昨日回顾

昨日现货金价1290.50开盘，全日最高价位水平1307.80美元，全日最低价位水平1286.80美元，全日波幅达21.00美元，收盘于1301.20美元，全日上升10.70美元。

昨日现货银开18.38美元，全日最高价位水平18.72美元，全日最低价位水平18.32美元，全日波幅达0.40美元，收盘于18.56美元，全日上升0.18美元。

基本分析

国际现货黄金周三(11月2日)亚市早盘开于1288.72美元/盎司后小幅下挫，录得日内低点1275.30美元/盎司后，金价震荡上攻。欧市延续涨势，多空争夺有所加剧，但多方控盘。美市金价再度强力拉升，不断刷新前高，录得日内高点1307.76美元/盎司后，冲高回落，短线出现跳水行情，后企稳，终收于1296.89美元/盎司。但周三美联储公布利率决定，维持现有利率不变后，黄金冲高回落，短线出现跳水行情，不过涨势依旧未改。

油价下挫3[[%]]，因上周美国原油库存创纪录最大增幅，引发投资者担心全球供应过剩，几日前路透社调查显示，预计石油输出国组织(OPEC)产量可能再创纪录高位。美国原油收低1.33 美元或2.9[[%]]，报每桶45.34 美元，稍早跌穿45 美元支撑位，降至五周低点44.96 美元。布兰特原油收挫1.28 美元或2.7[[%]]，报46.86 美元，此前降至9 月28 日来最低水平46.46 美元。美国能源资预料协会(EIA)公布，在截至 10 月 28 日该周，美国原油库存增加 1440 万桶，分析师预期为增加 100 万桶。上周美国原油库存创下 1982 年开始编纂该数据以来的最大增幅，并高于周二美国石油协会(API)公布的增加930 万桶。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，美国联储局政策声明：维持联邦基金利率目标区间在0.25-0.50[[%]]；加息的理据继续增强；在加息前等待一些经济向目标迈进的进一步证据；放弃预计通胀将在短期内保持在低位的措辞；重申通胀将在中期内向2[[%]]目标回升的观点；自今年稍早以来通胀已有所回升，但仍低于目标；重申经济面临的短期风险看似大致平衡；就业增长稳健，家庭开支持续温和增加，企业投资仍然疲软；重申预期经济发展将为只能逐步上调联邦基金利率提供理据；投票决议以8：2 票通过，George 及Mester 反对。

周三黄金的强势上涨仍主要是由于美国大选选情变化所推动的，大选民调是驱动黄金上涨的动力。如果特朗普当选总统，政策将会改变，将会增加市场的不确定性。投资者此前是以希拉莉胜算来考虑增持多仓，然而自上周五FBI重启调查希拉莉电邮问题之后，共和党候选人特朗普的差距在缩校周一路透及Ipsos所做的民调显示，希拉里领先特朗普5[[%]]，但其他的民调显示希拉莉下滑剧烈。真正清明政治Real Clear Politics显示，综合主要民调，希拉莉的支持率从周五的4.6下降到了周一的2.5。美联储周三略偏“鹰派”的言辞似乎表明12月加息已箭在弦上，目前距离美国大选不到两周的时间，无论特朗普还是希拉里当选总统，不确定性将会继续存在，黄金仍将会得到避险的支撑。

周二(11月1日)金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国10月制造业采购经理人指数(PMI)升至2015年10月以来最高。数据显示，美国10月制造业采购经理人指数(PMI)终值为53.4，初值为53.2，9月终值为51.5。工厂订单受益于美国国内需求和出口销售提振而上升，为美国制造业产出在第四季度开局打下良好基础；由于大选在即，产能投资和雇佣方面仍然受抑；总而言之，尽管制造业产出增长，美国的通胀压力也在上升，美联储12月加息概率增加。周二(11月1日)公布的一份行业报告显示，美国10月制造业指数上升，且高于预估。美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，10月制造业采购经理人指数(PMI)为51.9，预估为51.7，9月为51.5。ISM调查主席HOLCOMB点评称，调查评论大部分是积极的，经济开始持续增长，调查显示第四季度美国经济向好。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，在今晚八时正，英伦银行公布会议结果几可料定是息口保持 0.25 厘之局，重点是同时发表的通胀季报会否抹煞中期减息前景的可能性。首先回顾上次发表 8 月份通胀季报时的情况，央行进行自 09 年以来首次减息并推出量化宽松措施去应对脱欧后经济可能面对的困局。行长 Carney 解释说，决定脱离欧盟是一个「制度改变」，迈向新现实的调整有一部份可能会很困难，无法立即且完全抵消脱欧冲击，采取这些措施是因为经济前景已经显著改变。在应对英国脱欧的先期响应上，货币政策要比政府行动来得灵活，政府最大难题在于要与欧盟协商新的关系。藉由提前做出全面性行动，货币政策委员会(MPC)可以降低不确定性并缓和经济放缓之势。

但表明对英镑贬值所造成的通胀传递效应，英伦银行的容忍有一定的限度。不希望见到英国银行存款利率降至零以下，没有预见会考虑实施负利率的状况。如果未来数据符合预测，大部份委员可能支持在今年内进一步减息至零水平。通胀季报预测两年期通胀率升至 2.38[[%]](5 月时预测2.07[[%]])，3 年期通胀率升至2.43[[%]](5 月时预测2.23[[%]])。可见当时对是否再减息的说法己保留弹性空间，暗示通胀爆升的速度可牵制央行的再减息余地。这两个月来英国公布的经济数据几乎已收复脱欧后失地，而一国货币在短时间内贬值近两成，未来几个月通胀率爆升的速度不难想象。

上周一发表的Citi/YouGov 调查结果显示，英国公众对未来 12 个月通胀的预期猛增，因忧虑进口物价攀升，通胀预期增幅创下逾 10 年来最大。英国人预计未来 12 个月平均通胀率为 2.5[[%]](9 月调查结果仅为1.7[[%]]而已)，创下自2005 年此项调查开始以来的最大增幅；尚幸对未来5 至10 年通胀的预期基本持稳在2.7[[%]]。翌日Carney 在国会上申明，央行不能对通胀率大幅上升视而不见，今日会议将「毫无疑问」会把英镑的弱势纳入考虑云云。所以年内再减息之可能性几已抹煞，如果今晚央行预测的两年期通胀率升至高于民间的12 个月预测之2.5[[%]]水平，那么明年亦很可能无法减息，所以英镑可能借消息上升。但如市场视此为滞胀先兆，恐怕其回扬势头也不会持久。

全球最大的黄金ETFSPDR Gold Trust 截至11月2日黄金持仓量持平，至945.26吨。全球最大的白银ETFiShares Silver Trust 截至11月2日的白银持仓量减少87.30吨，至11,148.60吨。

入市策略：

本日波幅目标预测：

现货金：1296至1316美元。

现货银：18.20至19.20美元。

现货黄金：

计划一：在1296(美元)做多，止赚设在1316(美元)，止损设在1286(美元)。

计划二：在1316(美元)做空，止赚设在1296(美元)，止损设在1326(美元)。

现货白银：

计划一：18.20 (美元)做多，止赚设在19.20(美元)，止损设在17.60(美元)。

蔡若瑜

香港 英皇金融集团 高级业务经理

总行地址： 香港 湾仔轩尼诗道288号 英皇集团中心 23楼全层

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