叶睿明博客：11.25下周OPEC会议焦点减产or冻产？减产和冻产对原油有何影响？
文/叶睿明微信：YR-MAN
随着OPEC月底会议临近，市场观望情绪加重，在美国感恩节休市期间市场交投清淡。基本面上，OPEC有望达成8年来首次减产协议，昨日沙特表示将在下周的OPEC政策会议上呼吁并支持达成减产幅度最大的协议，其将努力说服非OPEC产油国共同努力，从而将全球原油供应减少2[[%]]。近期OPEC方面的积极态度令减产预期增加，不过最终的减产力度仍然存在很多不确定性，而且俄罗斯多次强调只愿冻产，也令本次减产协议对全球原油市场的影响力度存在许多变数。
一、何为减产、何为冻产
相信近期原油投资者，对于OPEC减产、OPEC冻产这两个词语听闻的次数非常多，叶睿明预计这两者将是下周三(11月30日)OPEC会议争论的焦点。OPEC减产、OPEC冻产这两个词语一不注意很容易混淆，虽两者都是利好原油价格，但其效果是完全不同的。减产意味着OPEC众多产油国将削减原油产量，降低市场份额，进而短期内恢复原油市场供需平衡，但此种方法，无疑在短期内令产油国直接利益受损。相对而言，冻产对产油国影响就较小，且对原油价格的影响更多是一个缓慢长期的过程，且产油国也较易接受。这也是伊拉克与俄罗斯想要的局面。同时，11月OPEC会议上达成冻产协议的概率较大，而非是减产协议。
二、减产与冻产对原油价格影响
从实际效果出发，减产提振效果无疑是冻产对原油价格影响的倍数，简单而言，冻产协议达成，原油价格冲破50大关；但若OPEC会议上达成减产协议，原油价格将创年内新高。因其针对方向不同，一个是削减，一个是冻结。国际市场来看，OPEC达成冻产协议，对其他市场的影响较小，可忽略不计。但达成减产协议，不仅原油市场将大震荡，贵金属、外汇市场也将大幅震荡。石油资源作为战略性不可再生资源，减产直接令市场供应关系发生转变，从而刺激市场需求，带动原油价格反弹，直接影响美元，间接影响黄金白银。
叶睿明市场解读：
在维也纳会议到临之际，将在下周开会敲定减产细节，这场持续近三个月的拉锯战有望出现好结局。然而，就在会议前夕的关键时刻，变故不断。如果这次再没有实质的协议达成，OPEC未来将再也没有信誉可言，欧佩克将不再有话语权，并且油价会出现暴跌，很有可能跌至42美元下方。这种情况是有可能发生的，介于产油国之间的减产区间，我对此不太有信心。另一方面，如果冻产减产会议达成，油价首先面临的就是能否先站稳50美元，到时可能会出现空头回补的现象；如果油价超过50美元，美国的原油供给商将强势回归，这将是一个很大的问题—供给太多，需求却不足。很显然，2017年第一季度不会出现供需平衡的局面。
现货原油技术面分析
原油周四高位整理，空间较小，缺少美国人的参与，波动有限。日内围绕47.80-48.20窄幅整理之后。日图收盘一根小阴星线。日图自本周冲高49.17进入调整之后。已经整理两个交易日依旧未能走出49.17-47.19的区间。短期蓄势当中。多空趋势不明显。由于均线系统还是比较凌乱。而缺少消息面的续涨使得多头带不动指标向上。进入技术面的整理蓄势。空间压缩小了。趋势就不明显。毕竟处于关键的位置。探高不破。反弹又过量。整理酝酿趋势耐心等待。短线图：4小时长时间横盘十字星。空间压缩整理，等待实体K线的。结合此前的趋势来看。仍处于反弹上升浪当中。同时横盘不深调。也可当作是多头的强势整理。至少守住了46.50顶底转换的位置。后面就是看多头能否强势收复本周目前的高点49.17。从而发散延伸上升空间。小周期布林道已然压缩整理。等待再次放量张口。短线仍关注48.50、49.17两个位置的收复。下方支撑47.17。稳健的继续等待走出方向再安排。以免中途上车持仓难受。就如昨日整理一天0.4美元的空间。卡在中间位置多空都是焦灼的。
现货原油操作建议：
1、47.5美元附近做多，止损47美元，目标48.3-49美元；
2、48.5美元附近轻仓做空，止损48.8美元，目标47.5美元；
文/叶睿明微信：YR-MAN
