【劲风团队-小颖点金】退出QE≠退出宽松，伯南克跟你玩文字游戏
现货黄金出现明显反弹，周线上涨达到5%，是2011年9月份以来表现最好的单周，推动金银出现大幅反弹的，正是导致金银6月份大跌的伯南克。
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我们首先回顾6月19日美联储决议之后伯南克的表态，那时候他声称，美联储将逐渐退出QE3，且可能在明年年中完全停止资产购买。此言一出则一石激起千层浪，各主要货币和全球各大市场均应声下跌，而金银则继续成为大宗商品领跌的品种。6月20日黄金单日下跌幅度超过5%。似乎美联储年内缩减、明年退出QE是板上钉钉的事情。可谁料想不到一个月，在7月10日美联储公布会议纪要之后伯南克的言论来了个180度的大转弯，他表示“目前仍需要高度宽松的货币政策，当前失业率虽已降至7.6%，但美国总体就业形势仍旧严峻。失业率降至6.5%不会自动引发升息，可能在一段时间后才会升息。”
一时间，市场没有时间反应，金银短线延续反弹态势加速冲高，黄金来到了1300美元下方附近。短线总是充满着投资者各种非理智的情绪。也许是市场多头没意料到幸福来得这么突然，加上黄金也正处于大跌之后的反弹，所以上涨的阻力明显较小。但我们冷静下来分析伯南克其中的含义。其实伯南克这一次讲话着重在于超低利率，并没有直接说明对QE的操作。这里面很多投资者没有注意到宽松政策和QE的差别，或许也是伯南克故意“混淆视听”，6月份伯南克的讲话明确了退出QE的路线图，而这一次伯南克则声明超低利率会长期维持，其实这两者并不矛盾。超低利率本身就是宽松政策，且是影响更为持久的宽松。QE从来只是短期操作，只是在经济非常低迷时加速注入资产的操作方式，但是经济的恢复是一个更为持久和复杂的过程，在这个过程一般伴随着超低利率。回顾历史，美元指数走弱的时间段实际上并不是QE在打压，而是超低利率。所以，投资者一直以来过度看重了QE的影响，当然，这也是伯南克和美联储乐于见到的，利用投资者过分看重QE来打压金价，所以我们可以看到，尤其是短线走势，受到了美国方面数据的影响，根源就在于这些经济数据会影响QE走向。
抛开投资者的非理性和机构有意打压，宽松背景下金价持续下跌本身就是悖论，是不可持续的。但从整个大格局来讲，也有利于挤掉金价近年来尤其是2008年-2011年上涨过程中的投机泡沫，也是技术上的修正。所以中短线显然还会持续的反复，但长线来看金价下跌空间已经有限，长线做空已经不合时宜，中短线操作也应该变成略偏震荡的操作思路。
至于今日（7月17日）伯南克的证词，就在于市场怎么解读，要么1300就是个阶段性顶部，如果市场情绪高涨，那么目前的反弹浪在可能延续到1330/40一线，但中线走势依然远没有到走出单边的时候。
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