法国兴业银行在最近发表了最新一期的天鹅风险季度图，预测更多的黑天鹅事件的发生将震撼全球金融市场。
图的左边表示的是导致增长下滑的风险事件，右边表示的是增长上升的风险事件。而Y轴表示的是风险事件发生的可能性。至于天鹅的大小尺寸则对应事件给金融市场所带来的影响。
政局动荡拖累经济：30[%]
从发生概率上来讲，可能性最高的黑天鹅是受政局不稳定的拖累影响。在12月4日意大利将举行修宪公投，这关系到意大利是否会紧随英国之后推出欧盟。
此外欧洲的主要国家如法国，德国都将举行换届选举。受经济复苏乏力，难民政策等影响，大选结果可能会出乎人们的意料。政局的改变势必会影响经济发展，法兴把此事件的概率定为30[%]。
值得一提的是，，法国很有可能成为下一只“黑天鹅”飞出之地。民调显示法国极右翼党派国民阵线领导人勒庞(Marine Le Pen)“几乎没有可能”当选总统。但是到了昨天，《独立报》最新文章则表示，勒庞却已经在民调中遥遥领先。而她的最有力竞争对手，前总统萨科齐则宣布退出。
债券收益率激增：25[%]
法兴表示，国债收益率是全球市场的“阿喀琉斯之踵”——致命弱点，该行在报告中写道：“自从美国大选后，市场预期美联储将加息，但预期依然相当温和，法兴认为，存在全球债券收益率更加无序地重新定价的重大风险。这种情况可能会产生非常负面的溢出效应，波及范围不仅仅是新兴市场。”值得一提的是，这只天鹅的尺寸仅次于中国因素，其影响力可见一斑。
著名投资经理Russell Clark亦警告称，过去二十年，每次大危机爆发之前有一个共同点——美债收益率飙涨。自特朗普当选之后，美国30年期国债收益率已涨破3[%]，10年期美债收益率更是创近一年新高。
孤立主义及贸易战：15[%]
随着特朗普的当选，全球贸易保护主义将有所抬头，今天早些时候特朗普宣布他将在上任的第一天废除TTP。而在此前，他曾表示要向中国征收更高的进口税。
另外，法兴同时指出全球经济当前存在两大上行因素：美国财政宽松增加及改革进入快车道(5[%])以及更多资本支出(10[%])。
文吕伟泽 V信（lwz017）专注财经原创，懂的语言解读国际经济宏观大势，大宗商品行情走势分析。 尊重原创，转载请注明出处。
