导语
早前一位欧洲央行管理委员会成员曾表示，目前正陷入麻烦的德意志银行不会拖累欧元区经济。对此有分析人士指出，外界对于欧洲有无能力抵御住德国第一大银行德意志银行自身经营苦难而给本地区经济造成的冲击不断表示质疑。现在德意志银行宣布要额外裁员一万人，这是自去年宣布裁员9000人以来，再一次大规模裁员，加上上周宣布的德国本土裁员1000人，也就是德意志银行目前宣布的裁员总额达到了两万人。
所以该来的迟早会来，这也对欧行来说无疑是当头一棒，实力打脸。现在不仅仅是德国，整个欧洲的银行业都陷入了危机，是什么导致欧洲银行如此大败局呢？答案就是宽松的货币政策，欧洲一直以来持续采取超级宽松货币政策以及将利率降到负利率，把银行业逼到了死角。这种负利率的超宽松货币政策目的在于倒逼银行业支持实体经济，但是实体经济又不景气，银行没有积极性。手里握住了大量的垃圾资产，时间一长，就成了地雷。
接下来美国则会不管遇到什么问题，都会要加息，要迅速脱离零利率，只有这样才能挽救美国的银行业，挽救美国的经济，否则就是劣币驱逐良币，最终全社会的低效、无效经济活动，将导致失去几十年，全球宽松货币政策该结束了，不然银行危机爆发将会导致一连串的金融危机，会使全球经济再次衰退。
因为银行的结构性特征决定了它一出事就全完蛋的局面。在银行经营的是存款、信贷和支付系统。银行作为资金流转重要的一环，一旦运转失灵，就会产生系统性或灾难性的后果。
欧洲央行陷入危机，会对中国产生影响吗？
欧洲央行目前这一朵沉闷的“乌云”究竟会不会漂洋过海的过来呢？所以现在有很多人则把焦点关注在中国，担心中国可能会发生金融危机，但是就笔者个人感觉近期内国内发生显性的金融危机的可能性不大，因为我们政府的资产负债表还比较健康；大多数出现不良资产的企业、银行或者地方平台，都是直接、间接地由政府支持的。我们有一定的资本项目管制措施，国际收支还比较健康。所以这点还是可以放心，中国的经济实力后台还是很强硬的。
但是说到坏帐源头，中国的和美国、欧洲是不一样的。美国是房地产危机，德国是欧洲五国（国际经济界媒体对欧洲五个主权债券信用评级较低的经济体的贬称）的债务危机。美国和欧洲通过不同的方式走出了危机。
其实目前中国银行业碰到一些困难的原因还是因为经济下行压力大，原先最大的贷款客户——制造业发生了危机，包括外需萎缩、内需不足,以及产能过剩等结构性问题。相对来说当前中国经济最大的风险不是金融危机，而是经济增长停滞，一个十分重要的证据就是直线上升地边际资本产出率，从2007年的3.5上升到2015年的5.9。
也就是说，同样生产一个单位的GDP所需要的资本投入的量已经大幅上升，这个趋势如果保持下去，那么总有一天，任何新的资本投入都不会带来新的产出增长。这就是“日本失去的二十年”的故事，也是我们今天面临的最大的风险。
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文/怀金
