深圳证券交易所为确保深港通业务顺利推出而组织进行的全网测试行动明后两天就要开始测试。本次测试深交所港股通将模拟2个完整交易日的交易,3个结算日的结算,深市将模拟2个完整交易日的交易,3个结算日的结算。
据报道,这一轮深港通的“通车”做了大量的准备工作。在深港通准备过程之中,也充分吸收了之前沪港通“通车”的经验教训,并对此给予更进一步的完善。比如说,对于深港通而言,其仍然设置每日的额度限制,其中深股通130亿元人民币,港股通105亿元人民币。然后是针对本轮深港通的投资标的以及深港通下港股通的投资标的,均设置了不同的市值要求。如果市值不达标、或遭到风险警示乃至暂停上市等警告的上市公司,则不再深港通的投资标的范围之内。另外,此次深港通“明确了B股、ETF以及债券不会被纳入其中。当然了,对于ETF而言,未来会不会被纳入,需要持续观察。如此等等。
随着系列准备工作的逐步完善,料深港通正式“通车”的时间点也为时不远了。不过,对于更多投资者来说,他们或许更关注的是,在深港通正式“通车”之际,A股市场又会否再现2年前的盛况呢?
2014年11月17日,沪港通正式开闸通车。在随后不到7个月的时间内,A股市场场内融资规模就飙升至2.27万亿,而A股市场场外配资规模也直线飙升至上万亿的潜在规模水平。当时的牛市行情,是离不开资金的推动效应而加快的上涨。并且就当时AH股之间的市场环境分析,当时A股市场的估值水平,是较港股市场存在一定优势的。
如今距离沪港通“通车”时间点已经有接近两年的时间,但A股市场的市场环境以及市场基本面却发生了不少的变化。 对于A股市场而言,经历较长时期的底部震荡之后,多空僵持的局面,也急需要有一股外力进行打破,而深港通的“通车”事件,也有望获得市场的关注,但其最终可否成为A股市场再度激活的催化剂,仍需继续观察。
从AH股折溢价率水平来看,时下AH股溢价指数仍达到120以上,这实际上意味着A股市场仍比H股市场存在偏高的溢价率空间。这与2014年下半年的AH股折溢价水平,存在了较大的区别。
再者,随着一轮去杠杆化过程之后,高杠杆工具遭到了市场的冷却,A股市场的整体杠杆率也出现了大幅度降低的迹象。如此一来,对于以资金作为推动主导的股票市场,一旦高杠杆资金的推动效应得以熄火,则往往让市场的助推动力大打折扣。所以在未来一段时期内,AH股市场的套利空间也逐渐缩小,而两地市场的交易模式、交易数据等,也将会逐渐趋于融合。
不过在目前市场投资情绪趋于理性,且不少资金仍未从前期股灾风波走出来的大背景下,即使深港通这一个消息得以获得市场的追捧,也未必能够让A股市场再现2年之前的市场盛况。
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