特朗普在竞选时宣称,当选后将斥资逾5,000亿美元加强基础设施建设,该数字是希拉里计划的两倍以上,主要融资手段则是发行基建设施债券。在税收方面,则主张普遍性大幅减税,其将个人所得税率定为12[%]、25[%]和33[%]这三档,企业收入税率则从目前的35[%]下调至最高15[%],对美国企业的海外收入仅征收10[%]的税。
美国是全球经济最发达的国家,但基础设施建设方面一直落后,据世界经济论坛报告称,在基础设施质量方面,美国位居全球第19位,排在西班牙、葡萄牙和阿曼之后,在总统竞选过程中,特朗普抨击美国的基础设施简直是“耻辱”,提出大规模基础设施投资计划,承诺选民要重建道路、机场、桥梁、排水系统和电网,成为特赢得选民支持的因素之一。
美国财政的长期赤字已经延续了十六年,债务上限已经提升至18万亿,且近期债务攀升的势头仍然不减。美国国会预算办公室多次警告称,如果国会不修改现行法律,日益攀升的联邦债务水平在长期看来无法持续。
美国税收政策中心估算,特朗普新税收政策从2016年至2026年,会将联邦收入减少9.5万亿美元,并将国家债务水平总边际提升11.2万亿美元,国债占GDP比例绝对增加值到2026年预计达到39[%]。我认为“美版四万亿”实现的难度远高于当时的中国,其是否能够带动美国经济复苏仍待考察。
在如此一个大国搞大规模的基建项目,需要中央政府、地方政府、银行、企业等各因素相互配合,很难想象在美国这样一个政治体制下,总统能对于地方政府、对于银行体系产生如此巨大且立竿见影的主导作用,而且从财政体制来看,美国不同于中国,属于二级财政体系,各州政府收支自负。
美版4万亿经济措施出台,但是美国目前已接近充分就业,特朗普加强移民限制,将让劳动力市场更加紧俏,基础设施建设增加,将推动劳动力价格更快上涨,加剧国内通胀压力。高盛甚至建议投资者出售政府债券,买入黄金来抵御可能发生的“特朗普通胀”。
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