10月1日,人民币纳入特别提款权(SDR),至今正好满月。《证券日报》记者从外汇交易中心获悉,31日,人民币对美元汇率中间价报6.7641,较上一个交易日上涨217个基点。人民币汇率中间价16个交易日累计下跌863个基点,下跌幅度为1.3[[%]]。
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，人民币纳入SDR一个月以来，人民币对一篮子货币保持稳定态势。长期来看，人民币汇率由我国经济基本面、国际收支状况、外汇储备、金融稳健性等因素来决定，可以说，上述因素均不支持人民币汇率出现单边贬值的态势。而从中短期来看，人民币汇率的决定因素则更为复杂，主要由投资者的预期、情绪、国际发生的经济政治变化以及有关国家的宏观经济调整有关，目前来看，美国的货币政策调整成为短期影响人民币汇率的最重要的因素，美国总统大选的不确定性，导致全球经济金融市场的震荡。
首先，人民币可能在 12 月把 6.8 击穿。美联储 12 月中旬公布利率决议，从 12 月初开始，美联储加息的预期会更加强烈，人民币就会有新一轮的贬值，并且 6.8 的关口没有太大的意义去守，届时人民币汇率很可能突破 6.8。
再者，前三季度，国内经济基本面有所好转，但地产调控对经济的负面影响或将在今年底和明年初显现。之前中国经济基本面复苏主要依赖于房地产杠杆 + 基建投资，而这种旧的经济增长方式是不可持续的。而受到新一轮房地产调控的影响，中国经济 L 形复苏趋势能否保持还有待观察。所以，第四季度人民币波动幅度难免加大，贬值空间仍然不小。
最后，央行已无意大幅干预汇率。人民币在今年 10 月 1 日正式加入 SDR，曾有业内人士总结称，SDR 有 " 魔咒 "，每当人民币完成 " 纳入 SDR 货币篮子 " 的一阶段进展，就会贬值一定程度。而正式加入 SDR，也要求人民币对市场化的波动有更高的接受能力。
央行意思是：一方面，想通过预期管理来实现紧缩（即通过利率抬升的方式减缓人民币贬值压力），另一方面，考虑到国内经济处于调整状态，监管层不希望转变宽松预期之后导致企业的成本上升，因而从技术手段上实现宽松。
新一轮人民币贬值浪潮目前还没有结束迹像。新一轮人民币贬值浪潮目前还没有结束迹像。在人民币汇率跌破 6.7 后，人们又开始看至 6.8 关口。其实人民币本身就贬值的需要，任何 " 铁底 " 都难固守。现在对于央行来说，既要刻意调高货币市场利率，延迟人民币贬值进程，又要通过逆回购来向资本市场注入流动性。不过，这种技术手段也只能保持暂时有效，人民币贬值将是大趋势。
对此普通投资者来言，手里只拿着美元也非明智，多种配置才是上乘，人民币、美元、瑞郎或者欧元同时持有，各占一定比例，就游刃有余了。换汇是必须的，换什么是要看汇率的高低进行资产配置。如果你有信得过的项目可以投资，那就厉害了，总归一句话，别让钱闲着，让钱活起来总有方法能够抵抗人民币贬值。
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民币续创新低暗藏啥玄机
