【劲风团队-小颖点金】继续实施稳健货币政策
中国人民银行(PBOC)周日(7月14日)表示，下一阶段将继续实施稳健的货币政策，综合运用数量、价格等多种货币政策工具，完善宏观审慎政策框架，调节好银行体系流动性，引导货币信贷和社会融资总量平稳适度增长。
分析师小颖点金表示，6月末广义货币供应量(M2)增速放缓，符合宏观调控的预期和稳健货币政策的要求，也更趋近于年初确定的13%预期增长目标；而6月货币市场利率的波动是一种短期现象，不会直接影响实体经济。
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小颖点金表示："总体上看，我国银行体系流动性是充裕的，6月末金融机构超额准备金率为2.1%，超额准备金余额达到2万亿元，而通常保持在1万亿元左右就比较充足。"央行一季度货币政策执行报告曾显示，一季度末金融机构超额准备金率为2.0%，较去年末的3.3%回落。
6月末M2增速放缓的直接原因是存款同比少增，尤其是中下旬后商业银行加大调整资产负债结构的力度，适度调整了月初过快的信贷投放节奏，同业运用渠道有较大幅度收缩，减少了存款派生。其他原因还包括，上年同期基数相对较高，且财政存款同比少减较多，由此也相应地少增了一部分存款。
中国银行体系流动性总体充裕，而货币市场利率的适度变化有利于发挥价格杠杆的作用，促进金融机构审慎稳健经营，优化金融资源配置，引导金融机构更有力地支持经济结构调整与转型升级。
在人民币贷款稳定增长的基础上，上半年社会融资结构更趋优化，包括人民币贷款增长平稳，但占比降至历史同期最低水平；企业债券净融资创历史同期最高水平，带动直接融资比重继续上升；实体经济通过金融机构表外获得的融资明显增多。此外，金融对小微企业支持力度也不断加大。
小颖点金表示6月末M2同比增长14%，创六个月来新低，较上月末下降1.8个百分点，但仍分别高于上年末和上年同期0.2个和0.4个百分点，处在较高水平。根据初步统计，上半年社会融资规模超过10万亿元人民币。
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