文/言蹊理財
投資與我們的切身利益密切相關，所以人性的各種弱點就會在投資的過程中暴露無遺。為了使投資卓有成效，我們不但要認清人性的各種弱點，同時還要想辦法克服這些弱點。
回想過去，很多時候我們的決策是正確的，計劃也是完美的，然而最後的結果仍然是令人失敗的。盡管我們也知道很多次的失敗並不能怨天怨地，不過是人性的弱點所致；盡管我們也知道要克服人性的弱點，要避免這些弱點影響到我們的投資行為，但說起來容易做起來難。實際上很多人性的弱點是難以克服的，我們惟有采用其他的方法，盡量來回避人性的弱點。
在我們失敗的案例中有這樣一種較為常見的現象：在已經預期市場要下跌的情況下仍然持有籌碼不放，最後導致深度被套。
為什麼會持有不放？其實手中的籌碼也並不是計劃中的20年長線籌碼，僅僅只是因為在市場每次下跌過程中總會有一些個股逆勢上漲。我們持有籌碼當然有看好的理由，似乎也具有市場下跌時不跌反漲的可能性，我們只是在等待這種可能性的出現。
原來我們是在賭個股逆勢上漲！
從理論上來說任何一只個股都存在逆勢上漲的可能性，關鍵在於這種可能性的大小。所謂市場下跌就是絕大多數個股的下跌，所以逆勢上漲的個股非常少，任何一只個股順勢下跌的可能性要遠遠大於逆勢上漲的可能性。
我們期待手中籌碼逆勢上漲實際上是把事情盡可能地往好的地方去想，這是投資情緒化的特征。但投資倡導的是理性，最忌諱的就是情緒化，所以我們要避免這種毫無價值的情緒化。但要克服這一弱點又是非常困難的，所以我們只能通過回避的方法來解決這個問題。
也許會有很多方法可以達到這一目的，但最為簡單的方法無疑是讓我們放棄對於股價逆勢上漲的期望，換句話說我們可以放棄個股轉而隨波段投資指數基金。
當我們預期市場下跌時指數基金的淨值會隨着市場同步縮水，其基價也將一路回落，所以指數基金不存在逆勢上漲的可能性，因此我們決不會在預期市場下跌的時候幻想指數基金會逆勢上漲。這樣我們就不會繼續持有指數基金，或者說一旦預期市場下跌我們就應該做到空倉！
並沒有多少投資者能夠在預期市場下跌的時候做到空倉。這除了對於市場趨勢無法把握之外絕大多數投資者還是抱有個股逆勢上漲的幻想，也就是這個不切實際的幻想使我們屢屢吃虧。而在我們選擇指數基金之後這個幻想就不存在了，它可以使我們完全回避這種人性的弱點。
由於市場的快速發展，個股選擇的難度會越來越大，因此在市場向好時選擇指數基金將會更加具有現實意義。除了那種準備持有籌碼20年或更長時間的投資者以外，我們中的絕大多數投資者持有籌碼的時間都不會很長，因此投資的前提是研判市場，只有在預期市場向好的情況下才考慮選股。這樣的策略其實有兩個步驟：一是市場研判，二是個股選擇。現在我們放棄個股選擇，投資就變更為一個步驟，決策就更為簡單明了。我們所需要做的已經不再是大盤和個股兩個方面，而只是市場趨勢的研判。如果對於市場趨勢的研判有較大的把握，那麼我們還可以選擇具有杠杆倍率的分級基金B份額或者今年將要面世的多空分級基金，反之則可以選擇純指數基金。
也許我們會覺得這樣的操作策略已經偏離了股票投資，但指數基金投資的也是股票，我們只是從以前的直接投資上市公司變為通過基金間接投資上市公司，其本質仍然是一樣的。
當然，如果我們因為某些特殊的原因而找到一只好股票，那麼也未必要去參與指數基金。只是我們要記住，當預期市場走弱時一定要空倉。逆勢上漲的個股會有但比例很小，投資一定要謹慎方能立於不敗之地。股市如此，其它投資市場亦如此。
言蹊理財溫馨提醒：市場有風險，投資需謹慎。良好的心態是成功的一半。期待成為您最貼心，放心的理財分析師。
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