看美联储是否加息，不能看道琼斯指数。我在《时寒冰说：未来二十年，经济大趋势》中，详细分析了在2016年开始的这个新周期，全球资金回流美国对美国股市所造成的影响（原谅我恬不知耻地引用自己的书）：“在美国企业市值做大的同时，在融资成本更低、更便利的情况下，其对外收购能力可以得到进一步放大！”——原书未来篇第159页。
在美联储收紧货币政策之初，对美国股市会造成一定的压力，但当全球资金流向美国，又会对美国股市构成新的推动力。”——《时寒冰说：未来二十年，经济大趋势》未来篇第160页。这就是在加息预期之下，美国股市依然高歌猛进的根本原因之一。
美联储加息，将打破目前脆弱的平衡，吸引更多资金流向美国。 为了更加便利地吸引资金回流，美国的选择将是：“一是提高利率......二是放松金融管制……那么，在美国的大战略中，它则会两步同时做。一方面，提高利率，加速全球资金回流美国。另一方面，放松金融管制，促使回流美国的资金聚集到金融衍生品领域，壮大美国的对外收购能力。”《时寒冰说：未来二十年，经济大趋势》未来篇第175页。
川普上台之前，华尔街都不给川普捐竞选银子，川普炮轰美联储不加息是为华尔街服务。在美国，无论是谁当选，只要坐上总统位置，美国就是他们服务的唯一对象，不再是跟政敌们斤斤计较。川普骨子里流淌着商人的血，2007年经济危机爆发，美国只能通过降息来刺激经济，可是彼时以中国为首的新兴市场投资回报高，大量美元流入新兴市场，导致美国本土的货币流动性不足，美联储只能通过QE来增加货币供给。美国的货币宽松进一步加剧美元流向新兴市场。一旦美国的货币流动性跟经济运行相匹配，量化宽松自然就要退出舞台。
对于新兴市场而言，通过货币大水漫灌只能救一时，不能救一世。如果没有新动能，短期内货币灌水透支的经济增长会快速回落，不但投资回报降低，系统风险还会进一步增加。
钱是最聪明的，当美国量化宽松退出舞台，新兴市场经济疲软时，美元势必会大量回流到美国本土，美国本土货币太多，加息就成为必然。
美联储加息，为啥全球瞩目呢？美元是全球货币，深刻影响一个国家的汇率。不少国家美元储备不足，一旦大量流走，在面临汇率冲击时，几乎毫无还手之力。小心当年东南亚金融危机的覆辙，索罗斯跟一帮金融机构合谋，就可以击垮一个国家的经济体系，轻则通货膨胀，重则局势动荡。
目前美元指数一直在走强，相信今年到今年年底之前必然还会出现更高值。那么美国加息会促使资本回流，内在的逻辑是什么呢？加息之前美国会首先打击大宗产品价格，同时打击制造业国家和依赖大宗产品出口的国家。我们先来说大宗产品价格下跌对制造业国家的影响，大宗产品价格下跌那么下游产品价格也会下降，随之企业的收入就会锐减，但是因为美元对企业所在国的货币升值，对应的就是企业债务的增加。在收入下降，债务放大的情况下。企业就会陷入经营困难，甚至是破产。这个通缩的效果就表现在各制造业强国的通胀都在下降，欧盟和日本开始QE的时候都说要把通胀拉高到2[%]。这就是希望宽松货币政策能对冲通缩。制造业国家的企业为了挣取美元还债只能加大对美国的出口，这又帮助美国压低了物价水平。
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