【行情回顾】
周四，金价震荡上涨，重回本周的高位区域；银价震荡反弹，涨势略逊于金价。周四的波幅小于周三。涨跌频换的金银仍然在演绎阶段性的震荡筑底行情。
【基本面分析】
安倍经济学的神话来得快，去得也快。周四，日本股市暴跌；日经指数在创出五年半以来新高后急转直下，瀑布般重挫7.32%；大阪证交所的日经225指数期货暂停交易。受此影响，全球股市普遍下跌。
股市遇险引发避险情绪。这次避险情绪的主要受益者是黄金和日元；没有美元。美元因为隔夜伯南克维持QE现状的言论而承压，日元上涨也打压了美元；周四夜里本文截稿时，美指已褪尽周三的全部涨幅。日元因为日本股市暴跌而凸显现金为王的优势。黄金白银作为传统的、终极的避险品种，获益也有待彰显。
昨夜，伯南克证词和美联储会议纪要都重点提到了QE政策调整的问题，但都没有给出明确说法和结论；所以金汇市上蹿下跳，震荡折返。纵观本周，美元和金银以震荡整固为主，方向感不强。
【技术分析】
最近六个交易日，国际金价基本在1355~1400美元之间交投，国际银价基本在22~23美元之间交投，这是一个相对较小的区间。把视野放大，4月中旬暴跌见底以来的一个多月里，国际金价基本在1335~1480美元之间波动，国际银价则基本在22~24.6美元之间波动，这个区间就更大了。
投资者可以把上述大区间和小区间结合起来看：小区间位于大区间里的下部区域，小区间、区间小。随着时间的迁延，金银将会突破小区间，冲击大区间。近期市场处于下跌后的震荡筑底行情格局中；5月剩余时段，金银重心上移的概率更大；即便偶有下跌，也难以向下纵深；投资者遇下跌可视为逢低做多的机会。
【综合研判】
下跌是回调，上涨是反弹，一来二去的涨跌其实是在震荡筑底。阶段性的震荡筑底行情未完待续；投资者可踏准市场节拍，适当高抛低吸。
英伦金业首席分析师 古金
