意大利宪法公投在即关键信息都在此
言辞激烈的宣传活动、密锣紧鼓的全民公投、吊人胃口的计票结果：这个似曾熟悉的选举套路，将于12月4日的意大利再演绎一遍。
目前主流观点认为，意大利周日就宪法改革进行的公投，可能成为2016年反全球化思潮取得的第三场大捷。不过，这一场公投也可能不同于英国脱欧公投和特朗普当选，因为意大利公投结果不会出乎意料，意大利总理伦齐的宪法改革方案要让权力更加集中，这在12月4日的公投中肯定会遭到意大利选民的否决。而伦齐也说过，如果公投失败就辞职下台。
交易员已着手准备迎接又一个不眠夜，只因当天投票结果具备再一次扰乱金融秩序的潜力。意大利公投的计票结果也将在12月5日清晨陆续发布，消息来自金十数据
01:44路透援引意大利官员：若12月4日的宪法改革公投失败，意大利总理伦齐将提请辞职。
02:53【华尔街日报：意大利宪法公投临近其国债表现相对冷静】
《华尔街日报》分析，公投前意大利国债价格周五有所反弹，收益率进一步下跌至1.914[%]，创11月中旬以来最低，显示出当前意大利市场并未对周日即将到来的宪法改革公投有太多恐慌情绪；目前多数认为宪法公投可能会失败，意大利政府面临着压力挑战。预计欧洲央行可能会采取措施来抚平市场的紧张情绪，这在一定程度上也鼓励投资者购买意大利国债。
11:30意大利首都罗马，有关“宪法公投”的宣传剪报布满大街小巷，满满的选举气氛。
15:30国别风险分析师诸正指出：有关意大利公投，主流观点都错了
做过金融交易的人大都知道，当大多数媒体把某事件定义为“最大风险”时，它的潜在危害就大大降低了。这里的有原因有两个。首先，重大危机往往来自于“黑天鹅”事件。对大家已经引起高度重视的风险，事件的各个相关方往往会全力准备危机处理预案。例如，欧洲央行已经放出话来，如果公投失败，将加大对意大利国债的购买力度。第二，大量的*对相关资产价格形成极大的压力，使风险被pricein。意大利国债的收益率在近几个月来已经大幅飙升。多数投资者把公投失败看作基准结果，这也暗示着如果预期被打破，反向押注者将享有不对称的风险收益比。
11:30意大利首都罗马，有关“宪法公投”的宣传剪报布满大街小巷，满满的选举气氛。
四个问题，带你快速入门“意大利公投”
问一：意大利全民宪法公投，到底投什么？
此次意大利宪法公投的议题是“修改宪法，以改革参议院选举规则、缩减其规模、并限制其权力”。具体细节为：1）改变选举规则：参议员产生方式由目前与众议院议员一样的全民普选改为地方议会推选的间接方式产生；2）缩减规模：将参议院人数从目前的315人降至100人；3）限制权力：方案将不再都需要参议院投票通过，除非一些涉及宪法层面的议题，且众议院对于日常法案有最终决定权；政府不再需要参议院的信任投票，且参议院不能通过对政府的不信任动议。
这一改革方案最早由意大利总理伦齐（Renzi）和其所在的民主党在2014年4月提出，旨在加快立法程序并创建更稳定高效的政府。经过几轮投票，最终在2016年4月获得参众两院投票通过。但由于没有达到两院三分之二以上议员的绝对多数要求，因此必须要举行全民公投才能最终生效。
问二：意大利公投成功的话，也会脱欧吗？
这是一个来自英国公投的误会；事实上，市场对于意大利短期内便可能退欧的担忧可能也是有些过虑的。且不说在英国案例中，公投通过退欧后，从正式触发里斯本条约第50条款开始（英国目前仍未触发），谈判仍需要大约两年时间，即使意大利此次修宪公投失败，从程序上，到举行下一次退欧公投还有很长的路要走。
具体而言，如果要举行退欧公投，前提是首先此次公投要失败、而失败后伦齐又的确会辞职、然后五星运动可以在未来某个时间（可能在2017年）举行的提前大选中获胜成为执政党、之后再成功修宪（因为现在意大利宪法不允许通过全民公投方式废除国际条约；而修宪仍然要参众两院三分之二以上议员投票通过、否则转回一圈还需要进行一次全民公投才能修改宪法，和这一次公投类似）。
因此，直到所有上述条件都满足，退欧公投可能才会被真正提上日程。足以见得，最终实现退欧公投从程序上是非常冗长和复杂的，所以即使此次公投失败，恐怕短期内也无法实现。
问三：目前哪方更可能胜出？
据11月中旬公投“静默”期前最后的民调结果显示，反对修宪的比例在多项民调中均明显领先同意修宪的比例，这与英国退欧公投和美国大选前的民调结果存在明显差异。
另外，资产价格的表现似乎也对此次公投失败已经有所准备。11月份以来，1）意大利国债相对国国债的利差持续攀升，目前已经是2014年5月以来的最高水平；2）意大利银行板块近期持续下跌、并明显跑输欧洲其他银行和整体市场；问题最严重的西雅那银行过去两个交易日累计大跌~27[%]，虽然近期略有反弹；3）意大利主要银行的CDS也再度攀升。
问四：公投结果的潜在影响？
►如果公投通过，那无疑是一个正面惊喜。这不仅将推动前期受压制的意大利甚至欧洲资产价格反弹；长期来看，由于伦齐政府的执行力和政治筹码在这次公投中得到强化，所以有可能进一步提振投资者对意大利经济和资产价格的信心；同时，这对欧元区资产也有支撑作用，甚至进一步强化美国大选之后的全球再通胀预期。因此，在这一背景下，我们建议短期看多意大利股市、特别是银行板块；同时欧洲股市和银行板块也将受益；相反债券资产则可能承压。
►如果公投失败，虽然已经一定程度上反映在预期中，但短期意大利甚至欧元区的前景可能依然偏负面。后续影响取决于意大利政局的混乱程度和演进方向，但不管怎样，都可能使我们短期对欧洲市场持谨慎观点。不过，如果混乱局面反而推升市场对于欧央行加大宽松力度的预期（欧央行将在12月8日召开议息会议），则有可能带来一定正面提振。
但值得注意的是，考虑到今年以来两次重大政治事件后的全球市场和资产价格的反应都大大超出预期，因此，即使是目前看似合理的逻辑线性外推，也可能完全无法准确把握事态的全部变化，建议投资者保持警惕、相机灵活而动。此文出自于金十数据
原油行情回顾
在欧佩克内部初步达成共识后，法利赫再次致电诺瓦克进行最后的确认，俄罗斯承诺加入减产。而印尼去年在7年后才重返欧佩克，并且仍在进口石油，对减产协议提出了反对，导致第二次被暂停成员国身份，从而促使减产协议的达成。在会议达成结果之后油价也是一路的暴涨不停，但连续的涨了几天之后我们可以看得到涨幅明显变换，甚至是有了部分回落的现象，当然这是正常的，行情需要修补技术面的上涨缺口，虽然冻产会议达成了，但是我们需要提防一些意外变数，比如利比亚计划在不久后将原油产量从当前的60万桶/日提高至90万桶/日，前沙特石油部长纳伊米称全球将会发现更多的页岩油和页岩气。这都是冻产会议达成之后的另一种声音，笔者觉得目前最需要关注的是欧佩克协议是否能得到妥善实施，如果每个产油国都遵守减产协议，那么市场将会重获供需平衡，但是如果在履行减产协议中出现“欺骗”的情况那么油价可能会再次开启下跌模式，甚至比上涨还要快速。微信opec58
原油沥青下周走势分析
随着欧佩克减产会议圆满落幕，后期的行情方向必将会比较明朗，前面九月份冻产协议初步达成的时候，行情是一路上涨7美元，虽说现在目前行情比较明朗，但是咱们也要谨防空头反扑，操作上是看多的。技术面看整体油价维持强势的多头趋势，非农利空行情不跌反涨由此可见减产协议的达成还在持续发酵，油价继续看涨。非农油价再次上涨，从日线图看，昨日再次收得一根阳柱，布林带开口，K线运行在布林带上轨上方，MA5均线上穿MA10均线，附图MACD结金叉运行，红色动能柱持续放量，从小时图看，布林带开口，K线运行在布林带中上轨之间，MA5均线下穿MA10均线，附图MACD结死叉，绿色动能柱开始放量，综合来看，行情会迎来一波回调，但个人预计力度不会很大，操作上笔者微信opec58个人建议回调做多为主
原油（沥青）下周操作建议：
1、建议在51.9-52.0美元附近分批操作空单，止损0.3美元，目标51.4附近；
2、建议在50.6-50.5美元附近操作多单，止损0.4美元，目标51.7美元，破位持有；
现货白银下周行情解析
技术面上看，白银整体呈上行趋势，K线在布林带上方运行，重点关注16.80美元能否守住，上方关注16.86美元的强烈压制，白银价格短线跳水触及16.3美元后反弹，同时该位置处于布林带下轨附近，形成支撑，下方关键支撑看16.15美元，上方阻力看向前期高点位置。从指标来看，K线触及布林带下轨反弹，目前正在试探性突破上轨；附图MACD指标交金叉向上运行，红色动能放量；KD指标形成金叉向上发散。若16.8美元守住笔者预计后市白银会有一小回落，但是空间不大，短线白银后市个人思路看多为主。白银大幅区间震荡近期都比较大，有一定上涨的空间，综合来看，操作上笔者建议短线低多为主。笔者微信opec58
现货白银下周操作建议
1、在16.80美元附近做空，目标看向16.3美元下方，止损在16.67美元上方；
2、在16.2美元附近做多，目标看0.2美元左右，止损在16.15美元下方。
自11月4日以来，虽然意大利公投还没进行，但是欧元兑美元已经一度下跌超4[[%]]，至1.0685，创2015年3月以来的最低水平。回溯历史，在欧盟政治乱局、甚至解体危机下，欧元都被极大打压，美元则被动大幅升值，所以周五套有空单的朋友无需太过于紧张，具体详情可咨询笔者微信opec58
