美联储加息预期逐步消化 白银有望重回上行趋势
文/凯哥解盘/微信kgjp811获取每日最新国际一手资讯，行情走势分析。
当前市场焦点依然集中在美联储升息事件上。虽然美联储9月会议纪要显示对于加息时点仍存分歧，但整体表现良好的经济数据和美联储官员的加息言论，令市场对美联储12月加息预期一度高达70[%]，白银价格在过去几周因此出现大幅下跌，而后始终承压于区间17～18范围内震荡。
美联储加息预期恐提前消化 机构大举加仓黄金和白银
上周出台的美国数据喜乐不均，通胀数据维持在2.2[%]之上，符合美联储加息的预期；初请失业金人数有所反弹，但仍维持在低位；不过制造业及新屋销售数据不乐观，对贵金属上涨形成了一定支撑。欧洲央行及加拿大央行均维持利率不变，欧元及加元的下跌使得美元上涨，黄金白银受到一定打压。由于印度及中国等亚洲国家节庆季节来临，实物黄金需求有所回升，对黄金形成利好。
随着美联储加息预期被市场消化，黄金白银中长期上涨基础仍然存在。一方面，全球主要央行依然倾向于宽松的货币政策，根源在于全球经济疲软，供过于求的局面短期难以扭转，甚至欧元区和日本已经滑入通缩的深渊，因此非美央行将维持宽松的货币政策，而长期的宽松以及负利率政策令金价吸引力持续上升。另一方面，年末风险事件较多，包括美国大选、意大利改宪公投、法国大选、意大利银行危机以及英国退欧公投后续影响，是可能引发全球金融市场波动的“未知因素”，促使市场对黄金白银避险买盘的追捧。
白银ETF持续增仓，表明白银在逐步消化美联储年底加息的预期后，有望重回上行趋势。上周黄金ETF-SPDR增加6.53吨，总持有量至965.43吨，白银ETF-SLV增加61.99吨至11268.35吨。黄金和白银ETF持仓处于历史高位水平。CFTC持仓报告显示，10月11日当周黄金期货投机性净多头减少50289手合约，至195219手合约；白银期货投机性净多头减少12910手合约，至62893手合约。从ETF变动和CFTC持仓看，此前黄金和白银高位回落，ETF持仓不仅没有流出反而呈现加速流入状态，而CFTC净多头则呈现连续快速流出状态，表明投资者对黄金和白银中长期保持乐观，而短期需要规避可能回落的风险，且美联储加息预期已经提前兑现，后市黄金和白银有望重回上行趋势。
首先，由于全球经济疲软，非美央行倾向于宽松的货币政策；其次，年末风险事件集中，包括美国大选、意大利改宪公投、法国大选等可能成为新的“黑天鹅”事件，避险情绪提振黄金白银需求；最后，黄金ETF和白银持续流入，暗示机构投资者看涨贵金属。技术上看，黄金和白银主动买盘力量增强，且整体走势转暖，投资者可把握逢低做多机会。
本季度仍有重要数据值得关注
接下来贵金属市场主要受到四大事件的影响，可能发生大幅波动，建议投资者密切关注。
11月4日：10月非农数据将会发布，本次数据意义重大，将会对美联储(FED)12月加息产生很大影响。目前市场对加息的消化为70[%]。
11月8日：特朗普表示大选刻意针对他，如果败选的话将拒绝承认结果，他的原话是“到时等着瞧”。虽然不知道他会做什么，但也许会引起类似英国脱欧的效应。
12月2日：12月利率决议前的最后一次非农报告，重要性不言而喻。
12月14日：美联储会决定到底加息还是不加息。如果加息，贵金属可能会立即遭遇抛盘。不过从去年12月美联储在7年零利率后首次加息，金银价格迅速回落后便完成筑底，今年的黄金白银表现有目共睹。 因此，美联储加息与否，可能已经随着预期消化，其下跌空间并不大了。
