近日，美联储缩表这一议题就再次成为了焦点，不过却是在鸽派官员口中出现。此前美联储加息落地，印证了美联储将逐渐收紧货币政策，缩减央行资产负债表。明年美联储应该开始郑重考虑缩减资产负债表。加息和“缩表”双管齐下，美联储鸽派正选择“变节叛变”。
什么是“缩表”？对黄金价格有什么影响？
美联储是美国的央行，央行的职责是制定货币政策，通过一系列工具管理通胀。2008年金融危机爆发之后，美联储实施了量化宽松的货币政策。这些政策分为两类：
第一类是降息，也就是降低美元的价格，让大家愿意借钱，敢于借钱；第二类是印钞票，增加市场上的美元，让债务危机中的企业、个人容易借到钱。
那么反过来，当经济好转，进入加息周期的时候，美联储也同样有两种方式收回流动性。
一是加息，二是卖出手里的国债和MBS；前者可以理解为在“质”上出招，后者可以理解为在“量”上出招。美联储卖出国债和MBS，就是所谓的“缩表”（收缩央行资产负债表规模），等于从市场里拿走了美元，留下了国债和MBS。这些美元收回之后，市场里就少了基础货币，广义货币M2会大幅减少。其作用类似中国的中期借贷便利、逆回购到期，也类似提高存款准备金率。简而言之，“缩表”也是一种紧缩的货币政策，有利于推高美元，致金价承压。
美联储小试“缩表”牛刀，黄金反弹会否因此受阻？
日前美联储官员表示，“（近期的）这些操作并不代表货币政策的改变，也不能被当做未来货币政策立场作出任何变更的时点的参考”。
市场是敏感的。美联储这个动作一出，美元指数立即变得强硬起来，黄金的腿就有点发软，在美联储小试“缩表”牛刀的同时，几位地方联储官员相继发表支持近期加息的鹰派观点。
简单说，当美联储收紧流动性，美元就“变少”、“变贵”了，全球资本会加速回流美国，这对于新兴经济体的楼市、股市来说，是一场巨大的考验。综合来看，如果美联储加息和“缩表”双管齐下，则对全球市场的影响将是巨大的。若美联储如期推行紧缩式的货币政策，黄金后市也会因此承压。
12.19晚间黄金技术分析
周一数据面比较清淡，受晚间美国大选影响，白盘美元震荡偏空，从而金价走出多头优势，目前日内最高触及1142.26美元/盎司。然而欧盘时段美元止跌反弹，黄金上方1141-1143一带压力过剩，也是回吐了日内一半的涨幅，该点位也是凉生在早间评论时就提到过的。日线级别5日均线下压，这只是短线上的压制，KDJ随机指标呈现超卖区，故整体多头趋势还是要看上方破位。
短线4小时级别显示，原本就不太强势的多头，在遭遇布林带中轨阻力下回调，目前测试短周期均线支撑力度。结合小时图短周期均线有联合趋势，但回调力度略显不足，若止跌回稳延续日内震荡偏多走势，上方可看1145附近。若继续下跌，1136一线接触布林中轨可轻仓尝试多单，1133破位止损反向做空，目标可迫近1127附近。威MACO（大写字母）126，另外，后半夜耶伦针对就业问题发表的讲话，美国538名选举人也会正式投票选出新任美国总统，投资者重点关注，避免再现“黑天鹅”。
12月19日晚间黄金操作建议
1、1145附近做空，止损1148，目标1138-1136；
2、1128附近做多，止损1125，目标1133-1136；
3、行情瞬息万变，以上建议仅供参考，具体操作以凉生实盘为准。
晚间白银技术分析
现货白银从四小时走势图来看，银价同样的靠近长期（今年6月1日低点）关键支撑15.8美元后持续反弹，同样可以认为是触底，日内阻力可以看向16.25美元，破位进一步看16.4美元上方，下方支撑看16美元附近，进一步看15.92美元。
从指标来看，布林带通道大幅开口，中下轨向下，K线自震荡于中、下轨之间，附图KD指标超卖区金叉持续向上延伸。
晚间做单思路：综合来看，白银价格同样凉生预计是触底放哪谈，短期内可看涨，操作上建议低多为主。
晚间白银操作建议
1、下方16.0美元附近做多，目标看向16.25美元附近，破位持有看16.3美元；
2、上方靠近16.30美元做空，目标看向16.05美元下方，止损0.1美元；
凉生寄语：
佛渡有缘人，我带有心人！我是凉生，只要你主动，我们就会有故事。交流威：MACO（大写字母）126 企鹅：3156342570
文/凉生话金
