美国WTI原油11月期货周五(9月30日)收涨0.41美元，或0.86[%]，报48.24美元/桶，本周大涨8.12[%]，9月上涨7.58[%]。布伦特原油11月期货周五收跌0.18美元，或0.37[%]，报49.06美元/桶，本周走高7.64[%]，9月上涨6.72[%]。
虽然石油输出国组织(OPEC)的限产协议依然为油价提供支撑，但美国石油活跃钻井数的持续攀升以及原油多头的获利了结操作令油价重启震荡走势，此外，9月OPEC产量再创近期历史新高也令限产协议的执行力度存在疑问。致使油价上行受阻，还是难以破位50美元关口。
同时，沙特产量虽然小幅下降，但9月OPEC产量依然录得增长。具体数据显示，9月OPEC原油产量较8月增加7万桶/日至3360万桶/日，主要是因为伊拉克和利比亚增产，盖过沙特原油产量下降的影响，而作为OPEC产量增速最快的成员国，伊朗9月原油产量仍在稳步增长，达到363万桶/日。牟思成认为如果10月和11月还是按照这个进度，增长速度打过削减速度，OPEC在阿尔及利亚达成的冻产协议将是一纸空文，而且还是在尼日尼亚原油产量还没有增长的情况下。
另外，美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)周六凌晨01：00公布数据显示，截至2016年9月30日当周美国石油活跃钻井数大增7座至425座，过去14周内从未录得减少，为2014年油价开始暴跌以来最长周期，同时触及2月12日当周以来最高水平，并创两年来最大季度增幅。牟思成公重号XHTZMSC认为美国石油钻进的增加，是一直压制油价上涨的一个关键因素。
从技术方面讲：虽然本周收得一根大阳柱，但是这是从消息面而带动的，油价并没有因此消息突破50美元的重要关口。从日线图上看，虽然日线布林带开口向上，但是布林上轨一直把油价压制着，未能作出有效的突破，指标上MACD和KDJ均是呈上涨之势；四小时图上看，布林带依然是开口向上运行，但是油价并没有跟上布林上轨的节奏，有两次回调幅度，在布林中规与上轨直接震荡运行，MACD指标上行有所放缓，红色动能逐渐有所缩量，KDJ指标出现小幅金叉。
综合分析牟思成认为，OPEC达成冻产协议是对油价在本周上涨的最大动力，但是这个动力也在本周五逐渐消耗殆尽，油价上涨得到压制，牟思成威信SSMUAIC在周四和周五看到的最高点48.5美元附近，将是一个重要的阻力位，而油价在这两天上涨的最高点位也是在此下方0.2美元位置。如果下周油价不能有效的突破这个点位，油价将会就此承压下行。
一方面是因为OPEC内部的矛盾依旧存在，且9月OPEC产量处于高位，加上俄罗斯的产量也是处于高位运行，另一方面美国石油钻井将会带动原油产量的增加。这些都是实打实的事实，而目前原油供需过剩也是事实的存在。OPEC冻产协议不排除是为了防止油价下跌过快而作出的炒作行为。
文/牟思成：中金在线特邀高级分析师！
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