靴子终于落地了。北京时间12月15日凌晨3点，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率上调至0.5[%]至0.75[%]的区间，这是继去年12月启动十年来首次加息后的再次加息。有人担心此举会给人民币带来进一步贬值压力，加大资本外流。事实上，大可不必过分担忧。
一、从外部看，强势美元存在多重障碍
市场普遍认为，美元加息的基础是美国经济复苏的证明，不但可以吸引更多资本回流美国，也可以抑制潜在通胀，进而提升美元资产吸引力。虽然强势美元将限制美国制造业的优势，但是特朗普上台后将重新审视美国的贸易政策，美联储加息引发美元升值造成的经常项目逆差扩大的风险将由贸易保护政策化解，实现美元与美国经济“双强势”。
姑且不论美国贸易保护主义带来的报复对美国经济自身的影响，我们假设美国阶段实现了美元和经济“双强势”，但美国“金融挤出”现象吹大的资产泡沫与美联储加息间的矛盾必然加剧。而金融资产价格可以说是美国的“命根子”，一旦金融资产泡沫因加息而破灭，美国经济再经历像2000年的IT泡沫、2008年的次贷泡沫一样大风暴的风险陡然增加。
二、从内部看，政府与联储存在天然矛盾
再看美国政府的资产负债表，近20万亿的政府债务，如果利率每提高0.25[%]，其每年的利息支出将增加近500亿美元。如果特朗普要推行新的财政扩张、减税等政策，美国政府的赤字扩大必不可免，美国国债发行量增加而美联储不但不购买还加息的话，美国的财政压力将危及美国信用。一旦最后一根稻草引发美国公债的抛售潮，美联储再推行QE在所难免。
就像美联储宣称2016年要加息4次，但实际执行仅有1次，虽然美联储用各种“黑天鹅”事件和独立性宣言向市场解释原因，但现实情况反映出的是美联储掩饰的无奈。
三、人民币的未来取决于自身
美元的强势客观上造成非美货币的弱势，这个现实不能否定，但人民币的汇率要分两面看，一是中国国内因素，二是国际因素。从国内看，人民币贬值有趋势性压力。金融危机之后，中国浪费了一次宝贵的“危机”，没有顺势调整经济结构，反而在错误的路上越走越远，造成目前经济结构的深刻矛盾。同时，在美元由贬转升的时候人民币跟随美元上升接近20[%]。人民币目前的汇率压力其实是经济压力的体现。如果的经济结构不调整，我们的经济增长不激发内生动力，人民币贬值压力是一直存在的。
1.同时我们也要看到，“美国一打喷嚏，全世界都感冒”的日子已经渐行渐远。
如今的全球市场，流动性不再简单的全是美元。美联储加息，市场上的美元会有所收紧，反而可以使大家更多选择相对宽松的欧元等来应对美元流动性紧张，以此缓解加息对全球金融体系稳定性的冲击。并且，此次加息落地前，市场预期已持续发酵较长一段时间，大部分贬值压力在加息前得以释放，此次的压力反而不会像以前那么大。
2.今年以来，国内经济运行中的积极变化和亮点增多：“三去一降一补”取得成效。
工业、投资、消费稳中有升，服务业加快发展；11月官方制造业PMI（采购经理指数）进一步升至51.7，四季度贸易顺差有望继续保持高位；随着债券市场对外开放和人民币加入特别提款权（SDR），境外投资者增持人民币债券对资本流入的积极作用也将逐步显现。事实表明，人民币汇率有条件继续保持合理均衡水平上的基本稳定，经济基本面能够提供强有力的支撑。
3. 中国经济的强劲走势，在国际上正赢得越来越多的共识。
尽管年初曾对中国经济表示担忧，但时至年底，摩根士丹利、渣打银行、汇丰银行、澳大利亚国民银行、穆迪等多家机构都陆续发声，对中国经济增长前景普遍表示看好。国际货币基金组织更是在调低世界经济增速预期的同时，调高了中国经济增速预期。对于中国经济宏观政策、结构性改革措施，外界的期待也越来越高。未来，相信在坚持稳中求进工作总基调下，随着供给侧结构性改革推进，稳定的宏观经济政策必能稳住市场预期，增强发展信心，推动中国引领世界经济前行。
决定人民币汇率长期走向的是中国经济！美联储加息：美元或将终结美元。
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