美元加息预期令美元持续走强一定程度上压制铜价走势。虽然2017年长单铜精矿加工费92.5显著低于矿贸易商以及其他冶炼企业的预期，但2017年精炼铜长单升水以及矿加工费均出现下降，或显示冶炼能力的增加同时降低了冶炼对矿端以及对用户端的议价能力。
昨日日内有消息称黑色商品期货考虑关闭夜盘，一定程度上显示监管层对控制投机程度的决心。故我们认为短期内在下游市场以及贸易商的操作均受制于高铜价的情况下，内贸升水全线转贴水并且贴水继续扩大。加上伦铜库存在连续下降20个交易日之后首现库存回升，若后市库存继续回升亦会限制铜价大幅攀高的动力。
铜上周急升逾11[%]，录得2011年10以来的最大周度涨幅，因投资者押注特朗普的增加基建支出和减税计划能提振美国经济。但自11月11日升穿6,000美元触及17个月高位后，铜价已下跌近10[%]，最新受挫于美联储主席耶伦发表讲话称将“相对很快”升息。
市场主流分析观点为：基建支出预期带动的升势过度，美元走强也帮助铜价下跌，后市可能会横盘，因利好预期已经被消化。
附图日线形态上仍然维持偏空，但短期内可见暂时企稳，本周后三个交易日，价格在限定区间内往返震荡徘徊，预计下周将走出这种小区间震荡格局。
我们的策略：操作上，近期我们继续看铜价调整，空单继续持有。
笔者/星鸿霸金
微信：xhbj1342
11.19
