闲来无事看风云，世间纷扰如幻影；醉翁之意不在酒，霸金之道仅存心。大家好，我是霸金老师，回顾11月14日下午，国内期货继续跳水运动，沥青、沪银、菜粕、聚丙烯、大豆、棕榈油、塑料等品种均跌停。

12日晚，期货市场惨遭血洗，一大波太胖的猪、装上假翅膀的猪从半空中掉了下来，摔得粉粉碎。如此惨痛的跌法，一般人还真承受不来，也更为使人诧异！

那么为什么11号之前，期货市场轮番上涨？有很大一部分游资从房地产市场退出，找不到北，一开始想进的是股票市场，但股票市场几千个标的，现在又被管得很死，所以转战大宗商品市场。

这些野蛮资金一进入，跟在股票市场、房地产市场一样，先是一通有基本面的狂炒，然后是轮炒，从黑色系、有色、化工到农产品，最后是什么价格相对低炒什么，不跟着买多都对不起自己，一直炒到某天关门被打鬼哭狼嚎为止。

哪些大宗商品是装了真翅膀的猪，就是跌下来也不会摔成泥？有些猪有基本面，肌肉强健，还在天上飞。我们从文华财经的数据看，12号焦炭1701、焦煤1701仍然在上升，而菜粕等品种已经跌成狗。

从黑色系来看，控产能确实得到了落实，气候大幅波动，有些大电厂蓦然回首，发现自己的库存只够一周，一旦断电，就是社会大事件，没有人负得起这个责任，赶紧加库存。(笔者热爱关注国际金融形势，也是一个经济研究者，同样也是一个现货理财分析\师，如你我有缘威/信/Q：525573612)  结果又发现，发现运力有限，运费上升，电力企业好抓狂——黑色系大涨特涨是有道理的。

从一件事情就可以看出，考虑到黑色系的疯狂，政策在煤炭与电力企业之间走钢丝找平衡，虽然黑色系大涨让煤炭企业乐开花，但电力企业的赢利都给吃了，手心手背都是肉，大家长协价吧。

“双十一”前，全部签订了中长期协议，这次不同寻常的煤炭长期协议与以往煤、电企业签署的“定量不定价”、“一单一议价”都有所不同，具有长期指标性意义，5500大卡动力煤的基础价定在了535元/吨，远远高于目前的现货价，最新一期环渤海动力煤价格指数报收于606元/吨，现货市场部分地区的价格更是高达700元/吨以上，很明显，电力企业从政策那儿得到了些许安慰，以后黑色系期货涨，行，可卖给电力公司高价，不行。

其次，哪些大宗商品是插上假翅膀的猪，太阳一晒翅膀就融化了，以化工与农产品等为主？

很多朋友表示，菜粕大涨真是疯了，菜粕是鱼饲料的主要来源占比通常为30[%]—40[%]，现在进入冬天，鱼要么不吃食了，要么快被捕捞了，居然还能大涨特涨。

大豆，美国大豆都创出产量的历史新高了，预测不错，事实上也很好。今年8月3日，商品经纪公司Linn & Associates称，今年美国大豆产量预计为40.73亿蒲式耳，有望创纪录高位，平均单产预计为每英亩48.6蒲式耳。

同样不可思议的还有玉米、棕榈油、沥青等等，一些品种去买现货要便宜得多，却在那儿高价炒期货，玉米现货 每吨1000元左右，国外更低，而国内期货市场一度到1600元左右。大家玩的是套路，看看最后谁最傻。

即使是有基本面的黑色系，基本上能在一天内涨上百点，完成2个月的行情。从上个月开始，我身边有期货炒作经验，已经开始非常谨慎了，止赢止损，执行严格的纪律。

然而到了时候，刀子就会落下，不过是举着刀的手什么时候想的问题。就像一个精神病人病情越来越严重，发病是迟早的事。此前完全是多头的天下，一直到理智的“隔壁老王”都憋不住开始冲进期货市场跟多的时候，市场的动荡就开始了。

考虑到风险巨大，三大期交所连续增加保证金、提高手续费，这还无法抵挡资金追涨的动能，于是，限仓开始了。

不得不说，成也煤炭，败也煤炭。对于焦炭和焦煤品种，非期货公司会员或者客户的单个品种、单日开仓量不得超过1000手。套期保值交易开仓数量不受限制，具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。

大商所明确了超出限额交易的处罚内容，非期货公司会员或者客户某个交易日超过交易限额的，交易所将暂停其该品种当日开仓交易；累计2个交易日（含2个）以上超过交易限额的，自下一交易日起交易所将暂停其该品种开仓交易3个交易日；情节严重的，按照交易法处理。

上期所研究决定，自2016年11月11日起，将螺纹钢1701合约、1705合约大商所也对焦煤、焦炭品种交易保证金、铁矿石品种非日内交易手续费进行调整，并对焦煤、焦炭品种落实交易限额制度。

根据《关于调整焦炭、焦煤品种保证金和铁矿石交易手续费收取标准的通知》，焦炭、焦煤品种自2016年11月10日结算时起，最低交易保证金标准提高至13[%]；2016年11月11日结算时起，最低交易保证金标准提高至15[%]；自2016年11月11日交易时（即11月10日晚夜盘交易小节时）起，铁矿石品种非日内交易手续费标准由成交金额的万分之0.6调整为成交金额的万分之1.2，日内交易手续费标准维持成交金额的万分之3不变。

这意味什么？意味着中大户少了，对手盘少了，当市场发生恐慌性挤兑时，如同断头铡刀一样，快速，毫不留情。期货市场真是屠夫市场，你们说呢？试问谁敢玩？玩现货都比这个稳妥得多！

(笔者是一位经济研究者，同样也是一位现货理财分\析师，工作额外之余略有投稿，对天然气、原油、沥青及外汇、股票、现货铜大宗商品等有深入的研究，如你我有缘微信/QQ：525573612，笔者创作不易，欢迎转载交流！)