周四伦铜库存再增17175吨至295300吨，叠加国内市场股债双杀，尤其债市连续大幅下挫引发市场流动性担忧。伦铜一度下跌，但夜盘跌幅缩窄。此外从LME(0-3)贴水继续缩窄来看，或存在因近期隐性库存不断向LME汇集，隐性库存压力担忧的缓解，令现货贴水开始缩窄。沪铜方面受到美元指数大涨人民币贬值影响略显坚挺，夜盘沪伦比值回升至8.18一线，人民币贬值逻辑以及伦铜库存大涨之下的外弱内强延续。
外部因素，美元上涨，市场有一些谨慎情绪，损及股市和其他风险资产。我对铜市的长期前景持合理乐观的态度，因为未来没有任何新的大型项目投运，且增加供应的生产成本高于目前的价格。不过，短期而言，市场将观望LME认可仓库的铜库存增加情况，自12月8日来，铜库存已上升近40[%]，至29.53万吨。增加的铜库存大部份在韩国，台湾和马来西亚仓库。很多铜来自中国，中国需求坚挺，预料将在明年支撑铜价，不过价格可能难以进一步上涨，如果价格要延续目前涨势，我们希望看到更多减产，库存水准不断下跌，以及生产中断的情况增加，今年生产中断的情况异常的少。
以下附图为沪铜伦铜日线走势图对比：
我们的策略：维持前期中线空单策略不变，初期目标沪铜43500，伦铜5400！（12月2日，沪铜入场点位47200，12月2日伦铜入场点位5800，二次加仓动作：12月7日沪铜入场点位48300,伦铜入场点位5920.）
文/星鸿霸金
微信：xhbj1342
12.16
