2016年全球金融市场“黑天鹅”事件频发，继英国退欧和美国总统大选这两件风险事件之后，12月4日意大利将举行修宪投票，这被视为继英国脱欧后欧盟的下一风险点，伦齐已经表态，如果他支持的12月4日宪法改革失败，他将辞职下台，而民调结果显示伦齐很可能输掉。那么如果宪改结果失败的话，金融市场又将作何反应呢?
意大利脱欧
据外媒上周五(11月25日)发布的调查显示，不管意大利总理伦齐(Matteo Renzi)在本周日(12月4日)的修宪投票中成功与否，金融市场所受冲击都将温和。不过，对于如果结果是“反对”修宪，对欧元体系影响将有多大，分析师看法分歧。
根据在11月24-25日期间对32名分析师的访查显示，如果意大利投票结果是反对修宪，那么意大利国债与可比德债利差料扩大25个基点，欧元将下跌1.25[%]。如果结果是支持修宪，则市场料出现类似幅度的反向波动。
调查还显示，不管意大利投票结果是支持还是反对修宪，金融市场反应都料温和。欧洲央行表示，欧元区金融稳定的风险上升，如果意大利造成任何“经济冲击”，该央行都将采取行动。
调查中最悲观的预估是，意大利与德国国债利差扩大70个基点，欧元下跌多达10[%]。另外，半数分析师认为，如果意大利反对修宪，会“严重冲击”欧元体系。另外一半分析师认为不会造成严重冲击。
目前来看，意大利修宪的潜在结果有以下三种：
1、最后关头，伦齐真的成功逆袭，股市汇市大涨，皆大欢喜;
2、遭否决，现届政府倒台，执政党民主党在众议院只有四成半议席，在参议院更只有三成半议席，看看能否推出各方接受人物上场;如果推出各方接受的领导人，那么一切不变，直到下回大选。
3、方案遭否决，反对派趁势而起，要求组阁或马上大选。
英国安本资产管理公司经济学家Paul Diggle日内也称，不管意大利宪法投票最终以何种结果落幕都将对该国的经济造成负面影响。他指出，当前民调显示意大利总理伦齐很可能在宪法投票中失利，进而导致其辞职;且即使伦齐赢得了宪法投票并顺利组建新政府，其改革日程也会受到严重的阻碍，意大利的经济也会因改革的不稳定性而遭受挫折。
但意大利财长帕多安表示，即将于12月4日进行的意大利全民宪法投票将不会使得该国再次如2011年一样几乎陷入债务风暴的中心。他同时表示，意大利债务管理处在控制当中，投票将不会影响预算法律的通过。若未能赢得投票，下一步行动将取决于总统。
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