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韩楚沫:投资理财——影响黄金投资的四大因素

作者/韩楚沫 2016-10-21 11:14 0 来源: FX168财经网人物频道

  个人投资者,凭一己之力面对市场,很容易出现当局者迷的情况,而如果能够有一个人在圈外看清楚情形,给出方向,可以做的更好。而要达到理想的预期,完全取决于这两个人的配合和默契,能够高度默契的一起合作,那也是一种幸福和成就 !黄金受很多因素影响,包括地缘政治、美元指数、供求关系等各方面,韩楚沫将庞杂的因素整理为四个方面,我们一起来看一下。了解更多详情,请关注韩楚沫新浪博客


 供给因素


  1.地上的黄金存量


  全球目前大约存有13.74万吨黄金,而地上黄金的存量每年还在大约以2[%]的速度增长。


  2.年供求量


  黄金的年供求量大约为4200吨,每年新产出的黄金占年供应的62[%]。


  3.新的金矿开采成本


  黄金开采平均总成本大约略低于260美元/盎司。由于开采技术的发展,黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。


  4.黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况


  在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量,进而影响世界黄金供给。


  5.央行的黄金拋售


  中央银行是世界上黄金的最大持有者。黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料,或者为改善本国国际收支,或为抑制国际金价。数量的下降主要靠在黄金市场上拋售库存储备黄金。

  需求因素


  1.黄金实际需求量(首饰业、工业等)的变化


  一般来说,世界经济的发展速度决定了黄金的总需求,例如在微电子领域,越来越多地采用黄金作为保护层;在医学以及建筑装饰等领域,尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现,但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。


  而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响,从1997年以来黄金进口大大减少,根据世界黄金协会资料显示,泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71[%]、28[%]、10[%]和9[%]。


  2.保值的需要


  黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者,投资黄金主要是在通货膨胀情况下,达到保值的目的。在经济不景气的态势下,由于黄金相对于货币资产保险,导致对黄金的需求上升,金价上涨。例如:在二战后的三次美元危机中,由于美国的国际收支逆差趋势严重,各国持有的美元大量增加,市场对美元币值的信心动摇,投资者大量抢购黄金,直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值,美国赤字增加,中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。


  投机性需求


  1.政治因素对黄金价格波动的影响


  由于黄金市场主要以流动性资产构成,每日国际市场成交量近万亿美元,与股市、债市相比其对于政治等因素的反映程度要大很多。


  政治事件一般来讲结果是很难准确预测的,多数具有偶然性、突发性,因此市场对此类事件比较敏感,反映在黄金价格短期波动上往往夸大其对经济的真实影响。


  从具体形式上看,政治事件一般有战争、边界冲突、大选、政治丑闻、政府首脑更迭、政局不稳以及由此引发的金融危机等。


  2.经济因素对金价的影响


  除了上面所讲述对黄金价格产生重大影响的政治因素外,作为金市投资者更多的是要面对每天各国不断对外公布的经济数据。这些数据对于金价波动的影响有大有小,作用时间有长有短,我们许多人,尤其是刚刚入市的黄金投资者面对眼前纷乱复杂的数据,常常感到无从下手,难以分析判断。在实际外汇交易过程中,由于我们目前使用的实盘交易方式,其交易费用(买卖差价)较大,限制了频繁入市买卖操作的机会,因此那些对金价有可能产生较大影响的数据才是我们要关注的重点,去粗取精才能达到事半功倍的良好效果。


  其它因素


  1.各国的货币政策与国际黄金价格密切相关


  当某国采取宽松的货币政策时,由于利率下降,该国的货币供给增加,加大了通货膨胀的可能,会造成黄金价格的上升。如60年代美国的低利率政策促使国内资金外流,大量美元流入欧洲和日本,各国由于持有的美元净头寸增加,出现对美元币值的担心,于是开始在国际市场上拋售美元,抢购黄金,并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。但在1979年以后,利率因素对黄金价格的影响日益减弱。


  比如今年美联储十一次降息,并没有对金市产生非常大的影响。惟有在“9.11”事件中金市受利。


  2.通货膨胀对金价的影响


  对此,要做长期和短期来分析,并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看,每年的通胀率若是在正常范围内变化,那么其对金价的波动影响并不大;只有在短期内,物价大幅上升,引起人们恐慌,货币的单位购买力下降,金价才会明显上升。虽然进入90年代后,世界进入低通胀时代,作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。而且作为长期投资工具,黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是,从长期看,黄金仍不失为是对付通货膨胀的重要手段。


  3.国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响


  债务,这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中,不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞,而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环,就连债权国也会因与债务国之关系破裂,面临金融崩溃的危险。这时,各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄金,引起市场黄金价格上涨。


  4.股市行情对金价的影响


  一般来说股市下挫,金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期,如果大家普遍对经济前景看好,则资金大量流向股市,股市投资热烈,金价下降。


  除了上述影响金价的因素外,国际金融组织的干预活动,本国和地区的中央金融机构的政策法规,也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。

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