兴业金号：美英休市或给黄金修正机会
2013年5月27日
基本面：
上周国际黄金在市场就美联储的量化宽松政策立场发生转变之际上演“震荡”行情，两次测试了1400关口，但均以破败告终。由于本周一是美国阵亡将士纪念日和英国银行假日，市场在上周五的交投兴趣就已有明显的回落。投资者选择降低风险敞口，加上美国债市提前休市，美股基本持平。道指上涨0.1%或8.60点，收于15303.10点，整周下跌0.3%；标普500指数下跌0.91点至1649.60点，纳指上涨0.01%至3459.14点。金价小幅回落，但全周累计上涨1.6%，收于每盎司1383.60美元；白银上周五仅下跌1美分，跌幅为0.05%，收于每盎司22.50美元，全周涨幅约0.8%。持仓方面，截至5月24日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR-Gold Trust的黄金持仓量减少2.41吨至1016.16吨； iShares-Silver Trust白银持仓量大幅维持在10022.95吨不变。
上周五德国IFO和美国耐用品订单均好于预期。德国5月IFO商业景气指数从104.4升至105.7，为3个月来首次上升。加上早前发布的Gfk消费者信心指数升至五年半来高点，表明消费者对德国经济前景有信心。尽管美国今年实施严苛的财政节支政策，但其对经济的影响似乎还未显现出来，经济反而意外表现出弹性。4月耐用品订单月率上涨3.3%，远高于预期值1.7%。
展望本周，今日除了日央行会议纪要外无任何经济数据公布。其余重要风险事件为周二美联储里奇蒙德和达拉斯联储制造业指数、周三加央行利率决议和德国5月消费者物价指数初值、周四瑞士/美国一季度GDP以及周五中国5月制造业PMI和加拿大一季度GDP。日央行行长黑田东彦对上周四日经指数暴跌7.3%不予置评，但他在周日表示，必要时将毫不犹豫调整宽松政策。截至5月21日当周，日元净空头增至95186份，相比前一周上涨了6779份，表明投资者猜测美联储将提前减少购债，从而加大了对美元升值的赌注。展望金价，短期内走势继续受股市和美元指数左右。在美联储不断释放出将逐渐缩减量化宽松计划规模的信号以及ETF资金继续外流的背景下，黄金仍倾向在底部震荡。
技术面：
黄金：黄金继续在1400下方震荡，日内美英两大市场休市，极大地限制了金价的波动率。小时图指标偏向看涨，但动能不强。只有成功上破1400关口上方我们才会改变看跌观点。因此，我们仍维持看跌观点。寻机逢高做空为佳。
白银：自上周一暴跌至20附近后白银便陷入22.00-23.35之前盘整。MA20(位于23.25)为上方阻力，只有成功收于该线上方，银价才有望进一步上行。RSI和MACD方向不明朗，表明震荡行情仍将持续。我们暂时倾向观望。
