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10.11 金达贤人:石油消费大增,”第三资产“风险冒头

作者/金达贤人 2016-10-11 21:30 0 来源: FX168财经网人物频道

中国、印度、日本和韩国等亚洲石油消费大国今年大幅增加了对伊朗原油的进口,伊朗销往亚洲的石油已占到其出口总量的70[%]。


根据伊朗国家石油公司的数据,8月份印度从伊朗进口的石油较上年同期增加近两倍,至57.6万桶/日。同期伊朗对中国的石油出口量较上年同期增长48[%],至74.9万桶/日,同时今年的进口量已增长7[%]。中国是亚洲最大的伊朗石油买家。今年日本从伊朗的石油进口量同比增长45[%],韩国进口量增长超过一倍。

伊朗8月份原油产量约为360万桶/日,该国计划将产量恢复至制裁前的超过400万桶/日水平。


十年前,“第三级资产”这个短语让银行家们感到面部肌肉抽搐。因为当时这个短语指的是会计方面的一个证券类别,这些证券特别难用市价指标去估值,银行家们实际上被允许自由估值。

 

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市况良好时,谁也不关心这件怪异小事。但当信贷危机爆发时,投资者意识到,这些恼人的第三级资产(包括担保债务凭证(CDO)等产品)的估值可能相差很大,最终可能被证明错得离谱。结果,信心崩溃了——银行股价随着大跌。自那以来,在美国银行业,不透明和焦虑在一定程度上得到了缓解,起码在有关抵押贷款证券等资产上是这样。


但是,目前出现了“第三级资产”的轻微“回声”——这一次是在能源领域。《华尔街日报》不久前的一篇报道称,美国证交会(SEC)已开始调查埃克森美孚的公司账目对于未开发能源储量等项目的估值是否合适。此次调查的目的类似于去年纽约州总检察长埃里克•施奈德曼(Eric Schneiderman)对该公司会计报告发起的另一次调查。

尽管监管者对这些调查的细节守口如瓶,但据悉他们至少针对两个问题:一是埃克森美孚是否恰当调整了账目、以反映过去两年油价大跌60[%]的影响;二是这家公司是否恰当重估了资产、以反映不断演变的气候变化争论在当前和未来产生的冲击。


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文/金达贤人,一个专注投资理财首席分析师-愿与您同行。

 

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