上周备受全球瞩目的美国大选已落幕，最终特朗普意外获胜，震惊全球，堪称今年以来全球最大的黑天鹅事件。特朗普的当选令市场充斥着不确定因素，黄金大涨后又大跌，但是黄金真正的考验并未结束，12月的意大利脱欧公投恐成为下一个引爆金融市场的“火药桶”，投资者需加以警惕。
继英国脱欧公投后，意大利也将在今年12月4日举行公投。
为了推动立法进程的改革，意大利将举行全民公投。意大利总理伦齐9月26日宣布宪法改革全民公投时间确定为今年的12月4日。花旗银行7月表示，意大利公投将是继英国脱欧公投之后，“欧洲政坛最大的风险点”。
据英国《金融时报》报道，如果意大利退出欧元区将在短时间内引发欧元区全面崩溃，或引发史上最严重的经济冲击。
值得注意的是，一旦修正案被否决，总理就会辞职，意大利政局混乱，存在脱欧风险。如果意大利会退出欧盟，由于避险需求驱动，全球市场短期内会陷入极度恐慌状态，黄金市场迅速上涨的可能性较大。保守估计，现货黄金在消息公布之后一周内上涨10[%]的概率依然非常大。
当时英国公投脱欧后，金价一度上涨100美元。而这次意大利公投杀伤力不逊于英国脱欧风险，一旦宪法公投被否决，市场恐慌情绪加剧将不可避免，短期内金价同样可能会大幅上涨。
如果意大利这张“多米诺骨牌”倒下的话，法国、瑞典、比利时等国本已存在的退欧呼声将更高，欧盟将直面解体的风险，全球金融市场也将由此酝酿新一轮的惊涛骇浪。
综合上述，笔者认为因市场臆测特朗普将大兴基建，刺激通胀，美联加息预期高企，美元走强，多重利空致黄金遭巨量抛售，目前金价已跌破1220美元关口，黄金多头别灰心，12月意大利宪法公投是近期可能引爆欧洲的一个最大“*”，若公投结果是被否决，这将导致政治不稳，投资者可能会买入黄金对冲政治风险，黄金仍有机会重拾升势。
