千皇点金：加息落地，耶大妈要与川普“呛声”？
周四(12月15日)凌晨3点，美联储公布利率决议，美联储加息靴子最终落地，美联储主席耶伦宣布加息25个基点，并暗示明年将加快加息步伐。但随后耶伦声明却与此前表示将实行“高压经济”的言论有所背离。不过此次决议最大的看点在于，主席耶伦对“特朗普经济学”完全不感冒，不认为特朗普的财政刺激计划能够提升通胀率和经济增速，且耶伦明确表态不会向新一届政府或者国会提供政策建议，且不会提前离职。
10月，耶伦曾表示美联储可能需要运行“高压经济”，维持稳健增长的需求，让劳动力市场供应保持紧张，并让经济从金融危机中完全恢复。
被问及在新闻发布会上的评论，耶伦指出最初的“高压经济”言论实际上是需要进一步研究的问题而已。耶伦表示，“我并未从中得出任何政策性的结论，我并不建议实行一项更为容易的政策。”耶伦的声明对于债券投资者来说无疑是一记警钟。
斯洛克接受彭博电视采访时表示，这并不是说耶伦是天生的鸽派。
斯洛克表示华尔街的分析人士指出耶伦的声明向来鸽声嘹亮。但这次她澄清得很清楚，不，不，她并
非一向总是鸽派。
耶伦的鸽派声明表示当前美联储是政策倾向正在发生变化，近几年来，美联储一直摇旗呐喊“美国面临持续性低通胀问题”，因此长期保持鸽派立场，但事实上当前情况已然发生改变。
特朗普主张上任后将最高联邦企业所得税率由目前的35[%]降至15[%]，并降低联邦个人收入所得税。另外，特朗普已承诺营造一个“更快更安全”的交通网络。这均被投资者视为刺激经济增长、推动通胀上升的有力举措。但耶伦似乎并不在乎。从以下三点可以看出：
1、仅小幅上调经济增长预期
此次美联储官员们预计，今年经济扩张速度为1.9[%]，明年增速上调0.1[%]至2.1[%]；预计今年通胀为1.5[%]，明年1.9[%]，2018年达到目标2[%]水平。明年失业率料跌至4.5[%]，直到2019年都维持在这一水平。
此外，耶伦在新闻发布会上称，决策者必须要把债务占GDP的比重纳入考量，对减税计划到底能否改善经济及生产力提出质疑。坚持认为刺激生产力增长很重要，这对于经济是很有益的。
2、暗示劳动力市场并不会大幅好转
长期失业的持久性以及不充分就业是美国人将特朗普推上总统宝座的一大因素。因为特朗普曾承诺上任后，将竭尽联邦政府的一切力量，通过减税、放宽监管、增加支出来创造数以百万计的就业岗位。
而耶伦在发布会上称，要让美国重新实现完全就业，“财政刺激并非明显必要”。在过去，她本人以及前任美联储主席曾经呼吁推出财政刺激，那是因为当时失业率远高于当前。而目前失业率仅为4.6[%]，劳动力市场稳固，财政刺激对于实现充分就业并非必须。
此外，此次政策声明中关于劳动力市场的评估出现了一个虽小但很显著的变化。美联储多年来一直强调，预计劳动力市场将进一步“改善”，而目前美联储措辞变为进一步“强劲一些”。
一个可能的解释是，美联储官员们认为，11月失业率从10月的4.9[%]大幅下滑至九年低点4.6[%]是统计失误导致。最终，失业率将在未来几个月缓慢爬升至略低于5[%]的水平。
更有可能的是，美联储官员认为当前失业率不可能再走低了，若再走低，至少会导致通胀走高，迫使美联储更激进的加息。而美联储对通胀的预期一直保持谨慎。
3、发布会上耶伦强势表态
耶伦在发布会上明确表示，不会向新一届政府或者国会提出关于何种政策何时的建议，也拒绝评论财政政策变化对美联储政策的影响。并强调国会赋予美联储独立权力施行货币政策以实现目标
此外，耶伦还表示，尚未就未来做出任何决定，意识到自己可能会被特朗普任命，也可能不会，但希望一直担任至任期届满。
特朗普在总统竞选期间多次炮轰耶伦领导下的美联储，称其为维护民主党利益刻意长期维持低利率政策，并声称自己上台后将立即撤换美联储一把手。目前耶伦距离卸任只剩14个月，共和党内部人士认为特朗普极不可能让其继续连任。
美联储加息本身不是风险，真正的风险在于，特朗普可能会公开批评美联储12月的加息决定。如果特朗普发声批评，这可能会扰乱市场，并引发担忧：特朗普是否想保持美联储的独立性，还是试图干预其决定。
笔者千皇点金（微信qhdj668）是金融投资分析师，从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。
