文/笔者微信hyx327828
上周除例行数据外没有重大基本面消息。虽然主要产油国减产的消息还在发酵，但引领行情的是API和EIA两数据的重大利好。不过，OPEC秘书长与俄罗斯接连表现出积极的态度，这也对有价有支撑。
上周除例行数据外无重大基本面因素，虽然主要产油国控制产量的讨论继续发酵，不过市场乐观情绪有所消退，其官员的言论引发的价格波动在API、EIA面前只能小巫见大巫。周六凌晨公布的美国至10月21日当周石油钻井总数为443口，前值和预测值均为432口，高出预期11口，这是美国钻井总数连续17周录得增加。
自从阿尔及尔会议达成减产共识以来，原油触及年内高点之后就因“口头协议”缺乏更加具体细节而不能提供持续的上涨动能。而最近先是伊朗强势表态自己的产量目标为500万桶/日，而紧随其后的俄罗斯、伊拉克均表达了自己寻求继续增产的意愿，给冻产前景埋下不少阴霾。不过好在每当油价跌至50美元下方，就有OPEC国家或非OPEC国家的口头干预而重回50美元上方，而这一现象预计一直会持续到11月份的维也纳会议。随着会议临近，面对于此错综复杂的各方利益诉求，沙特力排众议最终达成冻产的可能性到底有多大？我们从中将获得怎样的交易机会？
2014年中期以来，由于伊朗被国际社会制裁所空出来的市场份额急需填充，欧佩克产油国扩大生产争夺市场份额，导致全球能源市场极度动荡，今年2月时，油价更是跌至26美元/桶的低点。沙特为了排挤美国页岩油等高成本原油的市场更是大打价格战，但却轻视了页岩油的韧性，收到的实际效果并不理想，这种战略性误判甚至一度使得沙特政府入不敷出，不得不动用外汇储备度日使得国家经济面临重大危机，这让沙特不得重新审视价格战的利弊。而特别是现在沙特阿美即将上市，为了吸引更多的资本流入阿美而获得利益最大化，寻求一个稳定的油市大环境将是沙特最大的利益所在，所以我们看到沙特不遗余力扫清寰宇誓要减产的决心。
但是减产并不是民心所向，其面临的困难众所周知。最大的绊脚石就是伊朗，伊朗要寻求恢复其制裁前的市场份额，甚至是想要寻回因制裁而失去的增产空间，伊朗政府设定到2021年前，将国内石油产量从380万桶/日增加至500万桶/日。无独有偶，俄罗斯前段时间也是强调了自己要增产计划，而就在昨日伊拉克同样站出来表达自己的增产意愿，伊拉克油长阿鲁艾比对外称：“支持欧佩克稳定油市的措施，但不是以自己减产为代价。欧佩克的冻产协议需排除伊拉克，因为和尼日利亚以及利比亚一样，伊拉克正处于战争之中。若伊拉克自20世纪80年代以来没卷入战争，现在的原油产量或能达到900万桶/日。”
其言外之意，其一是自己不会减产，其二是如果要减产，OPEC国家都应该参与进来而不应该有豁免国。可以想象伊拉克国内的局势也逐渐稳定，最新消息伊拉克安全部队已经全面控制伊拉克石油城市基尔库克，随着伊拉克局势稳定，那么原油产量出现增加将是必然结果。那么现在问题来了，作为OPEC国家的老二，老三都在唱反调，这冻产的前景更是悬上加悬。
当然，冻产无望这是悲观人士的看法，但是有时候我们未免太过小瞧了这些产油国的智慧了，9月的阿尔及尔会议就是列子，当时绝大部分人士都是不看好会议达成结果的，但是偏偏出乎所以人的意料，伴随而来的就是油价的暴涨，只是缺乏具体的减产细节油价并没有获得持续的上涨动能。我们还可以从地缘政治上得到一些启发，自从沙特和美国之间由于种种原因而逐渐产生信任危机以来，其实俄罗斯和沙特现在已经走得是越来越近了，在原油冻产问题上不止在一个场合上表达过合作冻产的意愿。那么在俄罗斯的协调下，伊朗和沙特最终协同一致的可能性并不是没有，最起码在稳定油市上面可以做到更好，毕竟是共同利益所在。
还有一种可能说法是大部分欧佩克成员国在每次会议前，都会有意识地夸大产能，从而在谈判中更具优势增加谈判的筹码。如果达成冻产，将还保留有增产的空间；即使达成减产，也不用实质性的去削减产量。而产油国心知肚明，一旦做出任何减产承诺，即使力度并不如本应达到的那么大，也将引导市场预期提振油价，所以11月份维也纳冻产会议各方以何种默契最终达成减产协议仍旧是值得期待的。
如果最终在11月份达成协议，从美原油周线图来看，112美元到26美元，走完了下跌5浪，接下来就是上涨3浪，现在AB浪已经走完，最后的C浪是空间最大的一浪，理论空间在62美元上方，这是一个很完美的波浪形态，也就是说，一旦冻产协议达成，原油的上行空间将有起码10美元；但是如果冻产协议最终还是没有达成，油价短线将回调至C浪的起涨点40美元一线。所以不论达成何种结果，油价大幅波动的时期会再次来临。
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