距离本届美国总统大选最终投票日期（11月8日）还有不到20天，投资者们正对不确定性表现出担忧。最新一份重磅分析来自知名美国智库布鲁金斯学会，并得到了许多媒体的报道。
密歇根大学的贾斯汀·沃尔弗斯（Justin Wolfers）和达特茅斯学院的埃里克·兹特维茨（Eric Zitzewitz）21日在学会网站发表题为《金融市场如何看待2016年大选？》的论文。两位作者分析了9月26日第一轮大选辩论以及特朗普“录像门”曝光后金融市场的反应。论文说到：
“辩论期间，美国、英国和亚洲股市上涨，油价走高，墨西哥、韩国和加拿大等贸易伙伴国的货币兑美元走强，美国股市未来预期波动率大幅下降......10月7日至9日那个周末，关于特朗普的一个录像带被曝光，使许多共和党人放弃支持特朗普。这期间的市场走势大致相同。希拉里当选可能性上升、股市上涨、波动性下降，墨西哥和加拿大货币兑美元升值。”
两位学者在论文中抛出了一个重要结论：我们预计，市场参与者认为特朗普胜出可能使标普500指数、英国和亚洲股市的市值减少10[%]-15[%]，可能使油价下跌4美元，将可能导致墨西哥比索下跌25[%]，并可能使得股市预期波动性明显升高。
论文还认为此次大选存在一个“例外”。两位学者此前参与的研究曾发现，1880年以来几乎历届大选期间，股市都因共和党获胜而上涨，因民主党胜出而下跌，但作者们认为2016年的情况将会打破这一规律。
他们分析称，由于第一轮辩论后希拉里获胜概率上升6个百分点，标普500指数期货上涨了0.71[%]。作者认为，这意味着市场人士认为标普500指数的市值将因希拉里当选总统上升12[%]（按获胜概率变为100[%]计算得出）。论文说：
“无论是从绝对数值上看，还是与之前政治事件对股市走势的影响相比，12[%]的差距都是相当大的。”
基于类似思路，作者分析了全球其它地区股市、大宗商品以及外汇市场，结论是：“金融市场预计希拉里当选后美国和国际经济总体上要比特朗普当选更健康。”不过，这篇基于政治事件研究的论文在样本上略显单薄。作者仅仅选取了第一轮辩论以及特朗普“录像门”期间的数据，而未提及对希拉里不利的事件。
比起学术界和分析机构，专业投资者表达的观点要略显“淡定”一些。CNBC早前报道说，对于投资者而言，最重要的问题是大选结果可能如何影响他们的投资组合，以及他们是否应该对此采取措施。报道称，全球经济放缓、欧盟内部分裂以及美联储货币政策转向导致今年波动性大幅上升，因此这些担忧是合理的。11月大选的意外结果确实也可能引发金融市场波动。
传统的看法是，市场更加青睐共和党人，尤其是共和党总统，因为他们通常会争取减税并放宽监管。不过，特朗普并不是一个典型的共和党候选人。虽然承诺减税，但他对贸易和安保协议的态度可能会给金融市场带来不利影响。另一方面，报道认为希拉里也有可能给市场造成冲击。如果希拉里胜选，能源和医保类股票可能受到显著影响。许多人认为，她对高频交易员金融交易税的支持可能严重伤害市场情绪。
路透社在第二轮辩论前所做的调查显示，大部分策略师认为，希拉里最终胜出会对年底前的股市表现更为有利，这很大程度上是因为她的政策立场比特朗普的更加为人所知。毕竟，市场真正厌恶的是不确定性。
金融市场之所以高度关注美国大选，甚至出现所谓“大选周期”，主要是因为市场和选情都受到经济形势的影响。经济形势的好坏可以影响大选结果，而白宫易主又意味着美国经济政策的变化——这才是金融市场消化的关键因素。此前的分析已经表明，特朗普和希拉里已经抛出的经济政策蓝图均存在缺陷，并不能彻底解决美国经济面临的关键问题，如债务高企、增速低迷。
实际上，金融顾问们并没有将太多时间浪费在分析候选人政策声明或担心市场如何做出反应上。他们正在告诉客户，别再试图将大选看作不利因素并参与到市场反应当中，这样做弊大于利。CNBC援引分析人士的观点说，理性的方法是，对大选结果导致金融市场大幅波动的可能性做好准备，但不要浪费时间试图去搞清楚事态最终如何发展。据《福布斯》报道，美国卡勒金融集团（Kahler Financial Group）创始人里克·卡勒（Rick Kahler）说：
“对于一个多样化的投资组合或者美国股市，我不认为希拉里或是特朗普胜出会带来任何长期的不同。”
他说，鉴于本届大选不可预测的本质，投资者情绪比平时紧张是意料之中的，但这并不意味着投资者的担忧要比其它选举时更加明显。与平常一样，让你的投资组合免受选举影响的最好办法是“别管它”。
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