下周五(12月2日)即将迎来美国劳工部年内最后一次发布非农就业报告。就目前情况而言，只要此次非农报告不是太差，基本上已经可以肯定，没有什么能够阻拦美联储于下月加息25个基点的步伐了。若真如此，则将是该联储自去年12月来的第二次加息，也是逾十年来的第二次加息。同时，这可能还意味着美国结束了大约八年左右的零利率政策，转而进入中性利率时代。
审判日终将来临，美联储加息“靴子”即将落地
“拦路虎”还剩哪些？
一问：是通胀这只“拦路虎”吗？
汇通网此前的文章中就曾提到过，对于美联储来说，它必定会忠实于其双重职责——稳定通胀和促进就业。从最近几个月的非农就业报告和美联储副主席费希尔在今年10月的表态中，不难看出美国已经越发接近充分就业了。在失业率接近自然失业率的情况下，未来最有可能拖累美国加息前景的，就是对于通胀的预期。(汇通网此前就曾提及《就业数据靓丽，未来阻止美联储加息的只可能是通胀预期》)
一答：想必非也。
美联储在今年9月时曾预计2016年核心个人消费支出(PCE)物价指数将为1.7[%]，2017年时该指数将升至1.8[%]。尽管这略低于美联储2[%]的通胀目标，但是考虑到货币政策传导的时滞性——一般说来为半年左右，以及特朗普胜选美国下任总统引发的通胀预期，想必已经无法容许美联储继续不作为下去了。
二问：是不确定性这只“拦路虎”吗？
在美国大选结果出炉前，有人曾表示，如果作为政界“非主流”的特朗普得以上台，或许会引发全球的各种不确定性。包括经济、贸易、国际关系等各方面在内的不确定性，可能会拖累美国经济增长情况。这样美联储之前的加息计划或许会迫不得已改弦易辙。
二答：想必非也。
从特朗普胜选美国总统以来的市场总体表现来看，并没有引起大家过多的恐慌。以美股为例，特朗普胜选后屡创新高。事实上，从今年2月末上海G20财长和央行行长会议以来，全球政府及央行的决策者们已经为了市场稳定做了诸多贡献。除了6月英国脱欧公投和11月美国大选走出了波澜不惊的行情外，总体来说市场状况已经比去年改善了很多。在美联储11月的会议纪要中也指出，几乎所有票委都认为，经济前景所面临的短期风险大体平衡。
审判日终将来临，美联储加息“靴子”即将落地
三问：是政治干预这只“拦路虎”吗？
美国候任总统特朗普在竞选期间就曾各种炮轰美联储主席，称他在上台后就会撤换美联储主席耶伦。此番言论曾一度引起市场热议，担忧美联储政策的连贯性将受到政治“迫害”。
三答：想必还是非也。
在特朗普成功胜选美国总统后，他变改口称会让耶伦完成她的任期。不过特朗普也表示，耶伦2018年2月任期届满后将不再被提名继续当美联储主席。这一表态，无疑给市场下了一颗“定心丸”。这一“利好”消息合着此后公布的美国一系列靓丽的经济数据一起，将美联储今年12月加息概率推升至了100[%]。
吃了秤砣铁了心，市场钉死美联储故伎重演
从最近公布的一些列美国经济数据来看，均出现了不同程度的超出预期的利好。而从下周即将公布的数据预期来看，似乎也不会差到哪里去。美联储在今年一再强调，未来货币政策的走向将视经济数据而决定。作为美联储核心经济指标之一的美国非农就业数据，目前市场给出的新增就业人口预期中值为17.5万，失业率预计将维稳于4.9[%]。美联储另一项核心经济指标——核心PCE物价指数年率(11月29日将公布第三季度数据，11月30日将公布10月数据)料将维稳于1.7[%]。
审判日终将来临，美联储加息“靴子”即将落地
美联储副主席费希尔认为，每个月6.5-11.5万的就业人口增幅便能使得美国保持在充分就业状态。里士满联储主席莱克本月也表示，每月6万新增就业人口将能跟上美国人口增长。就此来看，如果12月2日公布的新增就业人口数据即使只要略微差于预期，也不会对美联储12月加息造成任何影响。除非下周公布的新增就业人口意外跌至6万以下，就如今年6月时公布的数据那样(当时就业人口数增幅因罢工关系，意外仅录得3.8万)，但可能性非常低。
也许有人会说，对于非农，除了新增就业人数外，失业率、劳动参与率、薪资增速也值得关注。诚然，美联储的确会关心这些，但这些数据影响的将不会是美联储12月加息的可能性，而是美联储的对于本国的未来的经济预期和加息路径。美联储除了在北京时间12月15日凌晨3点公布最新的利率决议外，还将发布第四季度经济预期和“点阵图”。此外，主席耶伦还将于03:00召开新闻发布会并答记者问。
