无论是弗里德曼还是凯恩斯，都认为货币供给的增加虽然会刺激经济增长，但是是一个递减的过程，一旦达到货币需求的最大化，再去增加货币供给会使得边际效应变为负数，也就是所谓的流动性陷阱。
时至今日，我们回过头来看，在08年以后，美联储已经执行了为期三轮的量化宽松，并且一直实施到现在，美联储每个月会购买400亿美元的美国国债以及450亿美元的房地产抵押支持证券，但是美国的经济复苏依旧缓慢，并没有随着宽松货币政策的实施而出现递增的现象，而且就业状况也没有出现一个明显的好转，经济也没有完全恢复到08年以前的水平，所以让市场开始相信美联储已经到了缩减或推出量化宽松货币政策的时间节点上。
因为如果美联储义无反顾的实施量化宽松，不仅对经济的复苏没有任何的帮助，甚至还会起到负面的影响，回顾历史来看，如果一国央行长期实施低利率的货币政策，最终就会导致市场对于货币的需求无限大，货币的需求就会大于供给，所以使得利率无法下降，这种现象在经济学当中叫流动性陷阱，届时央行宽松的货币政策将会完全失效，难以达到刺激经济的作用，就像现阶段的日本一样，所以前车之鉴会成为美联储的后车之师。
另一个方面，量化宽松的发明者伯南克也将会在明年年初结束任期，在伯南克推出量化宽松以后，饱受外界的批评和争议，虽然美国经济在近几年有所起色，但是扪心自问，如果美联储不实施量化宽松，美国经济自08年以后会越来越差吗？经济不会出现好转吗？这些疑问或许都将会随着伯南克任期的结束而结束，所以伯南克不仅会在明年年初卸甲归田，也可能会带走他的量化宽松。
最后，我们能够得到一个基本的结论，当一台汽车已经启动之后，就没有必要再去推车，因为不仅徒劳无功，而且还会有一定的危险，所以美联储是时候应该结束量化宽松的货币政策。如果觉得过于激进，至少应该逐步的缩减其规模。
RocoForex
分析师：.。
2013.09.02
