后一个交易日面临交割，导致早间沥青高开。因OPEC减产协议缘故，国际原油价格继续看涨，但晚间耶伦讲话或将利空原油，晚间操作上切记盲目烦人追涨杀跌，上方先关注52.5一线的压制，下方先关注51.5-51.3一线的支撑，不破位的话可以围绕这个区间进行操作。
【原油沥青晚间技术面分析】：
今日油价高开高走，白盘一直处于52美元处震荡，虽减产仍支撑油价但市场还是十分怀疑减产执行力。因此今日油价多空相当，晚间耶伦讲话会影响油价波动。从日线上来看，油价目前运行在布林带上轨与中轨之间，附图MACD快慢线向上运行，红色动能柱持平运行，随机指标KDJ三线低位拐头向上，呈现多头趋势；四小时线上来看，附图MACD双线0轴下方向上运行，红色动能柱缩亮，随机指标KDJ三线超买区交叉向下运行，由于近期受美联储加息的影响，油价上涨幅度减缓，操作上张雅源建议回落做多为主。关注上方52.5美元以及53.5美元一线压制，下方注意51.5美元的支撑位，重点关注晚间的耶伦讲话。
美原油晚间操作建议：
1、回踩51.5美元附近做多，止损0.3美元，目标看到52.5美元附近；
2、不破52.5美元附近做空，止损0.3美元，目标看到51.0美元附近；
