本周全球金融市場可謂一波剛落一波又起，脆弱的很，凡有任何的風吹草動都可能引起全球金融市場的風波。
“靴子”落地
美國華盛頓時間9月21日下午2時，受到全球市場矚目的9月份美聯儲議息會議結束，並發布了利率決議，決定暫不加息。但17位委員中有10位預期加息一次，3位反對年內加息，4位希望加息不止一次。
而在隨後舉行的發布會上，耶倫表示，雖然9月暫不加息，但近期加息的理由增強了，如果沒有新的風險出現，預計今年將會加息一次。
這是今年以來，美聯儲主席耶倫第一次給出了最明確的加息信號。雖然聯邦基金利率期貨顯示12月加息概率為58[%]左右。但12月加息的可能性已經非常大了，這與2015年12月17日美聯儲近年來首次加息之前的情景十分類似。
回顧去年12月加息
2015年9月，耶倫在馬薩諸塞州的演講中表示，“今年晚些時候上調聯邦基金利率目標區間，而且在之後繼續逐步上調短期利率是合適的”。2015年11月，耶倫向美國國會眾議院金融服務委員會作證時稱，“如果經濟數據支持，12月美聯儲議息會議將是就加息做出決定的一次會議”。
2015年12月2日，耶倫在華盛頓經濟俱樂部講話時稱，“10月美聯儲貨幣政策會議後的數據符合我們對就業市場持續改善的預期，期待看到美聯儲貨幣政策正常化”。
也就是說，如果沒有十足的信心，耶倫應該不會做出這樣的表態。當然她也不可能把這個“弓”拉得太滿，所以才加入了“如果沒有新的風險事件”這樣的“兜底條款”。
新的風險事件
首先是經濟層面，也就是美聯儲的兩大政策目標——通脹和就業——是否會發生顯著變化?在此筆者認為，美國經濟目前的內生性增長路徑已基本成熟，只要國際經濟形勢不發生大的動蕩，美國通脹和就業的改善也在情理之中。當然，美國經濟的長期增長動力仍然不足，目前也處於經濟結構調整的關鍵時期，但這是否會直接影響美聯儲的加息路徑選擇，尚需觀望。
其次是政治層面，美國大選將於11月確定最終結果，那麼大選前後是否會發生政治方面的動蕩並進而損害美國經濟表現，也是美聯儲不得不考慮的。雖然耶倫表示美聯儲議息會議中沒有摻雜政治因素，但每位聯儲委員在投票時是否會有這方面的考慮，很難推斷。
三是金融市場層面，目前歐日央行的負利率政策進一步擴大寬松的可能性不斷降低，邊際影響力也在減小，各國國債實際收益率均處於極低的位置，同時美國股市卻處於曆史高位。
這些都表明全球金融市場正處於“脆弱平衡”的階段。任何意外的風吹草動都可能導致全球金融市場的動蕩。那麼，美聯儲加息會不會成為壓垮金融市場的稻草呢?市場拭目以待。
由於市場種種因素的影響，美聯儲加息的這個“靴子”也許還需要在天空中飄蕩一段時間。接下來市場就需要密切關注美聯儲官員特別是耶倫在不同場合的講話和表態。
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