尹彬蔚：12.5黑天鹅飞走了意大利体制改革恐失败
前言：塞翁失马，焉知非福。投资的最大的敌人就是恐惧和贪婪，对大多数的投资人来说，在应该恐惧时而贪婪，却在应该乐观时而恐惧。
伦齐公投中失败
本年度最后一只黑天鹅结束了，据民调显示：伦齐限制意大利参议院权利的计划被大约59[%]的投票民众否决。反对宪法改革的阵营领先至少10个点。周一早上，意大利总理伦齐在罗马举行了新闻发布会，承认在宪法改革公投中失败。这一结果可能令他的政治生涯结束，并会引发该国银行系统的动荡。
意大利将提前大选
伦齐的失败将导致该国提前大选，反欧盟的五星政党掌权的概率增加，其承诺当选后将立即展开退欧公投。意大利公投不仅影响金融行业，还影响着12月8日的欧银决议，该国将有多达八家银行面临倒闭风险，市场担心意大利的银行大规模倒闭可能引发整个欧元区银行体系的恐慌。这次意大利退欧的影响力将大于英国。首先，意大利经济体量庞大。与英国不同，意大利是欧元区的核心成员国，其经济体量在欧元区内仅次于德国和法国。一旦意大利退出欧元区，欧元区将直面解体危机。
伦齐主持最后一次内阁会议
意大利总理伦齐将在今天下午主持最后一次内阁会议，随后会见总统马塔雷拉，并递交辞呈，之后将由总统马塔雷拉与议会各党派进行协商，尝试重新组建政府。如果努力失败，总统将解散议会，提前进行选举，意大利总理伦齐表示，今天意大利人已经发出了自己的声音，投票率超乎任何人的想象。修宪公投结果已经完全清晰，承认修宪公投的结果是反对阵营获胜。
解决意大利体制瘫痪
伦齐早先认为，意大利根本性的问题是体制瘫痪，为了解决这一问题，他在已经掌控众议院的背景下，今年9月建议修改宪法，以剥夺参议院参政权、削减参议院人数及主要的立法权利，以此谋求极大地扩张内阁话语权，更有效地在议会通过各类立法和新政，继而有效推行结构性改革。不过，这次公投结果非伦齐所希望的，他在今早是新闻发布会中说，公投是民主的有力表现，意大利给了民众改变的计划，但没有成功，他将会承担修宪公投失败的所有责任。
脱欧不利于中国
在彬蔚看来，这次意大利脱欧最直接的影响就是中国，首先，美元因为欧元暴跌和避险买盘涌入将显著走强，加大人民币汇率下行压力。另外，意大利一旦真的脱欧，全球金融局势动荡不安，可能会加重投资者对人民币前景的看衰情绪。无论是意大利银行业危机还是意大利脱欧，都可能牵连整个欧元区经济萎缩，其与中国的贸易也难逃此影响，中国的对欧出口业务将面临冲击。特别是欧盟在此情境下更会倾向于采取贸易保护政策，将严重影响中欧双边贸易。
寄语：重复别人走过的路，是因为忽视了自己的双脚。贪婪是最真实的贫穷，满足是最真实的财富。经受过严寒的人，才知道太阳的温暖；饱尝人生艰辛的人，才懂得生命的可贵。
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