美联储“威胁”要提高短期联邦基金利率已有将近一年，但迟迟不愿行动的理由和借口总是源源不断。不过上周五公布9月非农数据后，美联储多位官员称非农数据符合预期。利率期货表明，美联储12月加息概率进一步攀升至70[%]左右，美元兑多数十国集团（G10）货币周一上涨，周二亚市美元扩大升幅。
如果12月美联储加息不会感到惊讶，美国大选不是加息障碍，但是愿意等待更多经济数据。如今市场普遍相信，美联储最终会采取行动。不过分析师称，2016年加息的一个障碍始终没有清除，那就是美元走势。
自3月份以来，美元指数期货合约一直交投在92至97.61区间内，虽然8月18日曾跌至94.05，但此后一路走高。正如日线图所示，美元最近几周有腾飞的趋势，上周五的12月期货合约更是收于96.654高位。
美元的周线图也显示，慢速随机指标已经向上突破中性区域，表明美元可能准备冲破交易区间。日线图和周线图中的技术阻力只在97.60水平上方，该水平上方可能会出现止损买盘。如果美元能突破该阻力，下一个目标就是100。
美元应该走高的理由有很多，而妨碍其突围的因素寥寥无几。当前美元和其他主要货币之间的利率差异支持美元上涨，因为美元能提供最佳收益率。如今欧洲和日本的利率依然为负，美元总能给投资者带来回报。
此外，美国经济继续温和增长，增速远超世界其他地区。美联储去年12月因此收紧货币政策，小幅上调联邦基金利率。虽然美联储加息的幅度不足一个基点，但美元仍能给持有者带来收益以及潜在的资本增长。如果美联储最终加大加息频率，投资者的回报则会更多。
至于美元至今未能冲破阻力位是因为美联储今年暂停了加息进程，市场已经为其收紧政策的“龟速”感到沮丧。除此之外，距离美国总统大选日只剩四周时间，选战的激烈程度令未来充满不确定性，美元也因此停滞不前。尽管如此，基本面是利好美元的，不管谁最终入主白宫，美元的反应都可能是上升。
从另一个角度来说，虽然美国财政部向来主张强美元政策，但没有任何一位央行官员或财政部官员希望美元真的“上天”，因为这会给美国经济带来问题，美国商品将在全球市场失去竞争力，美国企业的利润也会受挫。
另外，如果美元在美联储再次加息之前就上升到100水平，美联储则有进一步推高美元的风险。从现在起到12月FOMC会议前如果美元升值突破97.60，可能意味着美联储又多了一个在2016年按兵不动的借口。况且，英镑上周五的“闪崩”可能预示着未来几周外汇市场将出现更多波动。各大央行的任务是“维稳”，而英镑恐怕是外汇市场的反面教材。
笔者认为，美联储今年扣下扳机的可能性越来越小。即使市场情绪已经偏向今年会有一次加息，但货币市场的动向才是美联储会否行动的关键所在。当前美元的趋势和潜在的“突围”能力可能给美联储带来麻烦。
然而，矛盾在于，假如美联储在12月会议上再不行动，又可能给市场造成强烈冲击，黄金和其他大宗商品可能会“一飞冲天”，股市将继续上涨，市场将把美联储不行动解读为经济疲软和高度宽松，通胀飙升的可能性将大增。
作者最后提醒，美联储现在最好停止畏手畏脚，它已经埋下了经济噩梦的种子；一旦通胀飞涨，将比现在的经济形势更难控制，到时美联储最大的担忧将在2017年演变成现实。
所以，请投资者密切关注美元，它可能是美联储的鹰派阵营会否在12月“转鸽”的关键。
