在英国退欧和特朗普当选后，并不意味着“黑天鹅”的终结。相反，未来一年欧洲可能会出现更多“黑天鹅”，欧盟存在解体的风险。
1、意大利可能“脱欧”
先就拿将于12月4日举行的意大利修宪公投来说，虽然并不针对脱欧，但是其公投结果与脱欧密切相关。
虽然贵为欧元区第三大经济体，但意大利却是欧洲最疲软的经济体之一。IMF7月表示，今年意大利经济增长将不到1[%]，明年增速也只是略微加快。至少在未来10年，意大利经济仍然无法回到2008年金融危机前的水平。意大利的银行业更是红灯频闪。
五星运动党将义国经济陷困境的责任发泄在欧盟身上，而得到意大利民众的认同。万一五星运动党真的执政，可能会举办脱欧公投，因此有媒体称“意大利修宪公投，其实是一场脱欧公投”。
如果公投失败，根据意大利财政部的观点，该国明年经济增速将达1[%]，而如果没有通过参议院改革公投，并且因此没有获得预算，该国明年经济增速或降至0.6[%]。
对于市场而言，这同样将是个坏消息。长江证券分析师赵伟在报告中指出，政治乱局、解体危机之下，欧元将被极大打压，美元或被动大幅升值。
2、希腊可能再次拿起退欧大旗
再看看困境之中的希腊。
长江证券分析师赵伟在报告中指出，高负债、通货紧缩和高失业率并存的现象使得希腊的经济发展举步维艰，希腊也可能成为下一个风险点。近年来，希腊一直是欧洲不稳定的主要来源之一。在英国退欧的大背景下，难保希腊会再次拿起退欧大旗，向欧元区争取更多经济利益。
3、德国：“定海神针”默克尔称将参与明年大选
眼看脱欧的呼声此起彼伏，德国终于站出来，给不少人喂了一颗定心丸。据新华社报道，德国总理默克尔20日晚在柏林正式宣布将参加2017年9月举行的德国大选，寻求连任总理。
默克尔表示，这次选举将是德国统一以来最困难的一次，因为必须处理左右翼各党派的要求；而关于难民问题，德国需要正确的国家政策。
在出现英国公投退欧以及特朗普当选的两大“黑天鹅”之后，保守派在欧洲被视为稳定力量。默克尔表态参选，无疑减轻了欧盟各国因全球民粹主义蔓延而产生的疑虑。无论是金融危机、欧元区债务危机，还是英国公投退欧，稳定欧洲政治局面总少不了默克尔的身影。CDU副主席Thomas Strobl认为默克尔是风浪大作的大海中一块坚定的磐石。若其连任成功，将迎来第四个总理任期，并有望追平其导师、前总理Helmut Kohl创下的在任16年的纪录。
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