昨日回顾
昨日现货金价1173.90美元开盘，全日最高价位水平1178.90美元，全日最低价位水平1169.20美元，全日波幅达9.70美元，收盘于1170.60美元，全日下跌3.30美元。
昨日现货银17.13美元开盘，全日最高价位水平17.17美元，全日最低价位水平16.95美元，全日波幅达0.22美元，收盘于17.00美元，全日下跌0.13美元。
基本分析
英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，纽西兰政府下调 2016/17 财年的预算盈余预估，主要受上月该国发生的地震产生预计为 10 亿纽元的凈成本拖累。纽西兰政府在发布的半年度经济和财政报告中预计，截至 2017 年6 月的财年预算盈余将为 4.73 亿纽元，低于之前预计的7.19 亿。不过随着收入超过支出，到2020/21 财年盈余料升至85 亿纽元。政府预计国内生产总值未来五年平均增长约3[%]，好于2016 年的预期。纽西兰财长English 表示这个较为乐观的经济前景，受到建筑活动、出口，尤其是旅游业、以及人口增长和低利率的驱动。财政部预估2017 财年失业率将由2016 年的5[%]下降至4.8[%]，之前预估则是5.6[%]。预算预估显示截至2017 年6 月的一年，凈负债为24.3[%]，政府的目标是到2021 年6 月时降至18.8[%]。
欧洲央行今日决定将主要再融资操作和隔夜贷款工具、隔夜存款工具利率分别保持在0.00[%]、0.25[%]和负0.40[%]不变。 管委会仍预计在一段相当长的时期内，幷且是远超过资产购买计划的实施期限，欧洲央行的主要利率都会保持住目前或更低的水平。至于非传统货币政策措施，管委会决定资产购买计划(APP)继续执行每月800亿欧元的购买额度，一直到2017年3月底。如果有必要，从2017年4月起，净资产购买会继续下去，每月额度为600亿欧元，一直到2017年12月末，或超越这个期限，直至管委会认为通胀路径持续向目标水平调整。与此同时，如果前景变得不太有利，或金融条件与通胀持续调整的进展不符，管委会计划在规模和/或持续期限两方面扩大该资产购买计划。随后21时30分，欧洲央行行长德拉基在记者会上提供了更多的细节：从2017年1月起，欧洲央行将调整QE的参数，债券期限将包含1-30年期，将购买收益率低于存款机制利率的债券。
昨日美国初请失业金人数是追踪上周首次申请失业救济金的人数情况。该数据是对每月一次的就业报告的良好补充，当有更多的人申请失业救济金，则表明就业减少，反之亦然。投资者可以利用该报告寻求经济增长相关线索，但该数据波动较大。路透点评美国至12月3日当周初请失业金人数称，美国当周初请人数从上周的5个月高位下滑，为连续92周处于30万人门坎以下，为1970年以来最长连续周期，预计初请人数今年将持续波动，但仍与劳动力市场趋紧的趋势相符；而劳动力市场良好态势将进一步促进经济可持续的动能。
此外，美国联邦公开市场委员会（FOMC）12月14日的政策声明将尤其引人关注，到时不仅会宣布利率变化，还会释放关于未来利率路径的信号，最直接的影响就是关系到美元的升值与贬值，间接影响到黄金的后期走势。由于美联储逐步接近充分就业和2[%]的通胀目标，而且海外风险下降（尤其是欧洲）、市场对于加息的预期颇高，美联储将加息25个基点，为10年来第二次加息，市场上的加息言论将会导致黄金投资者的恐慌，大量投资者将会抛售黄金，黄金有望再次迎来一波巨幅跌势行情。关于未来指引，美联储将保持2017年加息多次的可能性，除预期明年经济表现稳健之外，候任总统特朗普最近宣布的政策方针也令美联储看到经济增速和通胀的良好前景。美联储其中一个重要考虑是，特朗普更为积极的财政政策将为加速货币政策正常化提供多大动力，尤其是特朗普的生产性基础设施支出计划。
据周四(12月8日)的一份政府报告称，美国上周初请人数符合预期，从上周的5个月高位下滑，表明劳动力市场依然强劲。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国12月3日当周季调后初请失业金人数为25.8万人，为连续92周处于30万人门坎以下，预估为25.8万人，前值为26.8万人。更多数据显示，上周初请失业金人数四周均值增加1000人，至25.25万人，前值为25.15万人。市场认为，该数据可以更好地反应就业市场状况，因去除了周与周之间的波动。此外，11月26日当周的续领失业金人数为200.5万人，之前一周修正为208.4万人。
英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，在今日下午五时三十分，英国公布 10 月份贸易赤字数据可能会成为抛售英镑借口。上周三英伦银行在半年度英国金融体系风险评估报告中指出，特朗普赢得美国总统选举，提高了全球经济遭遇利率上升与贸易下降的威胁。在特朗普11 月 8 日意外赢得美国大选后，美国10 年期国债孳息在 11 月录得2009年 12 月以来最大月度升幅，而美债孳息影响全球借款成本。指出特朗普已经表明他打算增加基建开支并减税，这或将提振美国经济增长，但也可能推动美国政府借款成本上升并于全球范围内刺激通胀率升高。对发达经济体而言，债券孳息自近零水平快速上升，或许会损及银行借贷并导致市场不稳定。
英伦银行还指出其他潜在风险，包括中国信贷「 异常」增长、英国庞大的流动账赤字与及关于欧元区国家银行业体质的长期担忧，比如意大利这个例子。行长 Carney 指出美国大选导致现有的脆弱性加剧，发达经济体国债孳息上扬，加上全球贸易减弱风险，令到高负债的新兴市场经济体相关脆弱性加剧。美国若实行新的贸易保护主义政策，可能破坏全球经济而冲击英国。他言明英国金融稳定性所面临最大的风险来自全球，英国脱欧可能会给欧元区带来更多风险，强调英国银行业对意大利银行业系统的曝险较低，对意大利信贷市场整体曝险「 非常可控」云云。这种说法间接指出目前英国处景相当不妙，保护主义升温将危及英国任何走回头路重兴制造业的可能性，但其金融业又可能在脱离欧盟后失去欧盟市场准入资格。
英国脱欧造成的结果可谓两败俱伤，在政治上这对欧洲甚至更为灾难性。意大利银行业的风险非常难以处理，Carney预警性的澄清旨在纾缓市场对英国银行系统受其拖累的不明朗揣测。但其与欧元区其他市场的相关性及相关风险无法估量，欧元锐挫也应会给英镑带来相同压力。上月英镑兑欧元录得自2009 年1 月来的最佳月度表现，部份原因是石油输出国组织(OPEC)减产协议令美元全面上升。但今年到目前为止英镑大跌，势将录得 2008 年金融危机以来最差的年度表现。明年的脱欧谈判前景依然非常暗淡，英镑对比欧元应有相对优势，但对比其他货币其实应看低一线。只要今日公布的贸易赤字大于平均预测之118 亿英镑，已足可成为抛售英镑借口。
入市策略：
本日波幅目标预测：
现货金：1162至1182美元。
现货银：16.60至17.60美元。
现货黄金：
计划一：在1162(美元)做多，止赚设在1182(美元)，止损设在1152(美元)。
计划二：在1182(美元)做空，止赚设在1162(美元)，止损设在1192(美元)。
现货白银：
计划一：16.60(美元)做多，止赚设在17.60(美元)，止损设在16.00(美元)。
蔡若瑜
香港 英皇金融集团 高级业务经理
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