张尧浠：天堂至地狱金价如何再逆转 过剩难冻产油价怎止跌
本周三美国大选结果显示特朗普意外当选美国总统，在特朗普主张的不确定性一度削弱升息预期，打压美元的影响下，期间黄金一度急升近5[%]，最高上探1337.07美元/盎司。在金价飙升之下，市场乱成了一锅粥，有的人翻仓了，有的人说爆仓了，还有的人说深套，不过在疯狂过后，市场慢慢回归理性，开始衡量特朗普的政策走向。解读特朗普上任后或将推出财政刺激，推升通胀预期，美国债券收益率上升市场，也再度聚焦美联储12月会议，平静之后，联邦基金利率期货走势目前暗示美联储12月升息的机率逾75[%]。美元再次成为受益者，一举突破99关口。现货黄金则在短暂的美好时光过后陷入暴跌深渊，本周波动幅度高达近120美元。
国际现货黄金当周在暴涨70美元至1337一线，随后又收复此涨幅， 周五美股开市时段，有超过8.5万份价值100亿美元的黄金期货合约遭到抛售，加之上段提及的打压因素外，日内公布密歇根大学11月美国消费者信心指数初值升至6月以来最高，对黄金走势更是雪上加霜。金价从1260直接跌至1230以下。最低下探1218.70美元/盎司。收跌于1220.90美元/盎司，本周为四周以来首次收跌。从周线上来看，下周黄金和白银将会有一个不错的反弹，不过还是要看下方支撑的力度。
支撑方面；黄金在亚洲仍受到实物需求的支撑，印度周四在宣布废除两种高面值的货币之后，黄金需求大涨，黄金升水跳至21个月高位。在中国，因金价下挫逢低抄底者也不少，黄金在中国也是升水的。与黄金的暴跌相比，其他金属如白银和铂金稍微坚挺一些，由于基建开支增加，工业需求也会相应增加，基础金属也都上涨。在低位的强劲的黄金买盘使得黄金不会下跌太多。无论何时，只要价格下跌总有抄底者。
印度黄金店铺前排起长龙，直至深夜黄金依然交投活跃。过去10小时期间，黄金零售价飙升了15-20[%]，这可能为金价带来利好支撑。特朗普还将推出减税政策，这将会扩大美国的预算赤字，另外他将倾向于贸易保护主义，这些都是不确定性，但会支撑通胀。通胀上升和财政赤字通常被看做是对金价的积极影响。
目前尽管本周黄金因特朗普在美国大选中当选而跌至5个月低位，但尧浠和国内外的金融业朋友们了解到，超半数的人一致认为下周黄金将反弹。因最近黄金ETF趋势明显反转，金价未来将进一步走弱，尧浠认为过去黄金的乐观是由ETF支撑的。从以往经验看，期货多头头寸的清仓引发了黄金的走弱，周四黄金的抛售还相对温和，但周五空头全面进入市场。
虽然目前看来黄金还将会回撤许多，但预计黄金将会在下周结束弱势，在下半周将会有一个反弹，但黄金仍会受到强势美元和上升的国债收益率的压制。那并不意味着下周我们就看不到市场改变了，在某些方面，如工业金属走强可能会给我们一些支持的预期，因这意味着更多的通胀。如果黄金能持稳在1220美元/盎司，将会有大的反弹。随着发达国家逐渐将激进的货币政策转为财政刺激，商品价格将会上涨。这助长了通胀预期。在未来几个月中，黄金将在1240-1320美元盎司的范围内企稳。
下周，中国、美国、欧元区将公布工业数据；日本、德国、欧元区公布GDP；英国、美国、加拿大将有CPI报告。包括美联储主席耶伦在内的多位美联储官员也将各自出席经济活动，市场将密切关注其演讲内容。市场将转而关注特朗普政府将如何支付其基建计划，那么黄金近期仍有机会上涨。如市场预计美债与高通胀压力有急速成长的压力，那么黄金可能会快速上涨。由于本周金价收于1250美元/盎司关键支撑下方，尽管全球密切关注特朗普的推特账户动向以衡量其潜在政策，但投资者不应忽略经济数据表现。
原油方面；特朗普意外在美国大选中获胜，令市场预期全球经济的不确定性增加，投资者担忧原油需求会受到拖累，周三美国原油12月期货一度跌逾4[%]创一个半月低点至43.07美元/桶，但市场很快消化掉特朗普担任美国总统事实，市场风险偏好情绪回暖兼之空头回补支撑，油价收复全部跌幅。
特朗普胜选之后，市场仍然关注供应过剩OPEC减产进展情况，受到OPEC减产前景不明和产量过剩忧虑的施压，油价跌至近三个月低位。油价因此承压下挫。周五(11月11日)因石油输出国组织(OPEC)最新月报证实该组织10月原油产量触及纪录新高，而美国原油生产趋向活跃，也令油价雪上加霜，国际油价盘中一度暴跌逾3[%]，石油服务公司贝克休斯的钻井数据显示，截至11月11日当周，美国活跃钻机数增加2座，至452座，在过去24周有21周增加。这增添了市场的利空情绪。
OPEC减产前景依旧不明，石油输出国组织(OPEC)预期，未来三年全球对OPEC原油的需求将增长，国际能源署(IEA)周四称，如果石油输出国组织(OPEC)不减产，2017年的油市有可能还会维持供应过剩局面，因全球产油商都在加速供应而需求增长下滑。
而OPEC将在11月30日举行会议，承诺会就减产以尝试降低全球供应过剩情况达成一致。但多个OPEC成员国要求不受减产协议约束。加之对非OPEC成员国俄罗斯会否支持减产计划的疑虑，令人怀疑OPEC落实减产的能力。如果在11月30日召开的产油国会议上无法达成协议，那么欧佩克出口量就可能进一步上升，从而给市场带来风险。
下周重点关注财经事件：
11月14日 周一
18:00欧元区9月工业产出月率
11月15日 周二
08:30 澳洲联储发布11月货币政策会议纪要。
15:00 德国第三季度未季调GDP年率初值
15:45 法国10月CPI月率
17:30 英国10月CPI月率、英国10月零售物价指数月率 、
18:00 德国11月ZEW经济景气指数
18:00 欧元区9月季调后贸易帐(亿欧元)
18:00欧元区11月ZEW经济景气指数
18:00欧元区第三季度GDP年率修正值
21:30 美国10月零售销售月率
21:30美国10月进口物价指数月率
21:30美国11月纽约联储制造业指数
23:00 美国9月商业库存月率
次日05:30 美国至11月11日当周API原油库存(万桶)
11月16日 周三
16:00 英国伦敦2016年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德(张尧浠)参加2016年瑞银欧洲会议的小组讨论会，主题为“量化宽松后的货币政策：直升机撒钱或是回归加息？”。
17:30 英国10月失业率 英国10月失业金申请人数(万人)
英国9月三个月ILO失业率
18:00 瑞士11月ZEW投资者信心指数
21:30 美国10月PPI月率
22:15 美国10月工业产出月率
23:00 美国11月NAHB房产市场指数
23:30 美国至11月11日当周EIA原油库存(万桶)
11月17日 周四
08:30 澳大利亚10月季调后失业率
14:30 法国第三季度ILO失业率
17:30 英国10月季调后零售销售月率
18:00 欧元区10月CPI年率终值 欧元区10月CPI月率
21:30 美国至11月12日当周初请失业金人数(万人)
21:30美国10月季调后CPI月率
21:30美国10月新屋开工总数年化(万户)
21:30美国10月营建许可总数(万户)
21:30美国11月费城联储制造业指数
23:30 美国至11月11日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)
待定 纽约联储、美联储理事会及自由职业者联盟举行一项讨论活动，主题为“工作的演化”，演讲者包括纽约联储主席杜德利与美联储理事布雷纳德
待定 亚太经合组织（APEC）第二十四次领导人非正式会议召开，至19日；国家主席习近平、美国总统奥巴马、俄罗斯总统普京等将出席。
23:00 美联储主席耶伦(Janet Yellen)在联合经济委员会就经济状况作证词。
11月18日 周五
15:00德国10月PPI月率
17:00 欧元区9月季调后经常帐(亿欧元)
21:30 加拿大10月CPI月率
23:00 美国10月谘商会领先指标月率
待定 2016年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德参加法兰克福欧洲银行业大会的讨论会，主题为“货币政策——未来该走哪条路？”
待定 纽约联储主席杜德利参加经济新闻简报会，讨论有关通胀、劳动力预期与信贷可获得性的消费者预期调查结果。
待定 2016年FOMC票委、堪萨斯联储主席乔治在达拉斯与堪萨斯联储联合举行的会议中，就“石油与经济：适应新现实”发表演说。
次日02:00 美国至11月18日当周石油钻井总数(口)
