胡建承：原油已经回暖，已然回归平衡
2014年，石油价格从100美元高位下跌至50美元左右，到目前为止已经在50美元关键位置上下波动近2年，原油作为不可再生能源，什么时候油价能够再次阶段性上涨，成为全球都在关注的问题。而目前，似乎找到一些长期看涨的线索——资本大佬再次投资能源业，而作为研究石油最一线的人群，他们往往能看到最新的油价动态，所以这些能源公司的资本动向能给研判油价走势提供一个重要的角度。
早前我也在文章中也表示油价现在的行情受opec限产的影响，已然和房价一样不知道油价的涨势与原油什么时候跌，原油目前在opec限产与俄罗斯共同减少原油供应的大环境下，原油强势突破50美元/盎司，下方强势的支撑与原油输出组织OPEC的限产使油价短期内不会有较大的跌幅，但是长期的区间内我们也要关注油价的上涨也促使美页岩的产量有所增加，在此临近的美国总统大选，同时也使原油价格“蒙上阴影”。
一、能源价格低位徘徊太久大佬布局能源业
据道琼斯10月19日消息，目前油价上涨行情在促使全球能源行业开始考虑新的投资，油价连续两年地位，能源大佬们的重新投资能源业消息震惊市场。英国石油公司CEO达德利在伦敦召开的OilandMoney大会时表示，大型石油公司正开始新一轮投资，他表示英国石油公司今年敲定了几个项目的投资决定，预计2017年将批准更多投资。达德利的言论凸显出石油行业高管和政府官员普遍存在的油价肯定会上涨的观点，目前石油行业正处于最低端。
达德利预测2017年油价在50-60美元。英国石油公司负责非洲和拉美勘探生产的总裁AliMoshiri表示，如果油价上涨至60美元，美国页岩油将重新投资。油价上涨可能会促进能源行业进行必要的投资，恢复过去两年削减的数万个工作岗位，并且止住正在从委内瑞拉到沙特阿拉伯等依赖石油的经济体的经济萎缩。
总部位于纽约的石油公司HESS公司首席执行官郝斯警告，如果没有新的投资，全球石油供需可能从现在的供给过剩转变成不久的供应短缺。
全球最大的业务多样化矿企——必和必拓周三(10月19日)表示，大宗商品市场已经出现改观的迹象，并给出约五年来最为乐观的评估。市场已经具有恢复平衡的初步迹象，基本面情况说明，油气市场将在未来12-18个月好转。铁矿石和炼焦煤价格已高于预期，不过预期近期内的供应增长仍将超过需求。
二、OPEC冻产落实难度大但供需平衡早晚会来
目前，OPEC已经达成冻产协议，但是OPEC冻产落地才是关键。在部分国家获得减产豁免或增产意愿强烈的情况下要达成减产目标并不容易，但经济受困和产量高位迫使沙特在促成此次减产方面更为积极，预计沙特最终将减产至少50万桶/日才能引领OPEC内部达成妥协。同时伊拉克、伊朗等国家的态度也非常关键。此外，减产起始量的确定也是OPEC协议落地的重大阻碍。虽然困难重重，但供需平衡早晚会来。
根据IMF的公开数据，2016年前3季度，世界石油供应的供给过剩量为200万桶/天，而中国、挪威，加拿大油砂、委内瑞拉重质油，俄罗斯西伯利亚等地区已经出现了产量下滑的迹象。而需求端上，根据IEA9月原油市场月度报告，2016年全球石油日需求量增速为130万桶，2017年为120万桶。所以200万桶的过剩量将会慢慢消失，供需平衡这一两年就会到来。
长期来看，新兴经济体尤其中国印度在快速发展，石油作为不可再生能源，油价将会摆脱目前的低谷，反弹至更高的水准。
在欧佩克11月的维也纳正式会议之前，所有关于减产的消息都只是“口头承诺”，油价如今在50美元/桶附近波动。而欧佩克委员会则会在本月晚些时候召开会议，以确定各产油国的减产配额。法利赫确保，产油国即便是小幅的减产行动都有助于油价的健康上涨。在法利赫发表言论后，油价小幅上涨，截至北京时间18:00，WTI油价逼近51美元/桶；布伦特油价则报52.41美元/桶。
但即便如此，伦敦石油与货币年度大会的与会者认为，全球应适应50美元-60美元的油价新常态，页岩油生产成本的下降将抵消欧佩克减产带来的油价上涨。
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作者：微//信ID：hjc5008 文/胡建承，公众号胡建承
