过去几个月以来，市场似乎对美联储加息和特朗普刺激计划反应过激，美元一度疯涨并已抵达“泡沫水平”，一旦这一泡沫破灭，黄金投资者的好日子就要来临了。过去几个月以来，市场似乎对美联储加息和特朗普财政刺激计划反应过度了，美元一度陷入疯涨的状态。美元现在正处于历史性泡沫水平，而这一泡沫很快就要破灭。一旦泡沫破灭，黄金投资者的好日子就要来临了。
黄金市场对于特朗普的刺激计划反应较为平淡。特朗普似乎很青睐宽松的财政政策，对道路、桥梁等基础设施项目提供大量投资。除了往基建撒钱，特朗普还承诺把就业岗位带回美国，尽管美国当前的失业率已经处于2007年来的历史低位。而黄金投资者似乎已经提前意识到“特朗普效应”可能很快变成“特朗普泡沫”，一旦特朗普的承诺并未完全实现，在市场预期落空下美元的短期暴涨必然不会持续。
笔者认为市场对特朗普财政扩张的预期被过分夸大。市场看到特朗普政策或许能让投资者尝到一点甜头，便兴奋地忘乎所以，失去理智。在我们看来，这完全就是一种错误解读，基于希望的超买市场将很快土崩瓦解。
笔者此前也曾分析过，投资者过分寻求避险港湾会导致美元触及“泡沫水平”。美元的短期强劲主要因为大家对世界感到恐慌，如今他们认为美元是避险资产，但实际上美元肯定不是避险的好去处。美元泡沫破灭的杀伤力有多大还得取决于动荡程度有多么糟糕。
除了美国方面的因素，欧洲央行考虑进一步宽松政策的可能性较高，德国等欧洲国家经济一旦复苏，欧元反弹将打压美元。尽管2017年欧洲各种政治事件陆续袭来，欧元在短期内仍面临挑战，但从今日意大利公投、奥地利大选看来，关于欧洲方面的风险看似只是遭到媒体的肆意吹捧，欧元的走势仍然比较坚挺，能引发欧元大暴跌的因素不多。
文/来源 京闻天 jwt868
