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11月20日，倫亞金評（周評）：金市期待走出“溫吞水”格局
上周的現貨黃金市場再次受到了油價的拖累，雖然美國公布的經濟數據都比較重要，但給金市帶來的上衝動力並不強，整周現貨黃金的走勢都比較溫吞，日K線陰陽交錯。現貨黃金上周開盤價為628.60美元/盎司，最高價衝擊到了632.60美元/盎司，最低探到了615.00美元的低位，最後收於622.25美元/盎司。本周一開盤，現貨黃金繼續在623美元附近振蕩。
縱觀全周，市場的焦點都在周中公布的消費者物價指數（CPI）以及生產者物價指數（PPI）上，數據表明，物價壓力正在放緩，美元也一度全面走低。不過，數據也支持了美國經濟增長和通脹均在放緩的市場觀點，市場預計美聯儲不會降息，美元因此反彈後小幅走高。上周五的數據則表明美國新屋開工出現大幅下滑，增加市場對美聯儲將保持利率不變預期後，美元下滑帶動現貨黃金小幅攀升。上周，現貨黃金市場和美元再次呈現了良好的負相關關系，每每在紐約盤中衝高後出現回落。
另一個拖累金價的重要因素是原油創出了新低。周四一度下挫4.3%，紐約期油最低見每桶54.86美元，帶動本周累計下跌6%，是自截至去年8月17日的一周以來最大挫幅。布蘭特期油則低見58.32美元。不過現貨黃金似乎已經對原油的下滑產生了一定的“抗藥性”，在原油創新低的同時並沒有大幅下挫。從原油的後市來看，美國氣象預測中心發表12月至明年2月的報告，表示受到厄爾尼諾現象持續影響下，估計美國北部今個冬季的氣溫會高於平均水平。冬季氣溫和暖，不論是家用或是商用燃油的需求將會減少。美國今年的氣溫偏高，估計不會有助油價回升。油價進一步回落減低黃金對衝通脹的作用，使金價走勢受壓，現貨金最低跌至每盎司614.60美元。黃金重現今年5月份和油價雙雙走高的曆史不會重演了。
至於中東以及朝鮮的地緣政治，簡單一句話，很上周的金價一樣溫吞！美國總統布什在韓美峰會時曾說，“如果朝鮮棄核，美國考慮給予協助國家安全並提供相應的鼓勵政策”，具體可以包括美國政府宣布目前處於“停戰”狀態的朝鮮戰爭正式結束。大棒要用，當然，胡蘿卜也要用！
最後，還是讓我們來看看美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公布的COMEX黃金期貨分類持倉報告顯示，截至11月14日當周，總持倉量為356,575張，比上周大幅增加了21,539張。其中，非商業性頭寸的長倉為126,907張，比上周增加了5,501張，短倉的數量則為38,073張，比上周減少了2,167張。從數據上來看，上周的基金多頭在增加，空頭在減少，至於總持倉量，更是大幅增加。至於投機頭寸，看多的數量為51,034張，比上周大幅增加了1,525張，同時空單小幅增加了128張，看來散戶都比較謹慎，“謹慎看漲”是散戶的投資策略。如果我們再觀察一下黃金期貨和期權的分類持倉報告，就會發現，長倉也是在增加，短倉也是在減少。從數據上，我們可以直觀的發現，上周黃金市場的多頭在持續增加，空頭在持續減少，基金的總持倉量也在持續增加。筆者以為，如果不是油價的下挫，630美元在上周的多空力量對比下，其實不再話下，現在，只有等到本周了。
從現貨黃金4小時圖上看，618附近的支撐位已經被多頭反複測試過多次，而且，每一次探到此位置後，就意味着獲利機會的到來。根據Bloomberg 11月16日到11月17日之間對悉尼和芝加哥實物黃金貿易商、投資者和分析師的調查，在上周金價微幅下挫的背景下，32位人士中有21位都建議作多，有9位建議作空，另外有2位保持中立。本周將公布的經濟數據依然比較多，市場的焦點依舊在美元的利率上。從目前美元的走勢來看，美元陷入更加窄幅的波動之中，正在尋找突破的方向。現貨黃金或許在本周也能擺脫上周的“溫吞水”格局，衝擊前期的強力阻力位。630美元，是本周現貨黃金的第一個目標，也是第一個阻力位。建議投資者謹防逆市而為，注意止損以及倉位的控制。如何把握關於近期黃金市場的走勢，投資者可向本公司金融研究中心咨詢。
倫亞金融投資顧問 陳成祥
咨詢電話：１３８１１１６９０４９
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倫亞觀察：金市缺乏助推動力
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上周黃金市場繼續了整理的態勢，震蕩幅度較上周略有減小，周K線為小陰線。市場下跌的主要動力源於原油價格的大幅下挫，在原油市場的拖累下黃金市場一周都處於綿綿陰跌的狀態，金價於上周五一度下探至614.20美元。由於原油價格啟穩反彈，金價同步回升，終盤報收於621.30美元，結束了上周的金市行情，上周下跌6.20美元，跌幅1%。今日亞洲時段原油市場的高開的走勢，帶動金價雖略有漲幅，但市場缺乏熱情、力度不強，截至下午15點發稿時暫報收於623.40美元。
基本面分析
上周伊核問題依然沒有新的進展，盡管市場消息比較密集，但美國及國際社會對伊朗老一套的呼籲根本無法令伊朗改變鈾濃縮計劃，而伊朗上周針對國際社會的呼籲表現得不溫不火，在堅決不放棄核計劃的原則下，與安理會成員－希臘開展核問題會談，此舉略意味者伊朗在爭取不受制裁的情況下繼續鈾濃縮計劃。但是伊朗的美夢難以成真，上周五美國開始催促俄羅斯與中國通過聯合國制裁伊朗決議，顯然美國政府部門對於伊朗已經缺乏耐心。美國副國務卿伯恩斯在安理會經過三周討論後聲明表示，是時候對伊朗實施制裁了，沒有國家會支持不對伊朗進行制裁，安理會最終將通過一個對於伊朗限制性制裁，但不會針對伊朗經濟方面或者原油與天然氣產出。伊核問題目前陷入微妙的狀態，雙方的態度都比較謹慎，黃金市場在等待實質性決策出台，以選擇後期的趨勢方向，在此之前不會對黃金市場產生較大的方向引導，市場維持震蕩整理格局的可能性會大一些。
上周美元在瀕臨破位的危機關頭，周一出現幅度較大的技術性反彈的走勢，但仍難以改變美元的弱勢狀態。美國經濟近期加速疲軟跡象明顯，長期壓抑美元走勢的經濟因素，財政和貿易赤字絲毫不見緩解。在美國經濟疲軟的同時，通脹暫時雖然受到良好控制，依然存在很大的隱患。上周五美國公布的新屋開工數據大幅下滑，市場預期美聯儲將保持利率不變，由此引發美元出現回調走勢。技術面顯示美元處於弱勢之中，長期下跌的趨勢難以轉變，短期有可能進入整理階段，等待新的數據以指引後期方向，整理完成之後將會對黃金市場產生積極的影響。
上周受異常暖冬的氣候影響，市場預計美國本周原油需求將低於正常水平，並且目前的原油庫存水平太高，取暖油庫存甚至是超高。引發油價出現回調的走勢，而原油市場近月合約的到期，更是雪上加霜，原油遭遇大舉拋售，上周五再創最低，探至54.86美元。原油價格的大幅下挫是引發金價上周出現回調的主要原因。卡塔爾石油部長上周六在東京表示，OPEC將不得不在12月的會議上決定減少產出，同時還指出，每天120萬桶的減產不足以穩定市場 ，60美元的石油價格是比較合適的。原油價格短期較大的跌幅吸引短線買盤的介入，加上原油部長周末對低價原油擔心的言論，原油價格於今日大幅跳空高開，回升到58美元上方。技術面顯示原油價格超賣明顯，反彈意願很強，上方59美元成為較強的阻力，如果有效突破將打開上漲空間，成為支持金價重新走強的關鍵因素。
技術面分析
日K線顯示目前黃金市場處於震蕩整理的狀態，經過上周的回調之後，技術指標已經有所修複，但沒有完全到位，短線雖然出現反彈，但周K線的J值已到超買區域，上方會有潛在的壓力，後期市場有可能在615-635美元反複震蕩，以尋求方向。今日阻力位625-630美元，支撐位622-617美元。
操作建議
近日黃金市場方向難以抉擇，行情會有反複，在區間震蕩過程中，適宜短線波段操作，注意消息面的變化，及時調整操作思路。 |
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