导读：特朗普当选就会利多黄金？也不尽然。华尔街流传着另一派观点，由于特朗普多次公开指责美联储的低利率政策，一旦他在大选中获胜，美联储或将转鹰，这对黄金而言并不是个好消息。
如果唐纳德·特朗普赢得总统大选，对于金价而言是好事还是坏事？CNBC周四（9月29日）称，这是一个非常具有争议性的问题，要分析还得从黄金作为投资产品的多种性质说起。
一些市场参与者称，如果特朗普意外当选总统，将引发市场空前的恐慌，从而导致黄金等避险资产受热捧。但是，又有另一派观点认为，特朗普对刺激性货币政策的反感意味着未来的加息节奏将更加频繁，从而推高美元、利空黄金。
要理解这其中的关节，还得先弄清楚黄金在平衡资产组合中有着怎样的表现原则。一般而言，金价与美元、股票、债券收益率均呈负相关关系。具体来看，美元升值后，购买同等重量的黄金所须的美元就变少了，因此金价相对而言就下跌了；股市处于低位时，往往意味着黄金的避险需求变高，从而会推高金价；黄金本身并不产生收益，如果债券收益率上升，黄金的吸引力就变小了。
有分析指出，特朗普当选对于股市而言是一个极大的黑天鹅事件。毕竟，股市厌恶不确定性，而特朗普胜出意味着经济上很多重要问题（如贸易政策与货币政策）都将悬而未决。实际上，特朗普此前对美联储主席耶伦的批评促使一些分析师猜测，一旦他当选，耶伦出于原则问题会迅速辞职。
这只是特朗普当选后多米诺骨牌效应中的其中一环。除了股市以外，美元兑一篮子货币也会出现贬值。BK资产管理公司外汇交易员莲恩（KathyLien）注意到，国外投资者对于特朗普当选总统的风险异常紧张，出于这种担忧，一些市场参与者已经开始抛售美元。
最后就是收益率。很多人预测，如果这名共和党候选人当选，市场波动性与实际的不确定性将促使美联储在12月保持按兵不动，即使耶伦到时仍然是该央行的掌舵人。总的来说，特朗普当选的确会导致股市下跌，美元走低，收益率下降，黄金极有可能由此展开涨势。
不过华尔街还流传着另外一种说法。特朗普已经多次公开反对低利率政策，甚至在首场总统竞选辩论中明确指出美联储的低利率政策制造了股市泡沫——“一个又大又丑陋的泡沫”。但有趣的是，尽管特朗普曾警告“他们加息的时候，市场会见证一些很不好的事情发生”，但他又认为美联储将利率维持在低位已经对经济造成了大量的伤害。
虽说特朗普捉摸不定的言论让人摸不着头脑，但合理的猜测是他将支持美联储换上更加鹰派的领导层。特朗普的支持者、“华尔街之狼”卡尔·伊坎（CarlIcahn）一直以来都预言称，美联储当前的政策将导致严重的市场崩溃。
如果美联储转鹰，利率上升，美元会水涨船高，金价则会受创。华盛顿咨询公司ACGAnalytics策略师麦克唐纳（LarryMcDonald）就据此认为，如果特朗普当选，黄金会在短期内下跌。
但是布朗兄弟哈里曼银行（BrownBrothersHarriman）外汇策略师文·森（WinThin）则表示，按照特朗普所宣称的货币政策偏好来交易黄金有一个严重的问题——“没有人真正知道他的立场是什么。”
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