文（文昭论金）人民币经过近来两轮比较剧烈的市场动荡和下跌以后，在金融市场上总是有非常多的话题，但是在现在以及在未来几年之内，从宏观经济的角度看问题，金融市场上最重要的，影响最重大的，牵一发而动全身的一定是人民币汇率问题。在人民币汇率问题上，现在政府主管部门在汇率问题上的判断可能是处在对问题的估计、对风险的估计偏小，对问题总体上看得偏乐观。而金融市场，特别是国外的金融市场和外汇市场，对问题看得相对比较严重一些。我相信在短期内，未来三到五个月，出现一场危机是必然的，所谓的库存周期的二次探底和明斯基第二时刻的爆发，这个爆发点，也许用不了三到五个月，也许是1月20号川普就任的时候。但是看得更长一些，如果用一两年的视角看问题，人民币汇率很可能存在比较大的变数。
所以说这次人民币贬值与影子银行的发展、收缩、去杠杆是密切相关的，在2015年，几乎是整整两年以后，我们经历了一次很严重的股灾和救市，股灾与股票市场上的泡沫、高估和去杠杆是有关系的。那么以后，中国会不会真正的发生一次汇率危机？会不会发生一场由于汇率的高估和去杠杆所叠加的外汇市场的动荡，这种动荡给经济、经济政策、金融市场是不是会带来一些冲击？作为金融市场的参与者，我们有必要现在开始认真严肃地思考这个问题。
“自我国人民币汇率实施改革以来，人民币汇率都是升值的，人民币汇率走向不断扰动了人们敏感神经。只不过那个时候都是以人民币升值来套利的，现在套利资金则需要以人民币贬值来应对，造成金融机构的转变，人们对于人民币的贬值也形成了一个不好的预期。要改变这种局面，关键还要靠人民币中间价改革，让人民币汇率波动的幅度更大，引导市场去适应这种波动空间，才不会对人民币贬值感到担忧。”
当前人民币贬值确实是有需求，过去，人民币积累了较大的下跌动能，这些动能由于过去人民币存在汇率管制，涨跌幅限制控制的较死，人民币当时的汇率政策更多地是以美元为货币锚所致。现在人民币放款了波动幅度限制，同时央行不断调低中间价，这也是中国央行主动释放人民币的贬值动能。很长时间以来人民币和美元挂钩近80[%]，人民币之前实际有效汇率增得太多，就是因为人民币和美元挂钩的太多，现在人民币和美元挂钩只有20[%]，所以主动贬值，对于实际有效汇率的改革是有利的。短期内再参与人民币汇率的做空似乎不太可能，但还需要注意今后国际资本再次卷土重来。
人民币贬值对于咱们老百姓意味着啥？
人民币短期大幅贬值，对资本市场必然会产生一定影响。那么对于投资者而言，应该怎样看待人民币贬值对投资的影响？就行业板块而言，金融和不动产行业倾向于受创最深。同时，人民币贬值可能导致暂时性的资本流出。在更多的债券、信托和房地产债务违约事件正陆续浮出水面的形势下，海外投资者对中国宏观经济的担忧情绪可能会有所增强，从而带来暂时性的资本流出。
当然，凡事有弊有利，那么人民币贬值情况下，有无受益行业？
为了满足国内迫切的政策需要、社会需要以及投资市场的需要，深入发挥和传播“立足现货、服务实体”的建设宗旨，搭建完善的商品交易生态系统，打造极具优势的多品种、多属性的大型综合现货交易中心，重塑商品交易市场发展新格局。长期来看，如果人民币一直贬值，那么对于出口的货物来说，具有价格上的优势，这对现货市场是一件好事。
笔者文昭论金（威信wenzhao2004）是金融投资分析师，从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。
