昨日回顧
周一(28日)現貨金價於1183.10美元開盤，周一(28日)當日觸及全周最高價位水平1197.70美元，周四(1日)觸及全周最低價位水平1160.80美元，全周波幅達46.60美元，周五(2日)收盤於1174.70美元，全周下跌23.60美元。
周一(21日)現貨銀開盤於16.58美元，周二(22日)當日觸及全周最高價位水平16.89美元，周五(25日)觸及全周最低價位水平16.16美元，全周波幅達0.73美元，周五(25日)收盤於16.50美元，全周下跌0.80美元。
基本分析
國際金價上周五(12月2日)收盤小幅上漲，在觸及10個月的低點後低位反彈。黃金受美元走軟的支撐。且利率上漲的預期已經逐漸在消化。市場密切關注的美國非農就業報告穩健，但整體表現不及預期，雖然該數據幷不妨礙美聯儲本月的升息前景，但薪資數據的意外疲弱和勞動參與率下降使得投資者開始修正美聯儲長期的利率前景。美元指數上周初走勢偏強，短線價位暫維持在100.25與102.00間波動，短線阻力在102.20/30區，穿位後市及後傾向升試103.25/80 阻力，進一步升穿上望 104.85、106.00 甚至 113.40。短線支持在 99.55 及 99.05。但上周五美元全線下滑，此前連升三周，在11月8日特朗普意外贏得美國大選後美元一路走強而急需修正。
英皇金業(香港)：高級客戶經理劉芷荍又指出，上周澳洲將於周三公布第三季國內生產總值增長，市場預測年率將從 3.3[%]降至 2.5[%]，預計按季仍增長 0.3[%]。盡管第三季資本開支疲弱，按季跌幅實際從 5.2[%]稍收窄至4.0[%]，總投資取決於政府的投資支出。10 月份較預期強的零售數據帶來提振，整體第三季零售按季增速從0.6[%]微升至 0.7[%]。而貿易方面，第三季出口按季增長從 3.1[%]升至 3.3[%]，不過進口從跌 1.2[%]顯著反彈至升 2.5[%]，意味着貿易帶來的貢獻未能達到上半年般的效果。初步數據指向第三季經濟增速應未能連續五季加快，但放緩程度或未如預期般大。澳洲央行將於周二進行議息會議，由於目前澳洲經濟進展的變化不大，有理由推測央行將保持近期偏向樂觀的立場。此前央行助理行長Kent 表達了澳洲地區經濟表現的落差，可能是造成工資增長及商業投資疲弱的原因。但由於他預期長期以來礦業投資的萎縮已近尾聲，因此預計澳洲央行立場不會突然偏向鴿派。
前周六見美國威斯康星州對總統選舉疑點展開驗票，贏得大選的共和黨人特朗普指責驗票是荒謬的，自特朗普在總統選戰勝出後的美國國債孳息升勢減退，從而打壓美元強勢，避險需求給予日元一些強勁反彈的理由。商品貨幣主要由加元帶領下展現不俗升幅。加拿大央行行長 Poloz 表示，只有經濟疲弱嚴重影響通脹預期時才考慮追加寬松政策，這意味着加拿大央行無意再減息，而且沙地阿拉伯領導的石油減價戰似乎已止息，未來前景加元應最為受惠。
美國聯儲局達拉斯區總裁 Kaplan 暗示現在已是適合加息時機，表示由於美國經濟順利邁向充份就業，通脹率也升向聯儲局的 2.0[%]目標，將力主在 2017 年進一步加息雲雲。而明年 Kaplan 將首次在聯邦公開市場委員會(FOMC)擁有決策投票權，這種評論更有說服力。加上石油輸出國組織達成自2008 年以來首個減產協議，遂可刺激聯儲局明年更多加息的炒作。美元全面上揚，日元受壓最大跌幅近 2[%]，加元自油價的漲勢中獲益而跌得最少。美國第三季國內生產總值 GDP 增速強過速報時的估計，被上修至3.2[%]，創下兩年來最佳季度表現。但只有日元初步反應面臨些許壓力，收市時仍可持平。大多數主要貨幣則仍處反彈軌道，這反映聯儲局 12 月會議的加息預期效應已完全折現。商品貨幣中紐元表現最為強勁，加元則因油價回跌而只限持平。
美國11月季調後非農就業人口錄得增加17.8萬人，失業率更創下9年新低，良好數據表現無疑將堅定市場對美聯儲本月加息的預期。報告顯示，美國11月季調後非農就業人口增加17.8 萬人，低於預期的增加17.5萬人，前值也從增加16.1萬人下修至增加14.2萬人。失業率方面，11月最新統計的失業率為4.6[%]，大大預期與前值均為4.9[%]，本次失業率更創下2007年8月以來最低。數據公布後，美元指數短線下跌至100.70水位，黃金價格微漲3美金至1174美元/盎司，現貨白銀也回升至16.50 美元/盎司。而本周因歐佩克大會而波幅較大的美布兩油則對非農報告反應平平。美國失業率創9年新低 12月加息概率暴增！
美國勞工部表示，11月新增就業人數主要出現在專業化、商業服務及醫療領域。具體分項數據方面，美國11月就業參與率為62.7[%]，前值為62.8[%]；11月平均每小時工資月率為-0.1[%]，預期值為0.2[%]，前值為0.4[%]；11月平均每小時工資年率為2.5[%]，前值為2.8[%]。其中平均每小時工資月率下滑尤其引發關注。美聯儲即將在北京時間12月13-15日舉行FOMC會議，以商討美國最新的貨幣政策。當前市場人士普遍預期美聯儲將進行年內第一次加息(加息至0.50[%]-0.75[%]區間)。本月非農作為美聯儲決定加息前的最後一份就業報告，其表現優劣也備受關注。
英皇金業(香港)：高級客戶經理劉芷荍又指出，最新的出口民調和結果顯示，意大利總理倫齊(Matteo Renzi)以較大差距輸掉了憲法改革公投，從而令他的政治前途籠罩疑雲，幷可能導致意大利陷入新的政治動蕩。金融市場慘遭浩劫，歐元周一(12月5日)亞市盤初跌至2015年3月以來的最低水平。被迫提前大選，民粹主義政黨“五星運動”可能上台。意大利政局現趨於混亂，主要政黨需要就組建新內閣展開談判。若它們最終未能就組閣達成一致，意大利將被迫提前大選，最快可在2017年3月舉行。加劇意大利銀行業危機。擁有大量不良貸款且擔心是否可以進行資本重組，意大利銀行業一直處在壓力之下。資產管理公司Algebris Investments的全球宏觀策略師艾爾波特(Alberto Gallo)表示，公投失敗將會使這些負債累累的銀行的狀況可能更加糟糕。這可能會削弱歐洲金融系統的穩定性，意大利銀行業更難以轉危為安，籌集資金更加困難。
引發“意大利脫歐公投”，歐盟將直面解體的風險。民粹主義政黨“五星運動”堅定地反對歐洲一體化，若該政黨領導人上台，可能呼籲“意大利脫歐公投”。到時候意大利選民很可能投票決定離開歐元區，因為加入歐元區後，意大利幷沒有走向繁榮，反而更加貧困，現在國內境況還不如2000年。若果真如此，那麼意大利將成為繼英國之後，歐盟倒下的又一塊多米諾骨牌。如果意大利這張“多米諾骨牌”倒下，法國、瑞典、比利時等國本已存在的脫退歐呼聲將更高，歐盟將直面解體的風險。
入市策略：
本日波幅目標預測：
現貨金：1165至1185美元。
現貨銀：16.00至17.50美元。
現貨黃金：
計劃一：在1165(美元)做多，止賺設在1185(美元)，止損設在1155(美元)。
計劃二：在1185(美元)做空，止賺設在1165(美元)，止損設在1195(美元)。
現貨白銀：
計劃一：16.40(美元)做多，止賺設在17.40(美元)，止損設在15.80(美元)。
蔡若瑜
香港 英皇金融集團 高級業務經理
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