一、上周非农数据解析:
上周五（2014年3月7日），金银空头借助非农数据公布的时间窗口，集中发力，最终拔得头筹。待非农数据公布显示，2月新增就业人数为17.5万，大幅好于市场预期的15万，以及前值11.3万；失业率从1月份的6.6%，上升至6.7%，黄金瞬间重挫20余美金，白银则暴跌0.6美金。
对于最终的行情走势，福西鼎金融分析师胡鑫妍就来解读下，此次就业报告，究竟是如何传导至行情的。以及如何通过就业数据，来把脉美国的经济，从而来判断金银今后将如何走。
根据2月份的家庭调查报告的结果显示，2月份的非集体人口为24708.5万，与1月份的24691.5万相比，增加了17万；社会劳动力人数从1月份的.46万增加至2月份的.72.4万；就业人数从1月份的14522.4万，升至2月份的14526.6万，增加了4.2万。尽管就业人数增加了，劳动参与率也保持63%不变，但是由于社会劳动力增加的幅度大于就业人数增加的幅度，最终导致失业率有所上升。
而对于失业原因的分项数据来看，虽然失业及完成临时工作的人数由1月份的540.7万，升至2月份的544.8万，增加了4.1万。但是，从辍工、再进入者、新进入者这三项数据来看，2月份与1月份相比，分别增加了0.5万、6万、4.5万，显示雇员对未来经济信心逐渐恢复，无论是在职人员还是待工人员，进入劳动力市场的人数整体呈现上升的态势，从而可以得出劳动力市场的活力有所增强。而劳动力市场的活跃度增加，也预示着经济在逐渐好转。
从失业持续时间的分项数据来看，少于5周的人数，呈现下降的趋势，2月份与1月份相比，总体下降了6.1万；而失业持续时间在27周及以上的人数却从1月份的364.6万，升至384.9万，增加了20.3万。这预示着经济在逐步好转。从从事非全日制工作人数的分项指标来看，由于经济原因而从事非全日制工作的人数从1月份的725.7万，降至718.6万，下降了7.1万，也在一定程度上说明了经济在稳步复苏。
此外，根据机构调查数据显示，非农总数2月份与1月份相比增加的4.6万人口中，其中私营部门增加的总数为1.7万，政府部门增加的人数贡献了2.9万。从这个数据来看，经济改善的迹象不是特别明显。
综上分析，根据此次发布的非农就业数据，美国的经济没有明显的变坏迹象，但是也没有明显的走强迹象，整体上评价应该是属于疲弱的复苏中。而就业市场所释放出来的信号，虽然好坏不一，但是整体上，仍旧支撑美联储的退出QE政策。
至于市场为何会对此数据有如此大的反应，笔者胡鑫妍认为主要还是由于数据并没有如预期所预料的那么差，因此，最终出现了对金银极大利空的走势。
二、后期金银走势的看法
而根据上周五CFTC美国期货交易委员会公布的黄金持仓报告显示，截至上周二（2014年3月4日），投机性多头头寸由上周的169870，增加至171404，为去年6月中旬以来的最高值，空头头寸则由上周的60406，持续减至56238，净多头持仓则由上周的109464，增加至115166。多空双方总的投机头寸为227642。
尽管总体的头寸数量不变，但是多空双方的仓位天平还是倾向于多方，因此，单纯从这个角度而言，市场上目前做多的数量还是明显占据多数，预示着市场上看多的投资者仍旧较多。当然，对于这个数据，因为为截至上周二的统计数据，因此有一定的滞后性，若能在下周的数据中得到该多头的投机头寸明显减少，则可以进一步的证实，笔者胡鑫妍前期提到的做空观点的正确性。
对于白银，上周五CFTC美国期货交易委员会公布的白银持仓报告显示，截至上周二（2014年3月4日），投机性多头头寸由上周的44848，减少至44297，空头头寸则由上周的15911手，增至16388，净多头持仓则由上周的28937，减少至27909。从白银的这个数据上来看，多空头寸变化虽然细微，但是多头的减少和空头增加，很好地说明了，为什么白银上周能在黄金略有上涨的同时，却有如此大的跌幅。主要原因还是由于市场目前不认同白银的上涨，看空的情绪仍旧较浓。
胡鑫妍分析认为，在经过非农数据洗礼后的金银走势，一方面会在大幅好于预期的就业数据的打压下，有所转弱；另外一方面，黄金在多次挑战1350区域之后，均破败，若没有重大利好的提振，此波反弹行情终结的概率也将加大很多。而对于白银，周五的大阴线，更是奠定了市场目前极度不认同白银的上涨，弱势格局将会更加明显。
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