美国劳工部将公布美国9月季调后非农就业人口,关于此次非农报告,天宝论金提醒投资者应重点关注以下五点:
一、美国失业率
就业数据往往会获得最多关注。但至少对美联储来说,本月最为重要的数据可能会是失业率,当前处于4.9[%]。继此前大幅下滑之后,尽管就业持续稳健增长,但过去一年失业率基本持稳。这是一个好的迹象:被雇佣的人数与数据池中的劳动力人数均呈扩张趋势,许多原本处于观望状态的美国人再次进入就业市场。如这一趋势持续,美联储将减缓加息压力。但如失业率重启跌势,这将表明经济开始加温,美联储加息压力将快速增加。美联储预计年底之前失业率为4.8[%]。
二、美国就业数据
继疲弱的春季之后,夏季期间就业增速加快。6月份至8月份,非农就业人数平均增加23.2万。而2016年全年,就业人数均值为18.2万,这一数据足以跟上人口和劳动力增长,并使得失业率处于下滑轨道之上。去年同一时期,平均增加了21.9个工作岗位。
三、就业人口薪资
如果说有一项数据标志着劳动力市场接近全面健康状态,那么就是今年工人的工资增长情况。8月份私营部门工人平均每小时薪资为25.73美元,较上年同期增长了2.4[%]。今年7月,同比增长达到2.7[%]。本月这一数据强劲上扬将会支持这一概念,即雇主对求职者展开的竞争更加激烈,因工人越来越稀缺。工资增长已足够加强家庭财务状况,但却不会导致通胀飙升。
四、就业市场参与率
过去一年,劳动力增长一直是美国经济最令人鼓舞的迹象。今年截至8月,拥有工作或正积极寻找工作的美国居民的数量增加了240万,为2007年初以来的最大12个月增幅。8月份,25岁至54岁适龄人群的劳动参与率从一年前的80.7[%]上升至81.3[%]。不过,这一群体的参与率仍然远远低于1990年代中期的全盛时期,当时徘徊在84[%]至85[%]之间。
五、美国就业市场行业细分
部门招聘的类型为经济的潜在健康情况提供线索。过去两年中经济的最大乌云一直笼罩在能源行业,如石油、天然气和煤炭。两年前石油价格开始急剧下降,全球经济整体需求疲软导致能源公司裁员并削减开支。在过去的两年里,采矿和伐木行业的就业岗位已下降25[%],8月份降至67.9万人。该部门的收缩可能正接近尾声。如果是这样的话,这将提升美国经济未来几个季度的前景。
非农之夜 世界各大投行研究报告
市场预期中值是9月非农就业人口增加17.2万!根据彭博公布的最新的调查显示,全球十家知名投行有5家认为本次非农将不低于17.2万人,最低是德银证券预计9月非农就业人口增加13万。
高盛经济学家Elad Pashtan在新近报告中上调了9月美国新增非农就业预期人数,而且失业率也比共识预期的低。
高盛上调9月新增非农就业人数预期是因为,虽然8月仅新增就业者15.5万人,但8月就业增长受抑制过去并不罕见,美国就业增长的趋势仍然稳健,往期三个月和六个月平均增长人数分别为23.2万人和17.5万人。
高盛指出,美国单周首次申请失业救济人数继续呈下行走势,向后经济危机时期低位靠近,来自美国不同地区和全国制造业与服务业调查的其他就业指标也几乎都在上扬。
德意志银行经济学家:本周五发布的9月非农报告需要异常强劲,才会令美联储在如此接近总统大选的时机加息。
该行还指出,"固定收益市场也必须'实质上'上调对加息的预期。从历史上来看,除非联邦基金利率期货市场显示加息概率至少达到60[%],否则美联储没有加过息。
如果晚间公布的9月非农就业数据向好,那么则意味着美联储更有可能年内加息。据彭博,联邦基金利率期货显示今年12月美联储加息概率超过60[%],为63.9[%]。
金融博客Zerohedge撰文称:在周四强劲的服务业报告出炉之后,美联储11月升息概率飙升至30[%]左右,创下美联储号称开始实施所谓的货币政策正常化周期以来的最高水平。
非农之夜 投资者该如何交易
若就业报告强劲,美元将全线走强,特别对英镑和日元这些弱势货币,这意味着好于预期的就业报告将助推这些特定货币下跌。
至于欧元,美国非农就业报告推动汇价脱离当前舒适的盘整区间的机会较小。欧元/美元目前交投于近期盘整区间下档附近,但日线图显示汇价仍缺乏足够下行动能来确认看跌突破。
技术面来看,初步阻力位于始自1.1615的下降趋势线约1.1245水平,该货币对在过去几周曾多次受制该趋势线,紧随其后的是1.1280强阻力位。突破此阻力则汇价可能加速反弹至8月高点1.1366水平,不过进一步突破此水平的迹象目前尚无看到。
除非非农就业人数超过25万人,平均时薪增长率触及0.3[%]或以上,否则货币政策决策人、投资者将对这种加息预期的动能持续持怀疑态度。
继周五的报告后,年内还将公布两次非农就业人数,因此没有理由急于得出年内笃定要加息的结论。因此,我们认为美元/日元经过最初上涨,触及高位105后,将出现"买消息、卖事实"的行情。
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