在今年的10月份当中，由于债务上限的问题导致了美国政府停摆，引起了全球的轰动，也对金融市场造成了不小的影响。
虽然这一次的停摆并不美国政府第一次停摆，从时间来看，也不是停摆时间最长的一次，但为什么这一次的停摆备受市场关注？答案则是违约。
没错，如果美国政府停摆只是茶壶里的风暴，那么我们完全可以一边喝茶一边看热闹，但是由于我们是美国最大的债权人，我们拥有1.2万亿的美国国债，如果美国政府因为债务上限不能被提高而违约，那么我们将蒙受巨大的损失，所以美国政府停摆触动了我们的神经。
那么在这样的情况下，我们应该思考两个问题：其一、美国政府会不会违约，其二、应不应该减持美国国债。
首先，美国政府不可能会出现违约的风险，因为美元是国际货币体系当中的核心，因为美联储是特别的中央银行，所以美国的国债和单一国家的国债不同，只要美联储有国际货币发行权，那么这个违约的风险就不存在，并且美国政府也不会拿美元的霸权地位和美国的国家信誉来开玩笑。
但既然美国政府不会出现违约风险，债务上限也将会被提高，那么为什么两党迟迟不能达成协议呢？因为醉翁之意不在酒，共和党之所以反对民主党提高债务上限，其实是想通过债务上限来遏制巴马的医改方法案。
因为从美国的历史来看，穷人向来支持民主党，富人向来支持共和党，所以奥巴马推出医改法案是希望更多的穷人能够享受到医疗，因为奥巴马非常清楚这部分人群在未来将会成为共和党的拥趸。但是穷人之所以能够免费享受医疗保险肯定来自于对富人的税收，再加上在明年的11月份，众议院将会进行选举，所以共和党为了争取选民，为了维护富人的利益，也要反对民主党的医改。
但由于债务上限的问题是一个大问题，所以如果因为共和党的反对而没有被提高，导致美国政府出现违约，那么共和党将会成为千古罪人，在未来的很长时间，也不会得到选民的支持，所以在最后的一天，共和党还是签署了提高债务上限的条款，虽然在整个过程当中，共和党做了政治表态，维护了选民的利益，但最终还是败北。
其次，既然我们持有大量的美国国债和美元储备，应不应该坚持甚至是进行抛售呢？客观来说，减持美债只是一种情绪，并非是客观的现实，因为纵观全球的金融市场，美债是安全性、流动性和收益性最好的资产，虽然德国的国债和瑞士的国债安全性和流动性也很好，但是收益率已经为负，而且由于规模有限，也不能满足我国主权投资策略的需求。
另一个方面，如果我们大规模抛售美国国债或者是美元，对于美国的国防部或者是议会来说，可能会感到恐惧，但对于华尔街来说则无关紧要， 因为美国的金融比军事还要发达，我们可以做一个极端的假设，美国国债和美元有可能会在我们抛售的当天出现大幅的缩水，但是用不了三天，华尔街就有实力把价格拉回到原位，所以我们如果大规模抛售美元或美国国债，不会对市场，也不会对美国的经济产生重大影响。
时至今日来看，美国政府停摆的风波已经过去了一个月之久，但是在明年的年初，债务上限的问题将会卷土重来，相信在那时，两党的政治博弈会更加激烈，但是只要我们能够确认最终的结果，任凭波涛汹涌，也定会胜券在握！
RocoForex
分析师：潘超
2013.11.27
