張堯浠：商人執政如何對應 金銀原油美元後市怎走
2016年美國大選投票結果；美國計票結果公布，唐納德·特朗普（川普）率先獲得270張選票，最終反超希拉里，獲得2016年美國59屆總統大選的勝利，同時將是美國第45任總統，並且將在2017年1月20日上任。在大選結果前由於市場預測特朗普勝選的可能性大幅上升，觸發了金融市場“大海嘯”— 全球股市閃崩，美元指數現斷崖式暴跌，避險貨幣日元、瑞郎大漲，金銀更是不斷飆升。現在已經慢慢恢複平靜。新官上任三把火，那麼，特朗普上任後將會做什麼呢？特朗普當選對中國經濟，貿易，中美關系，外匯等有什麼影響？貴金屬，美元及原油後市將如何？
全面實施其所主張的政策，會對從中國進口的產品加征45[%]的關稅，由此，中國的出口會受到非常大的影響，這將導致中國GDP增長大幅下降。同樣，美國的GDP增長也會受到嚴重影響。如果美國GDP增長現在是1.8[%]，那麼特朗普的政策將導致其下降1.1[%]，即降到0.7[%]。因此，如果這些政策執行，不管對中國及美國都將是場災難。不過這都將是明年的事情了。
從兩個人公開發表的涉華言論來看。特朗普對中國是敵視，只是視中國是威脅和挑戰。而希拉里對中國則不僅僅是敵視，而是一種仇恨心理。從特朗普言論來看，他只是受不了中國的“不守規矩”，受不了中國的威脅。雖然美國人說特朗普是瘋子，其實他只是狂妄自大而已。從近期的表現來看，面對對他的不當言行的指責，他還是知道妥協的。也就是說他是狂而不瘋。，特朗普更傾向於保守和孤立，主要的是要進行戰略收縮。
在中美貿易戰方面，公開宣稱中國為貿易操縱國；強調保護美國的知識產權，阻止中國以要求分享科技產業核心內容來獲得市場準入；阻止中國對出口貿易進行非法補貼，特朗普決定以這種方式來給美國帶來更多就業機會；要對從中國進口的商品征收以45[%]的高關稅，以保護國內產業。降低美國本土的企業所得稅，從而防止美國企業把工廠和工作外包給中國。還稱中國操縱人民幣匯率，實行關稅保護政策，導致大量工作機會從美國流失。
特朗普曾公開表示，若當選就立即將中國列為匯率操縱國。這可能會減緩中國外匯改革的步伐及資本賬戶的開放。同時也意味着，美元短期內作為避風港的角色將獲得提振，長期將對美元不利，因為這意味着美國潛在產出的下降和經常項目餘額的惡化，對中國將造成溢出影響。另外，特朗普偏激的言辭也會對中國的匯率形成機制改革計劃造成衝擊。長期而言，人民幣將面臨更大的下行風險，加上貿易保護主義，將構成市場避險事件。同時批評聯儲的低利率政策，並表示支持聯儲加息。
美元指數方面；首先，特朗普主張的貿易保護主義和債務貨幣化指向弱勢美元前景。特朗普表示將退出TPP，以及降低對墨西哥和中國等主要貿易國的商品進口，指向弱勢美元的前景。其次，通過舉債的方式為基建項目籌集資金必然需要較為寬松的利率環境，低利率環境不利於美元指數推升。再次，瑞郎、日元等避險貨幣的提升會使得美元指數被動走低。
綜合來看，特朗普上台後美元指數既有上行動力，又有下行壓力，其最終走勢並不確定，但如走強，100-101的美元十年高位很難突破。
財政政策方面；加強基礎設施建設，有意發行“基礎設施債券”，開放民間購買；個人所得稅上，主張對所有人實行降稅，將現行的個人所得稅累進檔從7個簡化為12[%]、25[%]和33[%];企業所得稅上，主張將企業所得稅由35[%]降為15[%]，對海外資金回歸美國僅征收10[%]的稅收。醫改政策上撤銷和替換奧巴馬醫保法案，用健康儲蓄賬戶替換，新的法案會使普通人有能力在各個州購買健康保險。
能源政策上計劃最大化化石燃料的生產和使用，支持傳統工業，利於原油價格。雖然目前在投票中，原油處於大跌之中，但是當選已經翻轉，後市也會再次開啟牛市油價的可能，並且通過減少對能源生產活動的監管措施的方式來創造出礦業和能源行業相關崗位。這方面來看也是利好原油價格的。
移民政策；*朗要築牆阻止移民，特朗普的移民政策偏極端，他宣稱當選後會在墨西哥邊境築牆，並驅逐1100萬的非法移民。拒絕接收中東難民，認為穆斯林對於美國來說是潛在的特洛伊木馬，必要時可以禁止入境。
在黃金白銀方面；現貨黃金一度大漲4.3[%]，突破1330美元/盎司；目前跌破1300美元/盎司，較日內高位回落超過40美元/盎司；黃金作為主要的避險資產在市場風險增大時更受投資者的青睞。特朗普意外獲勝作為黑天鵝事件將造成嚴重的市場不確定性，相對於希拉里，特朗普各項政策主張更為激進，市場不確定性風險大幅增加，投資者出於避險目的買入黃金，推動金價上揚。
長期上行上看：特朗普當選後經濟政策和全球地緣政策環境更有利於黃金表現。經濟政策來看，特朗普大額削減稅收的同時，進一步增加基礎設施等領域的投入將帶來大量的政府債務，並配套更為寬松的貨幣政策，仍然指向偏低利率的貨幣環境，利好黃金。地緣政治來看，特朗普實行貿易保護主義政策，減少對中國和墨西哥等勞動力比較優勢國的廉價商品的進口，美國國內商品價格上升以及貿易夥伴國采取反制措施並推動貨幣競爭性貶值，都可能引起黃金價格上升。
綜上堯浠分析，黃金價格短期及長期走強趨勢明顯，黃金金價格仍存在上行可能。
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