周三(10月23日)亚市早盘，美元指数低位整理，现交投于79.25附近。隔夜美元普跌，兑欧元触及近两年最低，因令人失望的美国就业数据巩固了美联储将在今年剩余时间继续执行宽松货币政策的预期。
美国方面周二补发了9月份的非农就业数据报告，该报告原本应在10月4日得到发布，但是由于月初美国政府陷入停摆，故一直被拖延至今。数据显示，9月份全美非农就业人数增加14.8万，大大低于预期的18.0万，也低于8月份的增幅16.2万。但与此同时，由于就业活动率水平降低，美国总体失业率水平仍降低到了7.2%这一2008年金融危机爆发以来的最低水平。
这一数据意味着美国的非农就业人数增幅自今年7月份以来已经连续三个月低于市场各界的预期，并且，7月至9月三个月间的平均月度非农就业人数增幅仅为14.3万，大幅低于此前二季度的22.4万。而虽然目前的失业率已仅有7.2%，比去年9月份美联储启动QE3时低了足足一个百分点，但这更多是因为有许多就业困难人群退出了求职市场而导致的。
在数据显示美国9月就业岗位增幅不及预期后，美元兑一篮子货币周二触及八个月低位，因数据暗示美国经济成长失去动能。数据将可能使美联储在决定何时开始缩减购债规模时更加谨慎。在年内仅余美联储QE政策这唯一悬念的情况下，美元后市前景显然愈发黯淡。
机构一致预期美联储推迟缩减QE，首次窗口至明年3月
早在美国9月非农数据公布前，市场便在上周末纷纷猜测，美联储可能会将首次缩减QE的时间推迟至明年3月。而隔夜糟糕的9月非农数据表现，无疑更进一步增添了美联储放缓行动的可能性。
业内机构周二公布的调查结果显示，多数美国一级交易商已预计美联储将会在2014年3月才开始缩减购债规模。调查还发现，多数分析师表示，此前的预算及债务上限僵局状况，已对美联储缩减购债的时机造成“重大”影响。
此外，隔夜华尔街投行在对9月非农数据的点评中，也几乎无一例外地将美联储可能推迟缩减QE的字眼放在最后，进一步昭示着市场预期已经今非昔比。
福西鼎陈缙尧称：“整体来看，9月的报告是一份非常疲弱的报告，反映出了在政府关门前和债务上限僵局之前的这个月中，就业市场急剧走弱。对于美联储来讲，这份报告很可能传递了经济还不足以支持缩减宽松规模的信息。而考虑到政府关门对于经济所造成的不确定性冲击，要看清楚就业市场清晰的状况可能还需要一段时间。因此，我们认为缩减QE的行动会有所推迟，目前我们预计美联储会在2014年第一季度缩减QE，3月的可能性最大。”
巴克莱银行经济学家DeanMaki和MichaelGapen同样表示：“9月非农报告显示就业增长缓慢，因此我们将对美联储缩减QE最早时间点的预期由今年12月推迟至明年3月。现在，我们预计美联储将在2014年9月完全结束QE3，较此前预期的2014年6月也有所推迟。但我们仍维持美联储首次上调利率的时间预期在2015年6月不变。”
此外，高盛、瑞信、法国巴黎银行、德意志银行和资本经济公司的经济学家一致预计，2014年之前美联储不会缩减QE规模。
美元跌入万丈深渊，市场风险偏好今非昔比
美元汇价隔夜普跌，兑欧元更是触及近两年最低。美元兑避险瑞郎和收益率较高的澳元也走低，分别跌至20个月和四个半月低位。
目前来看，年内余下时间留给美元的机会已经不多了。过去3个月里，美国经济的增长势头遭到怀疑，加之美联储9月份决定推迟缩减量化宽松，令美元受到影响。交易员如今需要关注的是，美国剩下几月的经济数据是否会在本月美国政府关门事件后显示出进一步颓势。
而正如上文指出的那般，一些投行认为，由于美联储想花些时间观察政府关门对美国经济产生的影响，缩减量化宽松的行动最早也要等到2014年3月才会到来。明年新年之际华盛顿或再次上演财政斗争，这种预期可能会为美元的活力蒙上阴影。
如果美元汇率进一步下跌，将加大新兴市场的吸引力，投资者也将把触角更多地伸向收益率更高的债券。7月份以来美元走势发生的逆转，已令新兴市场受益。巴西股市大涨23%，印度股市上扬17%。与此同时，标普500指数(S&P500)上涨11%。
但汇市更重大的新闻是，汇率波动性或汇率走向突变风险大幅降低。三月期欧元期权的隐含波动率处在六年低点，日元波动率自今年1月来首次回落至10%以下。
澳元和加元等货币的情况类似。波动性降低有利于息差交易，也会在总体上增强投资者的风险偏好。
目前来看，年内余下时间基本面上唯一可能对美元走势构成利好的，也只剩下其他央行对本币升值过快而可能触发的干预行动。这其中，欧洲央行、瑞士央行、澳洲联储和新西兰联储均可能在近期率先发出口头警告。
自今年7月初以来，欧元兑美元汇价已经累计上涨了1000个基点，如此状况加上日后美联储可能进一步维持QE力度使美元进一步承压的预期，可能会令欧洲央行官员面临采取措施平抑欧元汇价，以防止欧元持续升值冲击出口并危及欧元区好不容易才取得的经济复苏成果。业内机构汇丰指出，面对欧元汇价走高这一严峻状况，欧洲央行此后可能采取多管齐下的遏制措施，一方面在口头上强调对此状况的关切，一方面可能进一步推出降息或者流动性输注措施来平抑汇价。而此后，设法阻止欧元汇价过度走强也会成为欧洲央行的关键治理策略之一。
此外，早在上周，瑞士央行官员便曾扬言可能在必要时强化汇市干预措施，而澳洲联储和新西兰联储在近2个月也不停对本币的升值发出警告，因此不排除这些央行在此后陆续出手的可能。
不过，考虑到目前市场对美联储缩减QE的时间表拖后至明年，已近乎达成广泛共识。因此在这一大势面前，美元的弱势是否真能改变，目前来看似乎难度较大。
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